圣诞时分，加息“靴子”终于落地。分析人士表示，在中国12月居民消费价格（CPI）有望回落的背景下，央行岁末加息意在稳定春节前后的物价总水平；加息对国内期市利空有限，但在政策影响下，商品期货的前期高点难以轻易突破；期市外强内弱的格局仍将延续。

央行25日晚宣布，次日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。上调后，一年期存款基准利率将提升至2.75%；一年期贷款基准利率将提升至5.81%。这是央行年内第二次加息，也是自中央宣布实施稳健货币政策以来的首次加息。

中期研究院首席宏观策略分析师付鹏告诉期货日报记者，央行岁末加息意在稳定春节前后的物价总水平，此举显示货币政策正在加速回归常态。他预计，明年一季度央行还将继续加息，中国也将由此进入加息周期。

对期货市场而言，央行加息将起到收紧市场流动性的作用。格林期货研发培训中心总监李永民表示，由于加息早在市场预料之中，负利率问题也依然没有解决，因此加息对国内期货市场影响有限。宏源期货研究中心总经理马春阳也认为，一两次加息不会改变市场走势，只有在连续加息直至负利率现象消失后，市场环境才会根本改变。

近期，国内大部分商品期货均出现反弹走势，铜、天胶、豆油、棕油、菜油、白糖等品种已逼近前期高点。“遏制商品价格上涨是央行加息的初衷，在政策影响下，国内商品期货各品种的前期高点不会轻易突破，新一轮的上涨态势也难以出现。”首创期货投资管理部经理黄晓分析，这也是近期国内商品期货热点品种不断转换，却难以出现普涨的根本原因。他预计，当调控力度增加到位时，不排除市场资金短期退却的可能。

“长期来看，商品期货外强内弱的格局仍将延续，指望国内补涨甚至超越外盘是不太现实的。”黄晓认为，在中国实现正利率或美国加息之前，商品牛市结束的可能性不大，只是国内上涨的轨迹不会像国外那么流畅。

北京中期研究院院长王骏预计，国内金属、能源、化工类期货将跟随国际市场走势，保持继续上扬格局，国内外价格比值将逐步下降；国内农产品期货价格则会呈现比较明显的政策性痕迹和价格监管烙印，与国际市场出现背离。

付鹏认为，明年中央将加大农业补贴，布局农业发展，这给明年农产品供应增长埋下伏笔，再加上物价调控政策密集出台的影响，明年一季度农产品期货价格有望温和回落。