近期，全国大范围出现雨雪降温天气，这对于目前本就相对脆弱的PVC运输线来说无疑是雪上加霜，市场投资者对于PVC运输题材的炒作也逐渐升温。虽然政府一直在大力推进防通胀工作进程，使得多头主力不敢轻举妄动，但受到近期央行加息投鼠忌器，以及原油强势引领乙烯法PVC成本走高影响，短期内PVC或将呈现出振荡偏强的态势。
　　央行加息投鼠忌器
　　12月10日，中国央行公布从2010年12月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年第六次上调存款准备金率，也是在一个月时间内第三次宣布上调存款准备金率。如此高密度快节奏地提高存款准备金率，已使得我国金融机构存款准备金率达18.5%的历史高位。但即使如此，央行还是没有祭出加息的利器。原因很简单：目前欧美国家利率水平极低，加上人民币升值的强烈预期，盲目加息只会使得国内外利差进一步扩大，进而吸引更多的热钱流入，这对于我国当前防治通胀的工作更为不利。
　　面对这种局面，央行加息显得投鼠忌器也比较正常，而市场似乎也看穿了这一点，调完准备金后第一个交易日的大涨，也显示了市场投资者对于加息这只“靴子”短期内不会落地的乐观预期。
　　原油强势引领乙烯走高
　　本轮国内的防通胀调控政策虽然打压住了国内商品市场，但是，国际大宗商品似乎并不买中国的账，以原油为代表的国际大宗商品不久前纷纷创出了新高，伦铜更是以突破9000大关的姿态向中国政府“示威”。
　　造成这种情况的原因主要还在于国际市场的流动性依然泛滥：近期美联储发布货币政策声明，决定维持宽松货币政策不变。同时，欧元区近期也开始了提高流动性的举措：欧洲央行以及欧元区国家央行于12月10日当周加速了国债购买步伐，这对欧元构成较大的提振，同时也意味着国际市场上本已宽松的流动性或又获助力。
　　正是由于这种情况的持续存在，加上IEA最新的月报显示中国原油需求增长强劲，国际油价不久前出现了一轮强势上涨，并一度突破90美元大关。受原油强势上涨的影响，其下游产品石脑油和乙烯价格均呈现出连续走高的态势，截止到12月14日，亚洲乙烯CFR东北亚收于1178-1180美元/吨，CFR东南亚收于1085.5-1087.5美元/吨，均创出了近半年以来的新高。同时，作为PVC的中间体，亚洲VCM的价格也是一路走高，目前价格已接近了近两年来的高点，这些因素都对于PVC短期行情的相对强势起着不小的支撑作用。
　　同时需要注意的是，由于目前正处于冬季取暖油的消费旺季，原油库存近一个半月以来已出现了幅度达6%左右的减少，在国际流动性充裕的支撑下，原油价格短期内继续走高的概率较大，这将对未来乙烯和VCM价格的进一步走高提供有力支撑，从而进一步支持PVC价格的短期反弹走势。
　　运输题材或被短期炒作
　　冬季市场中，运输问题一直是多头炒作的有利题材，这一点在PVC上表现得尤为突出，毕竟PVC的主产区在西部及华北地区，而主要消费区在华东及华南地区。
　　日前，中央气象台连续发布蓝色寒潮预警及黄色暴雪预警，而全国大部地区的大范围降温导致了暴雪的来袭，湖南中部、江西北部、安徽东南部等地的部分地区出现暴雪天气，而东北降暴雪致最深积雪50厘米，多条高速公路因为暴雪而关闭。如此情景，使得大多数人们不禁想到2008年我国南方的那场雪灾。
　　不光是天气问题可能导致PVC相对脆弱的交通运输线出现不畅，从目前的情况看，政策环境对于电石及PVC的运输也极为不利。国家为了平抑物价，尤其是农产品高涨的价格，将棉花、蔬菜、煤炭等物资做优先运输处理基本是板上钉钉的事，这就将对电石以及PVC运输造成挤压，使得西北主产区PVC及电石外运困难。
　　另外，虽然发改委督促两大石化巨头维持柴油价格稳定，但11月以来全国各地的柴油荒仍没有得到更本性解决，近期，南昌、马鞍山等地二次油荒似乎有卷土重来之势，全国部分地区柴油短缺的局面仍在持续。这就在很大程度上抬高了PVC的运输成本，使得其价格在目前的位置显得易涨难跌。
　　后市研判
　　从本周一的市场表现来看，投资者似乎认为央行上调存款准备金率以及11月经济数据公布后，外围政策利空可能已阶段性出尽，虽然加息的利剑仍然悬在头顶，但央行投鼠忌器，短期内似乎不会有加息的动作。
　　虽然明年1月后我国的节能减排政策是否能按照目前的力度继续执行仍是个未知数，但在目前阶段，国内PVC市场成本支撑依然显著，尤其是原油强势导致乙烯法PVC成本的抬高较为明显，加之冬季可能出现的运输困难更使得PVC价格易涨难跌。因此，我们预计，短期内PVC或将保持振荡偏强的态势，年底前的振荡运行区间大致将在8150-8450，建议投资者当前暂时以逢低短多的思路为主。