消息面

1、央行年内第六次上调存款准备金率

中国人民银行１０日晚间发布消息，决定从２０１０年１２月２０日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点。这是央行今年以来第六次上调存款准备金率，也是在一个月时间内第三次宣布上调存款准备金率。分析人士认为，央行如此密集地施以准备金率上调，意在进一步加强当前流动性调控，控制银行信贷投放和管理通胀预期。如果不考虑此前针对部分银行的差别上调，此次上调之后，金融机构存款准备金率已高达１８．５％的历史高位。粗略估算，此次上调后，央行可一次性冻结银行体系流动性３０００多亿元。

2、明年宏观经济政策基本取向要积极稳健、审慎灵活

中央经济工作会议提出，明年宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活。重点是更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，加快推进经济结构战略性调整，把稳定价格总水平放在更加突出的位置，切实增强经济发展的协调性、可持续性和内生动力。要继续实施积极的财政政策，发挥财政政策在稳定增长、改善结构、调节分配、促进和谐等方面的作用。要实施稳健的货币政策，按照总体稳健、调节有度、结构优化的要求，把好流动性这个总闸门，进一步完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

3、中央经济工作会议提出了明年经济工作六项任务

一、加强和改善宏观调控，保持经济平稳健康运行。二、推进发展现代农业，确保农产品有效供给。三、加快经济结构战略性调整，增强经济发展协调性和竞争力。四、完善基本公共服务，创新社会管理机制。五、加大改革攻坚力度，推动经济发展方式转变。六、坚持互利共赢的开放战略，拓展国际经济合作空间。

4、本周两市26家公司81.76亿股解禁

根据沪深交易所的安排，本周两市共有26家公司的解禁股上市流通。两市解禁股共计81.76亿股，占未解禁限售A股的1.08%。其中，沪市70.17亿股，占沪市限售股总数1.17%；深市11.58亿股，占深市限售股总数0.73%。以12月10日收盘价为标准计算的市值为481.81亿元。本周两市解禁股数量比上周的140.30亿股减少58.54亿股，减少幅度为41.72%，而本周解禁市值比上周的886.46亿元减少404.65亿元，减少幅度为45.65%，为2010年年内适中水平。

投资策略

11月份经济数据公布，cpi、ppi超预期增长，房价继续增长，M2也保持高增长，面对这种形势，央行也不出意料的继续上调存金率。中央经济会议承接月初中央政治局会议论调，提出六大任务，市场较为关心的明年信贷量以及经济增长率未有提及。从11月数据可以看出经济增长势头强劲，由于通胀压力加大，房价上涨延续，后市政府加大调控力度的预期也同时增强，短期内加息预期依然存在，市场很难摆脱当前这种态势。由于困扰市场的政策面消息相继明朗，股指有望继续反弹。