毫无疑问，周一A股市场出现深幅下挫的最直接导火索就是韩国决定在朝韩争议区域实施演习，引发投资人对“战争一触即发”的忧虑，权重股快速跳水，恐慌情绪在市场中蔓延。但从最新传来的信息看，朝鲜方面的态度却出人意料地“克制”，这使得“千钧一发”的南北韩局势得到缓和。期指市场上，部分空方主力在昨日急跌过程中选择获利了结，锁定了因韩国“让子弹飞”而带来的意外之财。分析人士认为，短期内，市场仍会受外围地缘政治的动向影响，但朝韩真正爆发战争的可能性较小，短期的波动后，市场将重回盘升轨道。

朝鲜：韩国挑衅不值得回应 同意核查人员返朝

针对韩国昨日延坪岛进行实弹射击训练一事，朝鲜中央通讯社当天播发新闻公报说：美国和韩国当天在半岛西部海域延坪岛进行的军事挑衅是一场“奸诈的阴谋”。它试图挑起朝鲜进行军事应对，从而将朝鲜半岛局势拖向战争边缘，以挽救美国濒临破产的亚洲政策和对朝战略。同时，这也是一场“宣传性”的挑衅，试图以此拯救韩国当局面临的统治危机，挽回当局和军方的脸面。朝鲜方面称，当天没有进行反击，还因为韩国当天举行的射击训练“偷偷地变更了射击区和弹着点”，发射的也是上次训练时的剩余炮弹，对于这样“卑劣的军事挑衅”，“不值得每次都加以对应”。公报表示，朝鲜军方此前宣布的第二、第三次对应打击今后将用于“清算美国和韩国的巢穴”。

更具转折性的是，最新消息称，经美国新墨西哥州州长比尔·理查森斡旋，朝鲜同意国际原子能机构核查人员重返朝鲜。朝鲜还同意就出售1.2万根核燃料棒并将其运往国外展开谈判，“这些核燃料棒足以制造大约6至8件核武器”。此外，朝鲜还同意考虑理查森的建议，即成立一个由美国、朝鲜和韩国三方组成的军事委员会，并在朝韩军方之间设立热线电话。

期指空头坐收渔利 借恐慌减持空单

中金所提供的数据显示，虽然市场显著下跌，恐慌情绪上升，但股指期货市场上，排名前20的空头主力周一却呈现净减仓状态，总减仓量达117手。与此形成鲜明对比的是，前20名多头主力仅减仓47手。上述信息表明，因朝韩危机而引发的市场暴跌实际上成了部分空头借机兑现利润的契机。但从期指多空双方的绝对力量上看，空头净持仓仍高达19784手，这较前20名多方的持仓15905手多出一大截。

地缘因素仍频 经济基本面才是决定因素

中投证券广州一位擅长宏观和跟踪国际市场的资深分析师认为，南北韩之间不会真正爆发战争。其理由在于，南北韩争端背后其实是大国博弈，韩国是否选择令冲突升级实际上取决于美国，但从经济上看，目前发动战争并不符合美国利益。这是因为，美国的经济在很大程度上受制于原油，一旦战争爆发，国际油价必然暴涨，这是当前美国经济所不能承受之重。而为了制衡油价对经济的影响，用于原油计价的美元势必上涨才能弥补高油价对经济的冲击，但当前的美国债务状况并不能承受美元的大幅升值。另外，美元走强不符合美联储实施量化宽松的政策本意，当然，美国更不愿意看到欧洲坐收渔翁之利。展望未来，地缘政治因素还会不时浮现，但实质性的战争利空较难看到。

另外，本报在对部分机构投资者的采访中了解到，大家目前普遍更关注国内的宏观经济走向，一位公募研究总监认为，“只要通胀的势头得到有效遏制，目前上证50的低估值实际上已经封杀了股市出现大的系统性风险的机会。