日前,中国(深圳)国际期货大会在深圳圆满召开。作为一家老牌期货公司,南华期货已经连续多年承办该项会议, 南华期货总经理罗旭峰在会上担任下午“2011年全球商品运行趋势与企业保值策略”圆桌讨论的嘉宾主持。用罗旭峰的话讲,作为处于国内行业第一梯队的期货公司,有责任有义务借助这个国际化的平台,向海外市场展示中国期货市场的魅力。会后，多家业内媒体对罗旭峰进行了专访，以下，是媒体访谈内容：

上一届国际期货大会南华期货就是承办方之一,贵公司为什么一如既往地支持本项会议,并期望通过此类活动实现怎样的价值?

罗旭峰:近年来,中国经济高速增长,期货市场发展迅猛,已在全球期货行业占据重要地位。中国(深圳)国际期货大会作为中国期货业的一个盛会,是中国期货市场对外交流的重要平台,既是国际期货市场了解国内期货市场的一个窗口,又是国内期货市场走向国际化的探索和尝试。南华期货作为行业第一梯队的期货公司,有责任和义务将中国期货市场优秀的一面向海外市场展示,以帮助全球同行更好地了解国内期货市场。同时,随着我国期货市场的发展,国际化成为我国期货市场发展的一个重要方向。尤其是股指期货上市之后,QFII等国外机构投资者也将逐渐进入中国期货市场,这本身就标志着中国期货市场国际化的发展趋势。南华期货通过和海外期货专业人士的交流,有助于更好地把握当前全球期货市场发展趋势,学习国外的先进经验。我们希望通过与海外市场的交流活动,进一步推动我国期货市场的发展和进步。

通过承办中国(深圳)国际期货大会,南华期货一方面提高了公司在全球市场的影响力,提升了品牌形象;另一方面,通过参与历届大会,南华期货在这个平台上结识了很多国际期货市场的专业人士,并通过香港公司与其建立了业务联系和往来,有助于南华期货国际化战略的进一步实施,提升南华期货的综合竞争实力。

提到期货市场的国际化,贵公司早在三年前就建立了南华期货(香港)有限公司,并在国内成立了四个分工不同的研究中心,这些举动在公司的发展战略中扮演了怎样的角色?

罗旭峰:2007年9月,南华期货经中国证监会和香港证监会批准,正式成立了南华期货(香港)有限公司。经过三年多的运营,香港公司取得了良好的经营成绩。随着我国期货市场的国际化,香港公司的重要性日益凸显。此外研究所境外期货研究中心的成立,一方面是出于满足香港公司客户需求,提高服务香港公司客户的能力;另一方面,大宗商品是无国界的,目前国内外大宗商品价格联动性极强,成立境外期货研究中心,有助于更好地把握国际期货市场行情,从而进一步深化国内期货市场研究,打通国内外研究的渠道,建立国内外两个市场研究的有机联系。

在中国期货市场“走出去和请进来”的过程中,南华期货(香港)有限公司近几年的运行使得南华期货逐步融入国际期货市场,并和国际金融机构建立了紧密的业务联系。学习了解国际期货市场惯例,同时也让海外机构了解南华期货。更重要的是,通过这几年香港公司的运营,培养了一批熟悉境外期货业务的专业人才,这是南华期货最大的收获。目前,南华香港公司已经成为香港期货交易所和香港清算所的参与者,后期,南华香港公司将继续坚持国际化路线,目前正在申请成为欧交所和LIFFE的会员,以进一步扩大市场影响力,提高香港公司的竞争实力。

在请进来方面,由于南华期货不具备券商背景,因此在和股指期货QFII的业务联系上会存在一定的弱势。但是南华期货拥有深厚的传统商品期货市场经验,在今年上海衍生品市场论坛上,上期所副总经理霍瑞戎表示将积极研究引入商品期货市场QFII制度,优化投资者结构,而在这个方面,南华期货拥有一定的优势,并将积极利用这一优势在引入商品期货QFII方面发挥重要作用。

在期货市场服务实体经济方面,您怎样看待现货企业和期货行业两者在相互结合促进产业结构升级和经济发展的过程中,各自存在的问题和面临的挑战?

罗旭峰:10月底,中央出台了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》,其中明确表示要“加快转变经济发展方式,开创科学发展新局面”,并要求把经济结构战略性调整作为加快转变经济发展方式的主攻方向,即从强调经济增长速度转向为注重经济发展方式。以钢铁产业为例,目前,钢铁产业产能过剩严重,且产业集中度低,小钢厂对环境造成污染的现象较为严重,如何利用期货市场进一步推动钢铁产业结构升级,优化行业资源配置,促进行业经济转型,从宏观的角度发挥期货市场为国民经济服务的功能,成为期货市场参与各方应重点考虑的问题。一方面,期货市场应通过品种创新,挂牌上市符合国民经济发展潮流的新品种,引导整个新品种所在行业的产品结构升级;另一方面,通过引导某品种所在行业内具有较强竞争力的企业进入期货市场开展套期保值,稳定该类企业的经营状况,提高其综合竞争力,并以此为例为开展产业整合。

然而,现货企业在利用期货市场进行风险管理上,仍然存在很大的问题。首先,大部分企业对期货市场的认识不深,对期货心存畏惧,对期货市场的价格发现和风险规避功能存在理解上的误区,这导致许多企业不敢进入期货市场;其次,目前期货专业人才相对匮乏,企业在利用期货市场进行风险管理操作时,缺乏具有较高期货专业素质的人才,使得企业无法充分利用期货工具进行风险规避操作;再次,企业利用期货市场进行风险管理时,在财务处理方面存在一定的障碍,由于套期保值操作并不一定要交割,因此在会计处理时无法归类到现货经营方面,只能放在投资损益科目中,使得期货操作与现货经营被割裂,也使得现货企业无法正确认识和辨别套期保值的程度和功能等。

因此,在促进现货企业利用期市进行风险管理方面,需要各方积极配合,共同努力营造一个良好的生态环境。首先,期交所、期货公司等机构应当持续推进投资者教育工作,在产业链中推广期货基础知识,使更多的企业正确认识期货市场的功能;其次,在人才方面,期货公司应积极发挥专长,协助企业培训和培育从事期货风险规避操作方面的人才;再次,在财务方面,现阶段期货公司应积极协助企业做好会计处理工作,而行业监管部门和协会应向财政部沟通该方面的问题,以解决企业目前财务处理中的各种困难。此外,还应加快推出《期货法》,以进一步改善期货公司的生态环境,以立法的形式提高期货业的法律地位,更好地服务于国民经济。

对于期货公司来说,由于当前期货公司只能从事经纪业务,使得公司间同质化竞争严重,部分实力较弱的期货公司仅能依靠低手续费的方式进行竞争。从服务实体经济的能力来看,各期货公司综合实力差距较大,不同的公司也存在较大的差异性。如中粮期货有很好的产业背景,立足做产业链服务,专业能力很强;南华期货拥有60人以上的研究所,4个依据区域优势分工的研究中心,服务产业客户的能力也相对较强。随着未来投资咨询业务的推出,以及各公司本身服务产业客户能力的差异性,将有助于打破当前期货公司同质化竞争严重的局面。部分服务能力较强,善于帮助企业开展套期保值操作的期货公司将获得差异化竞争优势,占据行业领先地位,并进一步促进期货市场服务国民经济能力的整体提升。

一方面期货市场在经历着从量变到质变的脱变,另一方面实体经济也在面临结构调整和产业升级。作为期货行业服务现货企业的最前沿,期货公司对于期货企业服务诉求的感知最为敏感,您认为,在这样一个发展和变化的过程中,现货企业对期货公司的服务能力提出了哪些新要求?

罗旭峰:现阶段,转型中的产业客户对于期货公司提出了更高的要求,除了基本的通道需求外,对于研发、投资咨询、信息技术以及投资者教育等方面均产生了不同的需求。企业参与期货市场需要较高的期货专业知识,但由于在数据搜集、行业分析以及行情研判等方面能力均存在一定的欠缺,需要期货公司为其在研发方面提供相应的服务。同时,期货公司还应该在实地调研的基础上提供符合经营情况的套期保值报告,以协助企业开展风险规避操作。此外,企业的风险控制能力尚显薄弱,期货公司可致力于提供结合期货、现货两方面的风险控制软件。在投资者教育方面,期货公司应为企业开展专场培训工作,协助企业培养人才。

总体而言,期货公司在提升中介业务能力方面,主要应着眼于提升服务能力,提高自身服务水平,为投资者做好各项服务工作。

一方面,随着期市快速发展,投资者投资理念的改善,对于研究咨询的服务需求逐步提升,期货公司应着力于满足投资者的该项需求,提供相关的研发报告。南华期货研究所自设立以来,始终遵循“研发就是生产力”的宗旨,为投资者提供多样性的研发服务。

另一方面,作为现代金融服务业,期货公司须进一步提升服务能力,着眼于细节,提高整体服务能力。南华期货自2009年成立客服中心以来,已经逐步摸索出了一套具有自己特色的客服模式,来满足投资者需求。

服务实体经济是期货市场存在的价值所在。随着股指期货的上市。中国期货市场服务国民经济的能力得到了提升,您怎样看待中国金融期货市场在未来国民经济发展中所扮演的角色?

罗旭峰:股指期货作为一项重要的品种创新,将给中国期货市场带来革命性的变化。从期货市场服务实体经济的角度来看,以往期货市场只是单一地为企业提供规避价格风险的场所。而股指期货的上市,使得期货市场服务实体经济除了单一提供价格风险规避场所外,还提供了资产保值的场所,其内涵得到质的提升。目前,许多企业拥有上市公司的股票,仅仅利用股票市场进行市值管理,由于缺乏做空机制,使得市值管理的难度较大。而股指期货的上市,使得拥有上市公司资产的战略投资者可以充分利用股指期货市场进行资产管理操作。一般而言,投资于上市公司的战略投资者均为价值投资者,其看中的不是股票价格波动而带来的利润,更多的是基于对行业的长期看好,因此,股指期货使得这一类投资者有了规避资产价值波动风险的工具。

此外,股指期货有助于股票市场投资者规避系统性风险。股票市场属于虚拟经济,但和实体经济又息息相关,当其出现系统性风险时,将对整个国民经济形成冲击。股指期货具有市场减震器和稳定器的作用,确保整个市场的非理性行为的减少,保障了股票市场的稳定运行,从而为国民经济的稳健发展做出重要贡献。