上海清算所董事长许臻昨日透露，超短期融资券业务（SCP）即将启动。

许臻是在海南召开的“中国信用风险缓释工具市场发展高端论坛”上透露上述消息的。他还介绍，清算所已吸收32家大中型机构为首批普通清算会员。目前正在开展第二批境内外金融机构的会员资格审核工作。

许臻还表示，上海清算所已经设计了较为完善的清算与风险控制制度。其中包括清算会员分级、资信评估和持续监督制度、风险限额制度、保证金制度、动态监测和逐日盯市制度等。

有利于突破发债比例限制

昨日一银行间市场业内人士亦对《第一财经日报》指出，市场很快将迎来超短期融资券面向银行间市场金融机构发行，第一波发行主体都是大型企业，且首家发行企业已经确定。

此前已有报道称，超短期融资券有望在今年年内推出，最先试点的一批发行主体都是“超级企业”，诸如中国移动、中国石油等中字头大型企业。

平安证券固定收益部执行副总经理石磊对记者表示，这类证券发行的主要目的在于突破法律上的发债比例限制。

中国《公司法》规定，有资格发行公司债券的公司，其累计债券总额不得超过公司净资产额的40%。石磊说，很多大企业因为达到上述标准而无法发债，超短期融资券的出现可以逃避这一层监管。

另外，他还表示，超短期融资券的期限较短，因此它更像是一个货币市场工具，而不是一种债券。与目前一般的短期融资券不同，超短期融资券的期限在270天以内，而前者一般是一年左右。

石磊指出，超短期融资券并不具备回收市场流动性的功能，因为它的发行主体是企业而不是央行，但可能会对银行间市场的资金面有一定影响。

丰富短期投资品种

对于超短期融资券的即将“出炉”，某券商分析人士对记者表示，这将是一个受到市场欢迎的品种。

该人士表示，超短期融资券的发行有助于丰富短期投资品种。目前在市场中，投资主体可投资的一年内短期债券产品的种类屈指可数，仅有部分国债、央票、短期融资券以及数量很少的金融债券。

短期融资券发行期限为三个月至一年，若加上拟推出的超短期融资券期限为7~270日，这样企业的债务融资工具可以覆盖7日到一年的期限，可以有效地丰富超短期债务融资工具的期限结构，扩大其发行规模。

此外，上述分析人士还指出，超短期融资券的出现将使短期收益率的定价更加细致，从而有助于完善短端收益率曲线，如3个月期限左右的收益率曲线。