上周五上调准备金率的消息，成为推动本周一A股大涨的“利好”。不过，这种把利空当利好的逻辑，也只能支持A股一日上涨。之后四日，A股再次陷入回调。不过，大涨终究是激活了市场人气，使得本周赚钱效应重现，A股投机价值渐增。

市场人气显著回升

本周，周涨幅超过10%的个股多达158家，远超过上周48只的数目，这意味着本周能让股民赚到钱的机会多了，自然有助于市场人气的恢复——更为重要的是，即使撇开普涨的周一，本周剩下四个交易日上涨超过10%的A股依然多达60家，可见市场人气并未随着指数的回调而再次冷却。

和此前许多次反弹行情一样，支撑市场人气不倒的依然是船小调头快的中小盘股。本周代表中小盘股的中证500指数上涨3.75%，5天中有3天上涨；而代表权重股表现的中证100指数仅微涨1.42%，除了周一连跌4天；至于代表二线蓝筹股的中证200指数上涨3.09%，5天中也有3天上涨。

久盘个股纷纷发力

细看本周涨幅居前的个股，绝大多数都属于“久盘股”，往往是早在9月就开始滞涨，迄今盘整了三个多月的个股。而上周五“偷步”涨停的江西水泥和中色股份虽然本周尚算表现不俗，但是在它们带领下的水泥和有色金属两大板块强势不过维持到周二和周一，不具有持久性。

“久盘股”的发力，固然是寻找未来强势股的一个范式，但是也凸显了近期A股的萎靡。前期强势的个股已经缺乏足够的炒作卖点和量能来推动它们继续上涨，市场游资只能将注意力回到那些很长时间没表现，股价相对落后的个股上。在这样的一个前提下，A股要出现全面性的活跃行情显然很难。

期指现货再现背离

昨日，沪深300指数下跌0.16%。而与此同时股指期货市场除了到期的IF1012合约外，其他三个指数期货全数出现上涨，将成为未来主力合约的 IF1101合约上涨0.18%，IF1103合约上涨0.63%，IF1106合约上涨0.64%。

而中金所披露的持仓数据显示，在IF1012合约和IF1101合约上，老牌空军司令国泰君安减持374张多单，同时减持966张空单，净空单数减少592张；而新锐空军司令中证期货则减持425张空单，同时减持348张空单，净空单数微增77张。总体来看，国泰君安虽然没有主动做多，但是被动看多，而中证期货则轻微看空。从过往两空军司令的战绩来看，国泰君安对后市的看法正确性更高。

等待指数回抽检验

此前很长一段时间里，上证指数始终在2700点到2800点的狭小空间内盘整，伴随周一的一根大阳线，此盘整区间终于被攻破。不过，此后四个交易日的回调，又使上证指数回到了此前盘整区间上轨的2800点区域。从技术分析角度来看，这可被视为是突破2800点之后的一种回抽确认，当然也有可能会衍生为突破失败的图形。究竟是继续向上突破还是回到箱体之内，下周最初几个交易日的走势无疑至关重要——对于接连缩量失守5日均线的上证指数而言，周一大阳线起点的2850点附近无疑是一个重要的争夺关口，若此位置失守，那么就意味着本周一的向上突破暂时失败。