【宏观政策】

备受瞩目的2010年中央经济工作会议12日正式闭幕，会议就当前人们重点关注的遏通胀、扩内需、保民生等重要内容进行了讨论。会议指出，我国明年经济工作要以加快转变经济发展方式为主线，将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，确保农产品有效供给。

中国11月居民消费价格指数(CPI)依旧亢奋,同比涨幅创28个月新高,达5.1%。

中国人民银行决定，从2010年12月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年以来第六次上调存款准备金率，也是在一个月时间内第三次宣布上调存款准备金率。

国务院12月10日发布第585号国务院令，《国务院关于修改〈价格违法行为行政处罚规定〉的决定》已经于2010年11月29日在国务院第134次常务会议通过，自公布之日起施行。

12月10日数据显示，美国12月密歇根大学消费者信心指数初值74.2，预期72.5，前值71.6。美国12月密歇根大学消费者信心指数初值创2010年6月以来最高水平。

德法两国领导人12月10日宣布尽一切努力捍卫欧元，不过他们仍不同意发行泛欧债券或扩充目前的7500亿欧元(1万亿美元)援助基金。

没有加息 金属市场大涨

【行业信息】

今日上海地区20mmHRB400螺纹钢均价4850元/吨，8mmQ235高线均价4700元/吨。

美国ETF黄金基金SPDR Gold Shares持仓1289.83044吨，较前日减仓3.94769吨.

【盘面概述】

今日金属大幅上扬，虽然周末高达5.1%的CPI和中央经济工作会议强调要稳定物价，但央行提高准备金率的做法使市场认为调控力度不够，利空出尽是利多，股指大涨更是极大的刺激了期货市场。

【操作建议】

有色金属多头逢高离场；螺纹中线多单可继续持有；黄金多头离场。

豆类震荡上扬 多单轻仓持有

【盘面概述】

今日豆类整体呈现震荡上扬走势，其中大豆主力1109合约上涨1.15%；豆粕主力1109合约上涨1.07%。

【行业信息】

据美国农业部12月10日消息，美国农业部（USDA）周五公布的12月供需报告显示，巴西2010/11年度大豆产量预估为6750万吨，11月预估为6750万吨。巴西2009/10年度大豆产量预估为6900万吨。阿根廷2010/11年度大豆产量预估为5200万吨，11月预估为5200万吨。阿根廷2009/10年度大豆产量预估为5450万吨。

据美国农业部12月10日消息，美国农业部（USDA）周五公布的12月供需报告显示，中国2010/11年度大豆进口预估为5700万吨，11月预估为5700万吨。中国2009/10年度大豆进口预估为5034万吨。2010/11年度美国大豆年末库存预估为1.65亿蒲式耳，11月预估为1.85亿蒲式耳。2009/10年度大豆年末库存预估为1.51亿蒲式耳。

据美国农业部12月10日消息，美国农业部（USDA）周五公布的12月供需报告显示，美国2010/11年度大豆产量预估为33.75亿蒲式耳，11月预估为33.75亿蒲式耳。美国2009/10年度产量预计为33.59亿蒲式耳。美国2010/11年度大豆出口预估为15.90亿蒲式耳，11月预估为15.70亿蒲式耳。美国2009/10年度大豆出口预估为15.01亿蒲式耳。

12月10日，美国2011年5月交货的大豆到中国港口的成本为4,389元/吨，升帖水为85美分/蒲式耳，国际运费为54.42美元。南美2011年5月交货的大豆到中国港口的成本为4,259元/吨，升帖水为42美分/蒲式耳，国际运费为50.38美元。

【操作建议】

度过了周末敏感的时间节点后，今日期货整体呈现走强迹象，豆类亦出现震荡上扬走势，建议投资者轻仓持多。

油脂大幅走高 多单轻仓持有

【盘面概述】

今日油脂大幅走高，棕榈油1109合约上涨2.66%，持仓增加24712手。

【行业信息】

据中国商务部12月10日消息，中国商务部发布大宗农产品进口信息显示，本期进口棕榈油实际装船19.08万吨，本月进口实际装船43.94万吨，下月进口预报装船24.02万吨。本期实际到港24.37万吨，下期预报到港23.03万吨，本月实际到港42.19万吨，下月预报到港33.36万吨。

据中国商务部12月10日消息，中国商务部发布大宗农产品进口信息显示，本期进口豆油实际装船3.20万吨，本月进口实际装船9.50万吨，下月进口预报装船15.00万吨。本期实际到港5.10万吨，下期预报到港9.00万吨，本月实际到港9.79万吨，下月预报到港19.00万吨。

中国海关公布最新数据显示，中国11月进口食用油60万吨，较10月进口的53万吨增长13.2%；1至11月累计进口食用油608万吨，较2009年同期的745万吨减少18.4%。

著名行业分析人士Thomas Mielke近期称，毛棕榈油价格涨势或将在明年4月之前结束，因在连续两年经历低于均值的产出之后全球供应将会增加。总部位于德国汉堡的行业期刊《油世界》的主编Mielke在行业会议上发言称：2011年全球棕榈油产量预期增加300-310万吨至大约4920万吨，因降雨量及肥料供应充足。

据国家粮油交易中心消息，受中储粮油脂有限公司委托，四川粮油批发中心12月15日将通过网上竞价交易的方式销售118815.646吨植物油，其中菜籽油83380.845吨，豆油35434.801吨。

【操作建议】

今日油脂继续出现大幅走高行情，其中棕榈油表现最强，建议投资者轻仓持多。

化工惊现涨停 理性对待

今日国内股市大盘指数小幅高开高走，回到2900上方。国内化工今日集体爆发，LLDPE盘中触及涨停，PTA与PVC也以较大涨幅报收，均有明显增仓放量，整体走势明显强于其他期货品种。

【行业信息】

LLDPE各地市场价格略涨，主要体现在线性方面，期货显然是直接推力，但需求改善不大，成交表现稳。

PTA现货市场，今日江浙涤丝多数下调100-400元，涤丝工厂实际出货为主，买盘继续谨慎观望。直纺涤短民企总体报价平稳，气氛安静。江浙涤纶丝跌幅有进一步扩大，聚酯切片市场也继续维持弱势盘整，实际成交重心阴跌。

电石法PVC企业部分地区报价仍有补跌，各地出货价均跌破8000元/吨，主流在7800-7900元/吨，乙烯料成交价多在8300-8400元/吨，电石价格虽下调不多，但消息面上仍未有利好显现，因此企业报价仍追随市场以下行趋势为主。

【操作建议】

隔夜原油与美元指数均表现较为谨慎，维持横盘整理。国内化工期货异军突起，领涨国内商品大盘，PTA突破上周震荡区间后，盘中重新逼近万元关口，尾盘略有回落，持仓和成交量均大增。LLDPE表现最为抢眼，盘中触及涨停，突破多根均线压制，就连基本面最弱的PVC今日也有2.7%的涨幅入账。由于上周末上调存款准备金率，被市场认为是利空出尽的表现，年内加息的可能性大大降低，然而，上调50个基点的存款准备金率是否真正足以具备让市场涨停的能量，值得怀疑，对于今日化工涨幅应理性对待，逢低吸入，设好离场点。

未加息 天胶大涨

【盘面概述】

沪胶主力1105合约收于35320元/吨，涨幅为5.99%，日胶刷新前期高点，站上390之上。

【行业信息】

1、上期所天胶库存：上周，上海期货交易所橡胶总库存增加。可交割仓单为56406吨(+1060吨)，注册仓单为42720吨(+1565吨)。

2、亚洲现货市场，前一个交易日，价格持稳。泰国市场表现相对平淡，因一些工厂因公共假日而关闭，高企的价格令买家保持谨慎。

【操作建议】

政策靴子落地，但加息忧虑仍在，本周市场在利空出尽的情况下多数将表现为上涨行情，沪胶在基本面依旧利好的情况下涨幅有望居前，今日果然封在涨停直至收盘，投资者多单持有，下设5日线止损，关注11月15日跳空缺口对反弹行情的压制。同时，在如此狂热的多头行情中，投资者仍需理性对待，不宜盲目追涨杀跌。

燃油随主流低开上行

【盘面概述】

沪油主力1103合约，收于4895元/吨，涨幅0.82%，持仓增加1千余手，成交萎缩。

【行业信息】

1、海关总署公布，中国11月原油进口量环比大涨28%至2,091万吨，成品油进口量环比降29%至352万吨。

2、12月10日消息，美国能源情报署（EIA）周二公布的一份预测报告显示，美国2010年年底的原油库存将达3.4975亿桶，这是1981年来的最高水平且比五年平均水平高出11.2%。

【操作建议】

原油依旧横盘，沪油随国内商品齐齐上行，成交量依旧低位，资金参与热情不高，基本面清淡的沪油涨幅有限，投资者暂以短线操作为主。

白糖突破近周盘整区间 趋势尚待确认

【盘面概述】

今日郑糖主力1109合约开于6141元/吨；最高上探至6325元/吨，最低下探至：6134元/吨，报收于：6305元/吨，上涨：184，涨幅：3.01%，持仓增加：1432手。

【行业信息】

之前预期全球食糖产量将转为过剩，但由于近期巴西、印度等地产量有所下调，或将再度影响后市供需格局。

印度食糖出口计划依然不定，该数据的明确将对后市糖价由直接的影响多用，继续关注。

国内上周末现货市场成交清淡，价格开始下破7000；今日柳州中间商报价6870--6890元/吨，报价较上周五上调20--30元/吨； 南宁中间商今日新糖报价6850元/吨，报价较上周五下调50--70元/吨，成交一般。

后期还需关注终端消费对市场的刺进，临近圣诞、元旦以及今年春节较往年提前等因素或将使得12月份食糖消费有望好于预期。

继年内第六次上调银行准备金率后，上周末公布11月CPI上涨5.1%，目前市场对加息仍存有预期，后期需继续关注经济会议精神及政策面消息。

【操作建议】

周末公布11月CPI高达5.1%,今日期市普涨，有利空出尽反而激发利多之意味；郑糖主力合约期价一举跃上40日均线，突破了近几周的盘整区间；若能企稳且量能有所跟进，本周还有一定上行空间，目前上方第一阻力位6441，多单减持。

政策压力尚未消除 棉花轻仓谨慎操作

【盘面概述】

今日郑棉主力1109合约收盘于27570元/吨，最高上探至：27700元/吨，最低下探至：26510元/吨，上涨：990，涨幅：3.72%，持仓增加14258手。

【行业信息】

USDA报告相对利多，市场依然供应紧俏，短期市场有回暖迹象。

国内对棉花种植意向调查显示，由于成本有限，农民的积极性虽然依然不是很高涨，但来年在长江流域的种植面积将有增加。

国内现货价格小涨维稳，受资金压力棉商目前的销售积极性较之前有所提高，纺织企业在补库之余也较为谨慎。

从下游纺织服装方面的情况来看，目前市场的需求量依然较大，尤其临近节假日，消费高峰也将到来，供需上仍将表现偏紧。

今日中国棉花价格指数：26873；上涨：70点。

供给依然偏紧、但由于今年的高棉价来年的棉农种植积极性将有所提升，

【操作建议】

上周央行又提高存款准备金率0.5个百分点，周末公布11月CPI为5.1%，加息“靴子”仍未落地，市场观望情绪浓厚；今日在期市普涨的氛围下，郑棉也大幅走高，上破40日均线阻力位，KDJ也开始呈现向上发散的势头，表面看期价仍有继续上攻的意愿，但由于目前政策面的不定因素依然存在，建议投资者不要过早的选择投资方向，轻仓谨慎持有或暂予观望为宜。

强麦：今日强麦跟涨，但量能依然相对趋弱；目前市场利空未散，强麦短期内再创新高的可能性较小；预计近期在2710-2800区间震荡，建议高抛低吸波段操作。

早籼稻：由于中国产量有所提升而抵消了印度的产量预期，USDA将大米产量上调100万吨，产量或创纪录；国内籼稻现货市场价格涨跌互现；期价近期以弱势横盘为主，主力合约今日突破5日均线，但鉴于目前国内政策灵活，尚存不定因素，资金投资力度温和，短线关注周边市场情况。