本周连豆主力合约1109整体呈现震荡走低行情：周一以4430跳空高开，此后受20日均线压制，震荡走低，期间虽有反弹，也始终受20日均线压制，至最后两个交易日则又受到5日及10日均线的压制，三条均线压制之下，短期内连豆上涨困难重重。但同时我们看到的是伴随价格下跌，成交量和持仓量也快速萎缩，说明此轮下跌并非新资金入场做空，而是面对近期一系列调控政策的打压下，市场各方选择离场观望下的疲弱。

基本面来看，受国内CPI年内新高及存款准备金率26年新高的利空预期及国家稳定农产品价格政策保护农民利益的利好影响，近期大豆价格将维持震荡格局。

首先，周六国家统计局公布的11月国内CPI高达5.1%，再创年内新高。面对不断上涨的物价，国家已经先后出台了一系列政策来稳定物价，而且已经将物价上涨的根本因素定为是资金流动性泛滥所致。在此情况下，唯有回收货币流动性才能从根本上遏制通货膨胀的继续，于是我们看到本周六就在中央经济工作会议召开的过程中，央行再次宣布于12月20日再次调高商业银行人民币存款准备金率至18.5%，这已是今年内的第六次和一个月内第三次调高存款准备金率，如此高频率的调整存款准备金率，仅在2007年和2008年出现过。2007年由于当时出现经济过热现象，物价飞涨，股市泡沫严重，当年国家一共进行了10次存款准备金率的调整，从年初的9%一直调至年末的15%，增幅达到67%，而如果算上2008年在次贷危机爆发前的持续调高存款准备金率的次数，则07至08年调高存款准备金率的次数多达16次，从幅度来看，则是从07年初的9%一直增加到08年9月25日的18%，整体增幅100%；而2008 年第四季度，由于美国次贷危机引发的金融危机导致国内经济环境也面临着前所未有的困难，于是央行开始调低存款准备金率，以期尽快走出全球经济萎缩的困局。结果是超发的货币供应导致了目前流动性泛滥的通胀局面。在此情况下，为了遏制通货膨胀的继续发展，国家很有可能像07年那样继续加大回收流动性的力度，因而市场对后期有看空预期也是非常正常的。
 
　　但是，在明面上看的见的宏观调控政策利空预期下，我们还应该注意到目前正式豆农收割完成等待择机销售的时候，此时如果一味打压豆价则可能再一次伤害中国豆农的利益，对已经岌岌可危的中国大豆产业极为不利。于是我们看到了国家或地方储备大豆连续多次拍卖的低成交率，但是拍卖底价却一直未曾降低，在2008年产大豆库存远未消化的情况下，仍不肯低价销售，也表明了国家维护国产大豆价格稳定的意图。因此从这个意义上来说，抛储低价则成为了豆价的坚强支撑。

综上所述，国家当前面临着调控的两难，抉择不定之时，任何一个方向的快速异动都很可能导致相关政策的出台相抗，因此近期应保持震荡思虑，不可轻言涨跌。