基本金属：沪铜持稳 暂无放空机会

周三伦铜再度小幅低收，原油上冲站稳91美元大关。
国际铜业研究组织称今年1-9月全球精炼铜供应短缺43.6万吨。
今上证指数延续跌势，沪铜在清淡交易中持稳，做空信号仍未显现。
 
 周四道指收高，再创两年多来的新高。原油站稳91美元上方。伦铜盘中一度下跌，但尾盘扳回部分跌势收回5、10日均线，形态依然保持完美。伦铝临近前高2500美元压力显现小幅回调，伦锌依然纠缠于60日均线附近整理蓄势。
 隔夜美公布的经济数据较多，喜忧参半。临近假日市场交投情绪减弱，市场惯性上冲维持升势。智利铜矿目前正积极寻找替代港口，并称出口中断将不会损及生产，因公司拥有大量铜的储存空间。国际铜业研究组织在最新的月度报告中称，今年1-9月期间全球精炼铜消费量超过产量43.6万吨，上年同期缺口为5.6万吨。
 下周一LME市场休市。国内金属价格走势将变得较为关键。今日上证指数延续回落，早盘沪铜期价一度跟随下挫跌破68000，但午后扭头向上扳回跌势最终翻红报收68950元。就目前看，沪铜形态尚未走坏，仍保持高位震荡之势。继续关注68000一线的支撑，市场目前谨慎观察沪铜出现双顶的可能。
  外强内弱的格局继续维持，沪铜高位滞涨，伦铜频创新高。就伦铜后期走势来看，伦敦市场铜持仓依然保持高位，截止周三达314751手。伦铜库存50-80%仓单属一个机构持有，可交割库存较小。逼仓仍有可能。在无明显见顶迹象前，我们依然维持看多观点不变。但国内股市低迷，交投气氛清淡，市场资金面紧张皆压制沪铜，且7万价位处有较重的套保压力上行不易。高位震荡仍为主基调。
 沪铝沪锌投资机会隐现，关注周边市场气氛的改变，把握介入时机。目前临近圣诞及新年假期，元旦后将进入春节行情。沪铜未破68000之前，多单仍可持有，空单仍然规避。

钢材：沪钢表现疲软 期价继续回落

钢材期货低开后振荡走低，下午盘面维持低位盘整
现货市场价格整体持稳，部分地区价格出现下跌
央行酝酿差别存准率动态调整
操作上，波段思路，压力位4800、4780，支撑位4740。
 
 今日钢材期货低开后振荡走低，下午盘面维持低位盘整。主力1105合约低开于4776元，一路振荡下跌，最低下探至低点4743后小幅反弹，下午盘面整体维持低位振荡，尾盘收于4762元，成交、持仓量继续萎缩。
 现货面：目前现货市场价格整体持稳，部分地区价格出现下跌。其中上海、杭州、济南、西安等城市现货价格小幅下跌。上海地区马钢报价4840元/吨(理计)，与前一日下跌10元/吨；广州地区广钢报价5090元/吨（实重），于前一日持平；北京地区首钢报价4740元/吨（实重），于前一日持平。
 消息面：有消息称，央行总行行长办公会议已于近日通过实施差别准备金动态调整的方案。计划将差别存款准备金率动态调整引入宏观审慎架构，进一步丰富货币政策调控工具。
 央行将通过动态调整差别存款准备金率，探索进一步提高货币政策操作的针对性、灵活性和有效性，从源头上把好信贷“总阀门”。
 根据方案，在确定差别存款准备金缴纳标准时，央行将会参考金融机构在整个金融体系中的经营规模、关联性和替代性，以及其主要经营指标和监管风险指标差别化收缴，凡是资本充足率较低、经营风险较大的金融机构就要多缴存款准备金，且多缴的存款准备金利息适当降低直至为零。
 技术上，主力1105合约连续三个交易日日收阴，KD指标形成死叉后继续向下发散，均线系统5日线有下穿10日线趋势。从周K线看，经过连续4周的震荡上扬后，本周首次出现期价重心下移。目前由于消费淡季需求减弱、粗钢产量增加，市场可供资源量回升及库存止跌回稳给市场带来很大压力，但期现结构支撑了期货价格重心上移。整体来看，我们认为目前期价振荡上扬态势未变，但存在一定的回调风险，建议投资者保持短线波段思路操作。关注4740元一线的争夺，如若下周期价下破4740，那么短期内继续回调的可能行较大。
 操作上，波段思路，压力位4800、4780，支撑位4740。

 橡胶：短期存在回调压力

印度将3月31日以前数量达4万吨的天然橡胶的进口关税削减至7.5%，但预计不会触发新进口合约的签订，因印度当地市场橡胶价格仍在下跌。
泰国央行行长Prasarn Trairatvorakul 23日暗示将继续逐步上调利率，并重申实际利率长期为负可能损害泰国经济。
供应紧俏持续支撑橡胶价格，昨日印度下调进口关税更是利好。由于需求强劲，泰国一大型出口商表示，来自印度的买家最近一直在询价。中期来看供需缺口可能支撑橡胶价格继续维持高位，但是价格上涨之后，短期回调压力加大，建议逢高抛空，中期等待低位建仓的机会。

美国周四公布的数据显示，11月份美国耐用品的需求激增，消费者支出连续五个月上升，令第四季度美国经济强劲增长的观点得到巩固。美国商务部公布，11月美国扣除运输的耐用品订单劲升2.4%，创3月份以来的最大涨幅，也超分析师预估。沪胶今日宽幅震荡尾盘拉升，1105合约收37300上涨265点或0.72%，减仓1220手。
印度将3月31日以前数量达4万吨的天然橡胶的进口关税削减至7.5%，但预计不会触发新进口合约的签订，因印度当地市场橡胶价格仍在下跌。但政府周四公布的声明显示，在3月31日以后，所有天然橡胶进口关税均恢复至征收单一税每公斤20卢比(43美分)。印度是全球第四大天然橡胶生产国。4-11月间进口天然橡胶143,468吨，较去年同期提高了3%。
泰国央行行长Prasarn Trairatvorakul 23日暗示将继续逐步上调利率，并重申实际利率长期为负可能损害泰国经济。Prasarn称，考虑到比较基数较高，尤其是在预计2010年国内生产总值(GDP)增长7.3%-8.0%的情况下，泰国2011年经济增长3%-5%的前景令人满意。考虑到这种增长预期，不应压低资本成本以免扭曲市场。
供应紧俏持续支撑橡胶价格，昨日印度下调进口关税更是利好。由于需求强劲，泰国一大型出口商表示，来自印度的买家最近一直在询价。中期来看供需缺口可能支撑橡胶价格继续维持高位，但是价格上涨之后，短期回调压力加大，建议逢高抛空，中期等待低位建仓的机会。 

豆类：大豆量价齐升
12月24日，美国2011年5月交货的大豆到中国港口的成本为4,533元/吨，升帖水为76美分/蒲式耳，国际运费为52.55美元。南美大豆到中国港口的成本为4,360元/吨，升帖水为36美分/蒲式耳，国际运费为41.45美元。
 外盘行情: 因受到阿根廷干燥天气以及美豆出口需求强劲的提振，隔夜美豆期价连续第五个交易日收高。其中1月大豆收盘1349.5美分，上涨20.75美分，这是近月大豆合约自2008年8月以来的最高收盘价。3月大豆开盘1340美分，高点1365美分，低点1340美分，收盘1360美分，上涨20.25美分。
 国内方面：近期国内外大豆呈现出明显的外强内弱格局，在美豆连续四个交易日收高后，国内连豆依然围绕4430一线上下震荡，在隔夜美豆期价跳升至27个月的高点后，今日国内连豆终于按捺不住，期价一举突破前期阻力位4460，并快速攻克4500点的整数关口，终盘报收于4536点。另外，今日豆粕亦表现较为强劲，盘终收涨1.04%，豆油今日相对显弱，仅收得0.56%的涨幅。
 消息解读：1、阿根廷罢工事件已经得到解决：因要求获得年终奖金，阿根廷工人于本周二开始罢工，嘉吉及邦吉公司位于阿根廷的大豆加工厂因罢工不得不中断运作，这也导致了阿根廷油粕出口受阻，该消息一度推升国内豆油价格强势上涨。但很快，在工人代表和资方的谈判下，罢工事件于周四得以解决，为期两天的罢工虽然对豆油价格形成提升，但因其发生和解决的时间仅为短暂的两天，对市场的影响非常有限。
 2、大豆抛储继续遇冷：今日黑龙江省储大豆19.1万吨于第 4 次举行竞价销售，但竞拍者不“给力”，黑龙江大豆再次遭受全部流拍的命运。大豆之所以流拍，除了油厂以消耗库存为主，并因政策干预而对后市压榨利润看淡外，价格方面也是一个比较重要的因素。今日黑龙江省产大豆最低起拍价为3750元/吨，如果加上移库等相关费用，油厂的大豆进厂成本约在4000元/吨上下，而近期主产区大豆的销售价格基本维持在3800-3900 元/吨，这也意味着竞拍的大豆并不存在成本优势，与此同时，竞拍大豆还有一些相关的附加条件，因此，这使得油厂的买兴不强。
 3、周五逢圣诞假日，CBOT休市一天。
 后市判断：今日连豆摆脱了今日的横盘震荡区间，期价增仓上行，这主要是美豆五连阳激起了连豆补涨的意愿，但需要看到的是，国内政策压制依然明显，连豆上方空间有限，不建议过分追高，预计后市将在4500一线震荡运行。

 玉米: 不温不火，价格收稳
12月24日报3月交货的美国2号黄玉米FOB价格为265.3美元/吨，合人民币1763元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2511元/吨，较上日上涨20元/吨，比去年同期涨441元/吨。
 外盘走势：阿根廷干旱天气继续维持美盘玉米高位运行，隔夜美豆类良好升势助推美盘玉米连续6日收红。CBOT玉米主力03合约期价当日上涨5美分，收于614美分的前高位价格平台附近。
 国内走势：今日临池大豆的补涨带动豆类在周末走势红火，但连盘玉米延续前期一直以来的不温不火的慢升走势，成交的萎缩仅维持期价能够收稳在5日线上方，但昨日形成的高点今日未能有效突破。DCE玉米主力合约尾盘收于2349元，最高2358元，最低2345元，成交172298手，持仓388156手，日增仓340手。
 消息方面，美国农业部(USDA)公布的玉米出口销售报告，截至12月16日当周，美国2010-11年度玉米出口净销售906,100吨（符合预期的85-105万吨）2011-12年度玉米出口净销售0吨。当周美国2010-11年度玉米出口装船828,800吨。亚洲方面，日本2011年一季度玉米采购任务已完成80%以上，大部分船货的最终定价尚未完成。这些玉米的船期定在明年二月和三月。
 现货方面，港口地区玉米价格保持稳定，大连港中等玉米平舱价2050元/吨，14%水分，容重700。锦州港中等玉米平舱价2050元/吨，14%水分，容重700以上。秦皇岛中等玉米平仓价1920元/吨左右，14%水分。浙江宁波港中等玉米码头价2150元/吨。上海港山东产中等玉米到站价2040元/吨，14%水分；东北产中等玉米到站价2180元/吨。福建厦门港东北产中等玉米码头价2160元/吨，水分15%。蛇口港中等玉米船板价2180元/吨，14%水分，东北产。
 周线上看，本周连盘玉米走势跳升在上周收盘价附近而收出十字星，伴随着布林通道的继续向上扩展，MACD中DIFF和DEA尽管在高位，但两线很能够平行向上行走，未产生高位死叉的调整迹象，鉴于本周资金未能有效放大配合期价上涨，建议下周维持中线偏多思路时，继续关注资金介入情况和在2350处能否形成有效支撑区域。
 

 白糖：甘蔗般节节高
今日郑州白糖主力合约1109高开后震荡加剧，午后震荡上扬，最高上冲至7317处回落，随后小幅回落，在7308处获得支撑最终收于7308点。
受巴基斯坦为填补国内供给缺口拟进口70万吨食糖的刺激，本周四ICE糖市原糖期货价格再次暴涨并冲击了30年以来的最高点。
 行情综述：今日郑州白糖主力合约1109高开后震荡加剧，午后震荡上扬，最高上冲至7317处回落，随后小幅回落，在7308处获得支撑最终收于7308点。今日成交1436916手，增仓544812手。今日期价继续上涨，后市继续看高一线。

 外盘方面：受巴基斯坦为填补国内供给缺口拟进口70万吨食糖的刺激，本周四ICE糖市原糖期货价格再次暴涨并冲击了30年以来的最高点。当日1103期约糖价暴涨85个点（+2.6%），收于33.98美分/磅，盘中糖价一度冲击了1980年11月份以来34.06美分/磅的高点，至此，今年糖价已上涨了26%；1105期约糖价同时暴涨68个点（+2.3%），以30.45美分/磅报收。
 
 现货方面：今日早盘柳州批发市场各合同涨势在73至143元不等，上午收市时，各交货期合同价格出现不同程度的上涨，近期到期交收的124合同上午收市价为6922元，而今日主产区各地现货报价联动上调，柳州方面，报价6930——6940元/吨，成交一般。南宁今日报价6900元/吨，成交一般。
 
 操作策略：今日期价在大宗商品疲弱的格局下再度强势上涨，突破7000点。近期郑糖上涨的主要动力将来自国际原糖价格的拉升与国内霜冻的担忧。从目前的天气状况以及国储糖的抛储“效果”来看，后市看高一线机会仍存，建议投资者多单可以继续持有。
 。

 小麦、早籼稻：受阻回落
来自国家粮食局的数据显示，1~11月，国有粮食企业政策性粮食收购量，不到企业全部粮食收购量的1/3，同比下降66%。
周四，美国三家小麦期货市场收盘互有涨跌，多头获利平仓抛空，而邻池玉米和大豆飙升提供比价支持。

 今日股市再次下跌沪指下跌0.70%，期市大幅震荡，白糖、化工品种表现强势。农产品期货品种多数走强，白糖延续几日来的上涨趋势再次强劲上涨，豆类油脂类维持上涨趋势，仅粮食类走弱。早籼稻期货早盘开盘后窄幅震荡走低，再次减仓缩量。强麦小幅高开后一路震荡走低，前期的2789成为一个阻力位，减仓缩量。强麦主力合约1109以2788开盘，2765报收，跌10，涨幅0.36%，减仓1186手至46918手，成交20304手。早稻主力合约1105以2380开盘，2370报收，跌6，减仓3486手至83814手，成交2.95多万手。
 山东省德州市粮食局2010年本地产2级白小麦到厂价2100元/吨。河南鹤壁市浚县粮食局2010年本地产2级白小麦收购价2020元/吨，豫麦34收购价2300元/吨。安徽灵璧县第一粮食购销公司2010年2级新白小麦收购价1880元/吨，3级白小麦收购价1850元/吨。
 江西九江粮食批发市场2010年本地产3级早籼稻谷批发价2200元/吨，2010年本地产3级晚籼稻谷火车板价2300元/吨。安徽省芜湖大米批发市场2010年本地产3级晚籼稻谷入库价格2180元/吨，2010年本地产3级早籼稻谷入库价格2000元/吨。广东德庆德城国家粮食中转储备库2010年本地产1级早籼稻谷收购价格2600元/吨，2010年本地产优质晚籼稻谷到厂价2860元/吨。
 3月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为328.1美元/吨，合人民币2181元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2988元/吨，较上日涨4元/吨，比去年同期涨747元/吨。

 燃料油：年底前保持谨慎乐观

本周沪油维持震荡格局，即使原油屡创新高也没能给予太多支撑，主要受到资金外流，多单获利了结打压。
NYMEX原油期货周四触及两年新高，升至每桶91美元上方，因一系列经济数据证实美国经济前景转好。
 本周沪油维持震荡格局，即使原油屡创新高也没能给予太多支撑，主要受到资金外流，多单获利了结打压。从盘面上看，4900点一线的压力依然较大，在未受到资金青睐之前，期价很难突破该压力位。
 本周期货市场延续了前几周的上涨态势，其中能化板块受到原油屡创新高的支撑，涨幅超过2%。
 虽然近期期货市场表现较为强劲，国际原油也是再度冲高，但是我们应该看到股票市场的表现并不让人满意，所以我们不应该忽略宏观政策的影响。除了加息这些货币收紧的预期之外，我们看到最近市场大篇幅地报道有关11月份住房贷款反弹，地产成交量回暖以及新地王不断涌现等等的内容，因此不排除政府会再续出台调控房地产的政策。那么对整个资本市场来说无疑是一个打击，事实上我们看到这两天股票市场的房地产板块的表现已经没有前几天那么强劲了，所以在国际市场期货价格屡创新高的背景下，我们可以对一些品种保持一定乐观，比如油籽类、能化类，但是我们应该警惕政府有可能出台的政策对期货市场的影响，因此依然建议保持谨慎乐观的操作思路。
 下周是本年度的最后一周，随着银行结算日的到来，期货市场资金外流现象或将加重，对于期货市场来说无疑又是一大打击，因此除非下星期国际原油再创新高，否则国内期货市场很难有强劲表现。当然如果资金在1月份回流，那么期价料将出现补涨，所以投资者可以在下周逢低建仓，等待一月份的收获。
 NYMEX原油期货周四触及两年新高，升至每桶91美元上方，因一系列经济数据证实美国经济前景转好。
 ?美国上周初请失业金人数减少3,000人至420,000人，降幅高于预期，而11月新屋销售增加及12月消费者信心指数走高。加上美国能源部周三报告的原油库存连续第三周减少，油价在圣诞节假期前走升。
 

 PTA：突破上扬 涨势扩大 
今日，PTA期货强势冲高至10300上方，盘中买盘大量涌现，一路增仓震荡走高，期价成功突破近期震荡区域上沿，成交量放大。
 PTA期价经历近一周的窄幅震荡调整之后，今日强势冲高，波动再度放大，盘中买盘活跃，成交量大幅放大，技术性继续显强。
 外盘方面：昨日，NYMEX原油继续大幅走高1.03美元至91美元/桶上方，受系列经济数据利好提振。
 石脑油涨2美元至870-874美元/吨CFR日本；异构级MX平稳在1000-1001美元/吨FOB韩国；PX：亚洲跌1美元至1368-1369美元/吨FOB韩国；欧洲平稳在1338-1342美元/吨FOB鹿特丹；美国平稳在1310-1315美元/吨FOB美国海湾。     
 内盘方面：今日，PTA期货强势冲高至10300上方，盘中买盘大量涌现，一路增仓震荡走高，期价成功突破近期震荡区域上沿，成交量放大。
 PTA现货方面：今日， PTA现货市场价格大幅上扬，卖家少有报价，成交商谈气氛增加，部分买家递盘水平在9600-9650元/吨，江浙市场一般现货现款船板成交水平价?在9700-9750（150）元/吨；外盘市场主动报价不多，贸易商有提价动作明显，台产现货报价在1220-1230美元/吨，一般现货成交在1210-1220（+20）美元/吨进行，韩产现货报价在1210美元/吨，一般现货成交价水平在1195-1200（+15）美元/吨附近进行。
聚酯方面: 江浙地区主流工厂涤纶长丝多数稳定，部分工厂报价涨100元/吨，因下游织造工厂开机率维持低位，涤丝行情大幅上涨持续性不足；直纺涤短报价平稳，现款省内送到报价12230元/吨，省外送到12310元/吨。     后市判断：今日PTA期价强势冲高，原油强势上涨并再度创新高为能化类商品提供一定支撑，配合上游原料PX价格近期强势格局，对PTA成本支撑作用增强；从走势来看，PTA期价经历近一周的窄幅震荡调整之后，今日强势冲高，波动再度放大，盘中买盘活跃，成交量大幅放大，技术性继续显强，在整体涨势格局下，后市有望继续走高，操作上建议多单可继续持有。

 LLDPE：上行形态趋好
国内商品市场有所回暖，近两天尤其是化工表现较强，LLDPE从形态上看上升通道趋好，多单持有。但高度有待观察。
今日LLDPE价格有一定报高，受油价上涨和月底货少的推动，卖方适当提高了报价，但成交好转程度有限，货源在部分地区偏少也抑制了成交放大。
今日LLDPE走低后震荡回升，主力合约1105开于12740元/吨，最高12770元/吨，最低12470元/吨，收于12660元/吨，收涨180。国内商品市场有所回暖，近两天尤其是化工表现较强，从形态上看上升通道趋好，多单持有。但高度有待观察。
今日LLDPE价格有一定报高，受油价上涨和月底货少的推动，卖方适当提高了报价，但成交好转程度有限，货源在部分地区偏少也抑制了成交放大。华北地区PE市场交投气氛一般，LLDPE期货盘中走低，临近周末，市场人气不旺，成交量不多。LDPE主流报价在13100-13200元/吨，LLDPE主流报价在10800-10900元/吨。华东PE市场报价仍然稳定，部分商家有明显报高，需求稳定，货源没有明显压力。7042报10850-11100元/吨。余姚PE市场午后价格多数报稳，成交表现尚可。LLDPE在10900-11000元/吨。高压在13400元/吨，5000S报10850-10950元/吨，注塑10200-10600元/吨，中空报10200-10350元/吨。华南PE市场今日报价维持坚挺，国际原油连续五天上涨， LLDPE期货走势较好，市场询盘气氛好转，下游节盘积极性提升。LLDPE主流价位在10900-11000元/吨，普通LDPE主流价位在13150-13300元/吨。茂名老LDPE货源较少，951-050主流在14050-14100元/吨。
连续5个交易日上涨，国际油价持续刷新近27个月来的最高价位。圣诞节长假期前纽约原油近月期货飙升到每桶91美元上方，伦敦布伦特原油近月期货突破94美元。投资者曾经考虑获利回吐，美国初请失业金人数下降的消息以及消费支出增长的消息都未能提振油价。但是随后有消息说，消费者信心持续增强至6个月最高水平，国际油价瞬间强劲反弹了1.1%。周四(12月23日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2011年2月期货结算价每桶91.51美元，比前一交易日上涨1.03美元。

 PVC：突破均线

今日PVC震荡走高，突破了均线的压力线，为本次反弹做了一个缓慢向上的形态，多单可继续持有，但反弹高度短期不宜过高，有待观察。
电石价格今日继续下滑，华北地区接收价多数下降100元/吨，而前期价格下滑较多的暂时维持稳定，电石出厂价格也跟随下滑。
今日PVC放量上涨，主力1105合约开于8395，最高8495，最低8335，收于8490，收涨160。今日PVC震荡走高，突破了均线的压力线，为本次反弹做了一个缓慢向上的形态，多单可继续持有，但反弹高度短期不宜过高，有待观察。
今日国内PVC市场延续平淡，PVC厂家及中间商多稳价开盘，下游按需小单采购，交投维持不温不火。虽然供需基本面平淡，且原料电石价格仍在下跌，但期货上行态势较为明显，因此商家对后市看法产生分歧。广州地区PVC市场表现平淡，成交不温不火，今日主流报价波动不大，观望气氛浓厚，普通5型电石料7900-7950元/吨自提，中泰及天辰料报8000-8050元/吨，乙烯料主流价格在8400-8500元/吨自提。杭州地区PVC市场延续平淡，报价略显混乱。目前5型普通电石料，主流报价在7850-8000元/吨，此价送到自提均有听闻，天业5型自提7980元/吨。临近年底，有商家表示销售任务完成，临近年底出货意向减弱，因此继续坚挺高价观望，交投一般。齐鲁化工城PVC市场气氛一般，但货源偏少，价格小幅拉高，参考报价：S1000在8240元/吨，QS1050P在7920元/吨，1000F报7900元/吨。
电石价格今日继续下滑，华北地区接收价多数下降100元/吨，而前期价格下滑较多的暂时维持稳定，电石出厂价格也跟随下滑，部分电石主流出厂价：内蒙乌海地区主流出厂价3500-3650元/吨；陕西3600-3700元/吨；鄂尔多斯3700-3800元/吨；甘肃3800-3900元/吨。整体价格后期仍看跌。截至目前各地PVC厂电石到家价：优级品山东接收价4200-4320元/吨；天津河北地区电石到家价格3950-4300元/吨；河南地区的电石主流接收价格在4000-4200元/吨；江浙285L/KG的接收价4300-4450元/吨；山西地区一级品接收价3800-3900元/吨，主要是周边地区货源。