主要观点：

1.         昨日内盘：昨日商品表现为冲高回落走势。

2.         隔夜外盘：。昨日外盘商品涨跌互现。短期涨幅过大的品种有出现疲软态势。

3.         今日观点：商品价格短期可能已经出现或接近此轮反弹的高点。后市需要一个技术性的修正行情，但由于整的一个大氛围的做多气氛没有改变，后市商品价格更多表现为震荡，趋势多单可考虑观望。外盘商品的价格可能因为节日效应面临获利了结，正好也配合国内价格的短期修正。最近看了很多投资报告都有三个共性，一是预期人民币大幅升值；二是对人民币升值大背景下，资产价格上涨时必然的，资本市场的表现不会差；三是2011年是“十二五”开局年，固定资产投资冲动难以遏制，对经济将形成支撑。由于羊群效应，对此我们的资本操作团队在最新的一期投资报告中对此提出反向原理的效应，首先看1970-1980年代，美元对日元、德国马克持续贬值，但全球资产价格表现却非常黯淡。研究表明，国内的通胀、货币政策趋势对一国资产价格的影响远远大过货币升贬值因素，因此明年的对资本市场趋势的判断，更多的应回到国内政策经济研究上来。根据中央最新的政策动向是，不会主要使用汇率工具，更多的将通过大幅增加进口，来缓解全球贸易不平衡以及升值压力。这既可以消除中国出口下降导致的失业率上升的问题，又可以防止单纯调整汇率白白损失外汇储备的恶果。国务院副总理王岐山近期率团赴美大采购已经透露出明确的信号，研究最近几期的五年计划可以发现，开局年的投资增速变化并不明显，甚至出现下降趋势。相反，都有一个共同点---投资增速高峰都出现在五年计划第三年。这和中国政治体制有关，党代会年。 

财经消息：

1、中央农村工作会议全面部署2011年农业农村工作,重点内容如下： 

继续大幅度增加“三农”投入，巩固完善强化强农惠农政策。

毫不放松抓好农业生产，切实保障主要农产品有效供给。

大力改善农产品流通和市场调控，努力保持农产品价格合理水平。

加强农业物质技术装备建设，强化农业发展基础支撑。

着力保障和改善农村民生。

深入推进农村改革，不断增强农村发展活力。

点评：中央农村工作会议再次强调，保障农产品有效供给、促进农民持续增收，有效途径加大农田水利建设的投资力度，缓解持续上涨的物价压力。

2、韩国周四在朝韩边界附近进行史上最大规模实弹演习

据韩联社22日报道，韩国一名外交消息人士说，朝鲜与美国已经恢复了通过“纽约渠道”(即朝鲜驻联合国代表团)的接触对话。

点评：韩国再度刺激朝鲜脆弱的神经，从朝鲜同意让联合国国际原子能机构人员再次进入宁边核设施以及前几天对韩美联合演习的态度来看，朝鲜应该是不会有过激反应的。但是考虑到朝鲜政府往往不按常规出牌，做出过激反应也是在意料之中的。

3、惠誉国际评级将希腊评级列入负面观察名单。由于惠誉对希腊的评级已经是投资级别的最低一档BBB-，若再遭下调，则希腊的主权信用评级将被下调至垃圾级。

穆迪警告在进行不超过三个月的检讨后，可能下调葡萄牙“A1”评等一二个级距。

点评：巩固了债务危机将在2011年长时间持续的担忧，令投资者对欧元区经济复苏的信心大降。

4、美国商务部公布，美国第三季GDP环比年率终值为增长2.6%，前值为增长2.5%。美国第三季PCE物价指数终值为0.8%.

NAR公布，美国11月季调后成屋销售年率为468万户，前值为443万户。

美国FHFA公布，美国10月房价指数月率上升0.7%，前值为下滑1.2%.

点评：数据显示美国经济有较好的恢复态势。