上周股指仍未能打破盘整格局，IF指数周跌幅为2.38%，成交、持仓较前周有所放大，但仍低于10月份的水平。

从上周中金所前20位结算会员持1101月合约多空对比来看，由于股指期现指表现疲软，市场在加息阴霾之下处于相对弱势，因此空单占比一直处于高位。我们注意到，近期空单占比变化呈现出一个新的特点，当该比重达到或接近56%时，均会现下降，市场亦随之出现反弹。自11月至今，主力空单占比曾四度超过56%，但随即开始下降。上周五，中金所前20位结算会员持1101合约空单占比达到55.89%，又接近56%的临界点，预计本周该比率将出现一定程度的下降。

从上周五中金所前20位结算会员持仓具体情况来看，浙江永安、鲁证期货及中钢期货为净多单排名前三位；中证期货、国泰君安及中粮期货则为净空单规模排名前三位。我们注意到，前三名净多头均为传统期货公司，而前三名净空头则以券商背景为主，作为唯一传统期货公司的中粮期货净空头数量仅为635手，远低于前两位。总体看，净空头力量仍远大于净多头。

截至12月24日持净多单、净空单前三名对比表

上周六央行宣布上调存贷款利率，由于连续数周市场均被加息利预期及朝鲜局势紧张气氛所笼罩，投资者心态相对脆弱，加息消息出台将产生较强的利空出尽的效应，同时空单占比达到相对高点后将有所回落，因此本周市场有望企稳反弹。