沉寂两月有余的新希望昨日终于启动，开盘后即震荡上行随后强势涨停，同时还激发农业板块涨幅居前。国元证券（000728）分析师付方宝在接受记者采访时表示，“公司的重大资产重组将会对明年业绩带来明显提升，昨日涨停可能是对明年良好预期的一次提前炒作。”一位不愿具名的私募人士表示赞同付方宝的观点，该人士表示，“自重组消息公布后新希望出现连续涨停，而四季度股价却在高位走出明显箱体震荡格局。近期农业板块利好频传，推进发展现代农业首次被中央经济工作会议提及，这对农业板块提振较为显著，在良好预期以及资金支持下，新希望借势向上突破箱体上轨也在情理之中。”截至昨日收盘，新希望被超过百万股大单封于涨停板上，收于22.04元，再次刷新历史新高。

重组是最大看点

据悉，新希望通过定向增发、资产置换以及资产出售，实现“饲料-养殖-屠宰-肉制品加工”的产业一体化经营，使其主营突出，并同时解决了同业竞争、关联交易和乳业缺乏盈利、拖累上市公司业绩的问题，从而成为国内最大的农牧上市公司。

对于新希望重组方案，多家券商均有十分乐观的预期。齐鲁证券分析师周涛认为，本次资产置换完成之后，新希望2010年将实现10.86亿元净利润和达到30倍市盈率，其未来市值可达325亿元，超过北大荒（600598）的244亿元，一举跃升为A 股市值最大的农牧产业上市公司。

申银万国证券分析师赵金厚在报告中指出，拟注入资产为六和集团（含六和股份），主营饲料、鸡、鸭宰杀等业务。公司预计拟注入资产2010年-2011年摊薄每股收益分别约0.61元、0.71元。值得一提的是，六和集团仍处于快速扩张阶段，盈利水平有可能超出公司预测。

“除重大资产重组以外，新希望持有的民生银行（600016）以及民生人寿股权对公司业绩贡献也不可小视。”一位长期关注该股的券商分析师向记者表示，“新希望持有民生银行5%的股权，如果银行股出现上涨，新希望含有的民生银行的股权价值也应有所体现。此外，公司还持有民生人寿5.66%的股权，未来也有望贡献业绩。”

估值之争

值得一提的是，多家券商在报告中指出新希望的合理估值中枢在18元附近，周涛相对较为乐观地给出合理估值上限为22.59元。而截至昨日新希望股价已超过22元，面对估值上限，新希望上涨是否还会继续？

“股价已经明显透支，”付方宝表示，“今年业绩还将维持现状，重组影响只有等待明年。短线的大幅上涨已经使股价脱离估值的安全边际。但考虑到市场环境以及资金炒作热情等因素，透支业绩可能还将继续。”

对于透支未来的观点，有市场分析人士并不赞同，该人士认为，“随着市场对公司基本面的持续挖掘，合理估值有望继续提高。从现在各大券商的报告来看，给出的估值都相对较为保守。综合来看，2010年-2011年新希望每股收益有望达到0.76元、1.01元。现阶段仅30倍市盈率明显处于行业平均市盈率，所以可以给予新希望更高的估值。”

“在并不成熟的A股市场里用合理估值来参考股票有无投资价值明显不妥。”上述私募人士直言不讳地指出，“很多几百倍市盈率甚至更高估值的个股仍在上涨，虽然早已远离合理估值区间，但并不影响股价上涨。归根结底，市场预期对股价的影响比合理估值的影响更为明显。”

机构持续加仓

因停牌原因，新希望在三季度仅有的26个交易中涨幅就已超过100%。新希望三季报十大流通股东中最牛私募泽熙瑞金1号以及华夏成长（爱基,净值,资讯）基金突击入股，分别新建仓2058万股、747万股，位列十大流通股东第四、五位。记者在采访过程中得知，泽熙瑞金1号以及华夏成长很有可能是在连续涨停打开后抢筹建仓。

上述私募人士对此表示，“三季度中十大流通股东中除了摩根士丹利华鑫资源优选基金出现加仓外，其余老股东均无明显变化。而最吸引眼球的就是今年业绩很不错的泽熙瑞金1号和明星基金华夏成长基金，在三季度纷纷大举加仓新希望。从仅有的几次公开信息中能看到机构高位加仓的痕迹。9月21日新希望第六个涨停板上国泰君安证券上海打浦路买入3.1亿元，远超位列第二的游资席位国信证券杭州体育场路。按当日成交均价计算，国泰君安证券上海打浦路买入约2050万股。而这一数字正好和泽熙瑞金1号三季度新买入的2058万股相近，单日涨停板上，豪掷3亿抢筹的勇气也符合徐翔作为宁波‘涨停板敢死队’总舵主的操盘风格。而在随后的9月27日，多家机构大举加仓该股。其中买入首位的机构买入13171万元，折合780万股，而三季报中仅有华夏成长加仓幅度和该机构相似。由此判断，泽熙瑞金1号和华夏成长极有可能是在连续涨停打开后进行高位建仓，从买入力度来看，两家机构对新希望后市应是十分看好。”

记者注意到，新希望四季度持续高位震荡，从仅有的两次公开信息中仍能明显看到机构买入身影。10月14日新希望突发跌停，当日两家机构合计买入超过1.7亿元。12月1日、14日该股放量拉出涨停，机构再次出任多方“总司令”，分别买入8214万元、20310万元。总体来看，三个交易日中机构合计买入约2200万股，占新希望流通股本近3%。上述私募人士表示，“从公开信息仅仅能看到3天的成交情况来看，不排除高位震荡中机构仍在持续吸筹，可能加仓幅度并不只表面那一点。深交所公开信息情况看，机构实际买入的金额非常大，这点也能说明多数机构看好新希望的价值。