由于国内已经进入开榨期，食糖阶段性供应紧张得以缓解，郑糖与外盘走势上出现一定的“背离”。后期在原糖的反弹过程中，郑糖被动跟涨的可能性较大，不排除将突破振荡区间上沿，但力度和高度将受限。

印度产量左右摇摆，国际食糖市场不确定性增加

印度早前预计2010/2011制糖年食糖产量将达到2550万吨，甚至又有可能重新向国际市场出口150万—200万吨糖。但据印度食品部公布的最新数据，自10月1日—11月15日期间印度仅产糖89.3万吨，较去年同期的产量下降45%；进入新制糖年以来全国仅有138家糖厂开榨，去年同期全国开榨的糖厂已达到254家。印度产量的左右摇摆为原糖的反弹走势增加了不确定性，原糖的反弹更多是抛开本身基本面盯着美元的反弹。未来数月国际食糖市场的供给仍有不确定性，政策面上，中国的调控预期以及欧洲金融市场动荡可能引发股市和商品市场动荡，糖市宽幅振荡在所难免。

国内新糖陆续上市缓解现货供应紧张

据不完全统计，截至11月30日，广西已开榨糖厂增加至44家。进入12月份，广西将迎来糖厂大规模开榨的高峰，高峰期广西的白糖日生产能力在5万—6万吨，不管产糖率是否理想，至少生产高峰期的食糖供应不成问题，食糖的阶段性供应紧张情况将得到有效缓解，近期白砂糖现货价格结束持续上涨、渐趋稳定也证明了这一点。按照国内食糖运行的季节性规律，开榨以后糖价上涨将受到现货供应增大的影响而得到遏制，预计整个11月份难以展开大幅的拉升行情。

新榨季供需关系仍然偏紧，内外糖价差扩大

本榨季国储糖第二次抛售后，从2009/2010榨季开始，目前抛储数量已达到221万吨，不算今年新入库的古巴糖，国储库的存量糖目前不足100万吨。根据11月初全国糖会的数据，预计2010/2011榨季全国食糖产量约1200万吨，消费量将达到1400万吨，这样国内食糖仍然有200万吨左右的缺口，经过连续的抛储以后，国储糖的压力不小。内外糖价差目前仍然较大，泰糖进口测算价在7500元/吨以上，远远高出国内7000元/吨的现货价格，以目前的价差，进口糖难以弥补国内的缺口，因此国内食糖价格也没有深跌的空间。

此外， 12月3日召开的中共中央政治局会议指出，要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，流动性收紧预期对于金融属性较强的白糖来说，无疑是强利空。近期为抑制通胀针对农产品采取的一系列措施，使得白糖短期难以再有大幅反弹的行情，国储糖再抛20万吨糖成交均价有所下滑，表明市场心态发生转变，多种因素表明郑糖期价正在修复前期大跌的行情，但还难言反转。

郑糖上有国家调控和开榨高峰供应得到缓解等因素的利空压力，下有需求增加、内外价差扩大的支撑，短期将维持振荡，振荡区间6196—6638。期价目前进入5日线和20日线之间的窄幅振荡区间内，始终受制于6638阻力位，反弹量能不足并伴随大幅减仓，后期不排除受外盘提振冲破振荡区间上沿的可能性，但高度和力度有限。