行情回顾

周二（12 月14 日）沪深300 指数早盘小幅高开后，未能延续前一交易日强劲上涨势头，全天主体位于前一交易日收盘价上方窄幅震荡。现指最终报收于3269.47 点，收成十字星，涨8.41 点或0.26%。现指成交金额小幅萎缩至1149.29 亿元

期指方面，各合约全天窄幅震荡，小幅收高，收成十字星。其中，主力 IF1012合约早盘小幅高开后继续冲高，全天主体在3270-3290 区间窄幅震荡。IF1012 合约最终报收于3277.8 点，涨15 点，涨幅0.46%。期指各合约总成交量萎缩至15.17万手，持仓量3.60 万手，仓差840 手。

外盘：道指周二收于11476.54 点，涨47.98 点，涨幅0.42%；美元指数收于79.525，涨0.2，跌幅0.25%。

市场消息面

（1）发改委将明年CPI 目标设定4%。据中央电视台12 月14 日报道，国家发改委主任张平表示，2011 年经济增长目标定为8%左右，CPI 升幅目标约在4%。张平称，目前来看，2010 年全年CPI 增幅将超过3%，全年GDP 增幅不低于10%。他还表示，4 万亿元经济刺激计划已基本完成，成效显著。2011 年拟新增就业岗位900万个，全年城镇注册失业率目标为不超过4.6%。

（2）报导:明年新增贷款目标为7.5 万亿左右。《中国证券报》周二援引未具名权威人士的话报导称，中国2011 年新增贷款目标规模可能与今年一样，为人民币7.5 万亿元左右，广义货币供应量M2 增长目标将在16%以内。

（3）中国政府研究员：预计今年GDP 增10.3%。中国国务院发展研究中心宏观经济研究部部长余斌周二表示，中国今年的经济增速有可能达到10.3%，而消费者价格指数(CPI)升幅可能会略高于3%。他还表示，中国经济增速可能会在明年第一季度进一步放缓，但之后将在第二季度有所回升。他预计中国明年国内生产总值(GDP)将增长9%或略高于这一水平，而明年CPI 可能会上升4%左右。

套利机会分析

（1）期现价差

主力 IF1012 合约期现价差日内主体在5-20 区间震荡，无期现套利机会。9:37分创出日内最小值5.65 点，10:03 分期现价差达到日内最大19.60 点，日内平均期现价差为13.6 点。

后市看法

报道称中国2011 年新增贷款目标规模可能与今年一样，为人民币7.5 万亿元左右，明显高于之前市场预期；发改委公布将明年CPI 目标设定4%，目标范围较为宽松，预计这将缓和市场对央行明年为控制通膨而持续采取紧缩政策的担心。关注美联储议息会议决议。预期期指经过休整后，后市有望进一步上攻。操作上，可逢低少量做多。