12月份，美国东北部低温寒冷天气推动取暖油消费增加，而石油输出国组织会议召开，未改变之前的限产政策，原油市场需求面明显转好，库存出现持续性减少。同时，高盛等几大投行以及石油输出国组织均唱多油价，市场信心倍增，油价持续走高，并突破90美元。接下来，取暖油消费旺季仍将支撑原油市场，加之原油市场做多情绪高涨，我们预计2011年一季度油价将至百元高位。
　　经济复苏前景向好
　　近期，美国公布的经济数据出现向好迹象。12月23日，劳工部发布的报告显示，在截至12月18日的一周中，美国初请失业金人数降至42万，近几周初请失业金人数趋于稳定；同时受有所改善的就业前景及零售商的大幅折扣影响，12月美国消费者信心指数上升，创6月以来新高。美国商务部公布的数据显示，美国11月新屋销售年化月率上升5.5%。一系列数据证明美国经济复苏前景向好，明年量化宽松政策效果将有所显现，预计经济将进一步转好。
　　中国方面，继12月20日中国央行上调金融机构存款准备金率0.5个百分点之后，12月26日起中国上调金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存贷款利率分别上调0.25个百分点，为年内第二次加息。全球经济乍暖之时，“加息”传递的信息除了通胀预期外，更重要的是，显示了当局对经济回暖的信心。
　　总体来看，欧债问题虽时时扰动市场，但全球经济仍呈现向上趋势，尤其中美两国经济形势的进一步好转，对市场信心起到有力的提振。
　　原油需求面将继续向好
　　自今年10月份开始，原油市场需求面出现持续性好转，主要体现为原油的高库存呈现出减少趋势。海上浮油在内的全球原油库存自10月份开始减少，高盛预计到2011年第四季度将会降至10年均值附近。美国商业原油库存自10月份见顶后，一直呈现持续性减少，截至12月17日当周，已经减少了7.5%至3.407亿桶。
　　根据季节性规律，每年的12月至次年的3月是美国冬季取暖油消费旺季，油价在此时上涨的概率较大。从统计的1986年至2010年的油价来看，在12月份油价的上涨概率为52%，1月份上涨概率为59.09%，3月份上涨概率为68.18%，并且这一时期也较容易出现年内高点。而根据天气预报显示，今年美国东部大部分地区气温低于往年，这将有效提振取暖油的消费。根据美国能源部的数据显示，截至12月17日当周，美国商业馏份油库存已经较今年高点减少了8%至1.607亿桶，预计接下来还将呈现持续性减少。
        原油供应方面，12月11日，石油输出国组织（欧佩克）会议上，决定继续维持此前的限产配额不变。在油价攀升至90美元高位时，欧佩克方面仍表示鉴于目前的油价是“公平的”，在2011年将继续维持日产配额不变。
　　在原油供给不变的情况下，需求面的好转为油价上涨提供了坚实基础，需求旺季也给了市场多头炒作的契机和信心。
　　市场做多情绪浓厚
　　说到市场多头炒作，不得不从美国中期选举说起。美国中期选举后，共和党取得了众议院的控制权，该党派代表了能源巨头的利益。在2000年至2008年期间，油价演绎了近8年的所谓的“共和党行情”，正是基于这样一层政治因素。在今年11月份的美国中期选举后，共和党的政治地位有了明显提高，美国的政治跷跷板发生了一定倾斜。此后，原油市场各方的唱多论调明显增多。
　　石油输出国组织首次上调了两年来的理想油价区间，近期已经将区间上限提高至100美元/桶。高盛预计，美国经济增长将导致全球资源竞争加剧，2011年油价均价将在100美元/桶。美林公司在12月15日的报告中称，石油需求增速快于供应的局面将持续至2011年，明年油价或将突破100美元/桶大关。摩根士丹利也认为2011年原油均价将达每桶100美元，2012年将达105美元。
　　从原油市场的持仓上也可看出，市场做多的信心不断增强。美国商品期货交易委员会公布的原油期货非商业持仓净多头自10月份开始大幅增加，截至12月14日当周已经增加至16万手，远远高于2007—2008年的最高持仓量。
        综合来看，近期转好的经济数据增强了市场信心，原油需求面继续转好，对油价构成坚实支撑。同时，市场做多油价的热情高涨，将强化油价的上涨力度，我们预计在2011年一季度油价将见到百元高位。