投资者对于欧债危机的担忧，引发了国际市场股市的大跌。周三美股收低，美元以及美国债券受到投资者追捧，近期市场也可能持续受到欧债危机的干扰，显示出不确定性。

国内市场，央行行长周小川发表讲话，解释了“池子论”，表示在未来中国经济面临外部不确定性，将加大冲销力度来对应热钱的流入，通过上调存款准备金率来吸收流动性，这也就解释了今年下半年连续提高存款准备金率的目的。提出典型的“池子”是外汇储备，而非资本市场，热钱的流入可以百分之百对冲。

上证指数在周一强劲反弹后，周二和周三冲高回落，盘面表现为股指受制于30日均线，60日均线附近整理的形态。技术上看，指数在突破了前期箱体之后，在2900点存在回抽确认的需求，并且在2950上方存在巨大的套牢盘，连续三天的小阴线仍然维持在上升通道中。随着前期阶段的调整，市场风险进一步释放，短期向下调整的空间不大。

从现在的量能来看，持续上涨的动能明显不足，并不能形成直接上攻的力量。另一方面，央行在一个月之内连续上调存款准备金率，市场资金面偏紧；时至年底，投资资金都在进行总结和盘点，在年底25日前，市场整体资金都是偏紧的。在这样的大背景下发动上涨是比较困难的。

从技术形态来看，1101合约在突破了3270一线后，这一带可能成为支撑位，但是短期内再次测试这一点的支撑位，并且收盘未能站住，显示出市场比较弱势。从持仓量来看，空头主力在大幅减仓IF1012的同时，大举增持IF1101合约的空单，其中中证期货、华泰长城、广发期货分别增持了326手、605手、630手空单。而多头主力一方华泰长城出现了635手的大幅减仓，说明主力比较看空现指后市走势。

操作方面，建议1011合约若回抽前期振荡区间顶部3270一带可尝试少量开多单，止损位3260点。空单暂时观望。