新湖点评：

今日商品市场和股市多以涨报收。郑棉1109合约受隔夜美棉再度冲高至前期高点带动，继续小幅上行。截至收盘，累计上涨585元/吨。今日CF1109成交量较上交易日缩小102726手至1267440手，持仓增加6106手。从多空力量对比来看，今日多单开仓略微占优。

21日，CCIndex 328上涨55元/吨，报27324元/吨；而国际棉价较前日有所上涨，进口棉价格指数FCIndex M 1％关税价30958元/吨，滑准税价31297元/吨，国外棉价领跑国内，价差继续走高。今日郑棉1109较328价格指数溢价为1671元/吨。

目前国内现货市场在终端订单未现明显好转前，棉纱、棉花的成交依旧清淡，期货价格大幅上涨空间有限。籽棉收购价格有所回升，但棉农较为惜售，收购量较小。据中国棉花信息网公布的籽棉收购参考价显示，今日328级收购均价为5.93元/斤，折皮棉价格为26262元/吨。

今日郑棉的上涨主要仍是受到美棉强势的带动，而美棉的上涨主要仍是受到10/11年度棉花供应紧缺的带动，且可用于3月期棉合约交割的棉花非常少。考虑到24日美国圣诞节将休市，本周美国期棉投资者或将在节日前平仓了结，价格或将回落，从这方面来考虑，郑棉或将回落。考虑到年度供需缺口和籽棉收购加工成本支撑，回落空间有限。

目前来看，短期郑棉期货市场走势仍将是资金主导下的行情。由于节日临近，预计将以区间震荡为主，具体来看：下方第一支撑位28100，第二支撑27500，如能回落至此区间，用棉企业可择机买入套保。如商品市场整体回暖，则郑棉有可能震荡上行，上方目标位29000。近期，市场仍预期央行将进一步收紧流动性，操作上宜日内短线，以规避风险。