上周末央行意外加息25个基点，属短期利空出尽，刺激做多情绪升温，使得股指早盘重回前期盘整平台。但是央行短期内二度上调利率也表明我国已经进入加息周期，未来加息措施的出台可能更加密集，对市场中期乐观情绪也有一定的抑制作用。

与上调存款准备金相比，加息无疑影响更广，而此时不同板块的反应和表现则为投资者判断多空虚实，预测后续走势提供了指引。从周一股指的反弹力度和个股整体表现看，市场抛压沉重导致领涨板块改变方向，对货币收紧、经济减速的担忧占据上风，股指冲高无力大幅回落，则空头趋势得到确认，股指仍将继续破位下跌。

周一期指合约开盘涨跌互现，虽然股指主力合约直接踏20日均线高开，站上3200点，但高开幅度仅有14点，而下月、季月、隔季合约均微幅下跌。这显示期指市场判断加息“靴子落地”短期利多，长期利空。随后开盘的现货指数显得更为犹豫，上证综指仅高开7.65点，仍旧位于年线下方，300现指亦受制于呈空头排列的多条均线。

早盘两市做多情绪有所升温，受益于加息的保险、银行、券商股集体高开，房地产板块除万科外多数低开，但调整幅度不大。加息频率加快显示通胀仍有加重趋势，刺激通胀受益股走强，以煤炭、有色金属为代表的资源股领涨大盘。早间股指在银行和资源板块带动下振荡走高，重返2850点关键点位。期指市场在现货市场带动下加速上涨，最高上冲至3265点，基差扩大。

然而市场资金面空虚的局面仍未得到改善，不仅银行等权重板块缺乏资金推动而表现平平，监测数据亦显示资金持续流出股市，即使在指数上攻期间亦鲜有改善，投资者纷纷选择逢高离场。盘中潞安环能作为强势板块的领涨股，在11点19分打开涨停，随后一路向下，打击市场人气。强大卖压导致股指多头在随后的5分钟内选择弃守，在3240点一线大规模减仓离场，主力合约调整幅度超越沪深300。

多头能量的耗尽为空头提供良机。午后个股普跌，空头大举入主期货市场杀跌，期指领跌现指，基差收窄。多数个股上方长长的一根上影线令投资者出现恐慌抛售，基准指数沪综指快速接近90日均线2820点附近的强支撑，考验前期多头的重要防线。中石油、神华等权重股在最后一个小时里3次拉升护盘均告失败，股指再失2800点整数关口。

从会员持仓看，周一多头持仓大增1100手，以信达、鲁证双双减持空仓，加大多仓力度，而空头增仓幅度也到达1988手，空方增仓明显强于多头，上海东证大幅增仓881手，光大、永安期货分别增空单457手、417手，看空态度明显。

目前基准指数沪综指下方仅余11月30日低点2758点和半年线2750点支撑。考虑到A股的暴跌很可能拖累外盘股市调整，预计周二开盘股指仍将以空头占优。然而周一期指合约冲高不成、大幅跳水的走势也同样导致合约价格与均线相距超80点，周二股指盘中向上修复可能性增大。即使周二出现超跌反弹，新年前回补2747点缺口也成为大概率事件。