进入12月以来，市场情绪从前期政策调控的阴霾中逐渐走了出来，虽然大宗商品没有展开大幅的上行行情，但多头入场的兴趣明显较前段时间已经积极许多。值得一提的是，伦铜不但收复了前期“失地”，还创出了历史新高。但在有色金属“龙头大哥”铜的带领下，锌价却表现的不尽人意，反弹的幅度较小，持续受制于60日均线的压制。虽然沪锌近期盘中多头攻势也略有表现，但却显的后继无力和昙花一现。目前沪锌主力合约1103悬在本轮反弹高点18500附近徘徊，短期方向不明，未来是将跟随铜价展开一波凌厉的涨势？还是像目前这样继续“萎靡”下去？
　　首先，交易所采取提高交易成本的种种措施，目前来看成交量和持仓量都有了明显下降，沪锌总持仓从峰值的39万手左右降到了目前的30万手左右，交易成本的提升势必降低投机盘的介入，只要该措施不解除，对市场的利空都将持续。
　　其次，国内紧缩政策未来的影响效应会怎样？上周五，中国人民银行宣布从2010年12月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次上调距11月19日、11月10日晚间宣布上调存款准备金率0.5个百分点仅隔一个月，上调后存款准备金率将达到历史新高的18.5%。这一消息出台后，一时间反而被市场解读为利多，认为现在仅仅只是上调存款准备金率，紧缩幅度小于市场预期，将为未来市场留下想象空间。面对人民币升值的压力，政府对加息略显谨慎，但是在美国为首的西方国家继续宽松政策的背景下，这种调控的效果可能不是很突出。针对提高存款准备金率的做法，笔者认为，乍暖还寒，目前国内大宗商品价格没有展开大幅上行的根本原因是市场仍在观望，对政策调控的恐慌情绪尚未完全褪去，央行只提高存款准备金率的做法意味着并没有将加息的这只靴子扔到地上。因此，未来一段时间，资金面仍将趋紧，不利于锌价上涨。
　　最后，美元走势的影响。金融危机爆发后，流动性泛滥急剧加速了商品的金融属性，金融和货币属性的增强造就了美元走势直接影响大宗商品，特别是金融属性很强的有色金属价格。
　　自金融危机爆发后，2009年初至今锌价的走势和美元呈现高度的负相关性，美元的走势完全左右了锌价的方向。美元近期强劲反弹，一方面是因为美联储公布6000亿美元资产购买计划后利空出尽；另一方面则是爱尔兰债务问题引发欧债危机担忧，对美元走强推波助澜。目前来看，市场资金方向有所变化，美国商品期货交易委员会（CFTC）定期公布的持仓数据显示，做多美元和做空欧元、英镑的力量正在积聚，这将在一定程度上支撑美元继续反弹，从而对锌价构成一定压力。
　　以上三因素后市非但没有减弱，还会有继续加深的迹象，可见阴云尚未散去，短期市场仍将弱势，不排除沪锌走出新低的可能。