【上周行情回顾】

　　上周沪铝继续维持区间震荡行情，但伴随着前期上升趋势线，其下方平台有抬升迹象16600虽然在日内被突破，但40日均线阻力较大，且16600难以站稳。

　　【基本面分析】

　　1. 2011年全球铝需求料将增加

　　2011年全球铝需求料增加8%至4380万吨。俄罗斯铝产商Rusal公司周四表示，估计2011年全球铝需求料增加8%至4380万吨。该公司还表示，估计2011年中国将成为铝净进口国。该公司称，估计2011年现货氧化铝价格料触及每吨400美元。“因中国和其他国家的需求强劲，估计明年氧化铝现货价格料上涨至每吨400美元。”“中国铝需求持续强劲，加上美国、欧洲和日本的实际需求复苏，预期明年全球铝需求量料将增长8%，至4380万吨。”Rusal董事Tatiana Soina称，"重要的是，中国以外地区铝需求的增长预期将十分强劲，显示西方市场已从金融危机中复苏。"美元持续走弱将有利于投资者进行有形资产投资，2011年铝均价料为每吨2,400-2,500美元。该公司预计中国明年的铝量预计将增长12%至1850万吨，因中国不断进行城镇化。他称，预计中国将会增加原铝进口，到2015年达300-400万吨。

　　2. 2011年有色金属出口关税将维持不变

　　财政部：2011年有色金属出口关税将维持不变。据消息，中国财政部宣布﹐2011年中国有色金属出口关税将维持在今年的水平不变。中国财政部周二在其网站上发布公告称﹐明年金属精矿、金属铁合物和金属残渣的出口关税将维持在10%-15%的区间不变。公告还显示﹐上述金属包括铜、锌、铅、镍、锡、钨、钛、钼、铀、锆、铌和钽。

　　【图表数据】

　　近期中国工业用电量指标来看，目前全国节能减排造成了整体工业用电量的下滑，到11月当月全社会用电量同比仅增长5.12%，用电量减少造成电解铝生产受到较大影响，而国内制造业PMI指标却仍显强势，对铝的需求仍然没有大幅减少迹象，从而在基本面上构成对铝价的支撑。

　　中国全社会用电量及同比

　　中国制造业PMI

　　从中国现货市场铝价和电解铝盈亏状况表明，目前电解铝价格仍然无法完全无覆盖冶炼厂生产成本，铝材有轻微亏损。

　　电解铝盈亏与现货价格比较

　　沪铝1103合约日线走势图

　　沪铝1103合约继续窄幅震荡，站稳布林通道中轨，但16600和40日均线组成的阻力位短期内仍缺乏突破动能，下方支撑位16300。

　　LME铝03合约日线走势图

　　伦铝仍维持长达一个月的盘整行情，在突破前期上行轨道平行位后，继续横盘整理，但仍站稳布林通道中轨上方。

　　【本周展望及操作建议】

　　从沪铝1103合约走势来看，上升空间大致维持在布林通道中轨16700-17000附近，而下跌一旦跌破16250则有破位后继续下挫的可能，破16250前多单仍可继续持有。