12月27日，北大汇丰期货指数落户新闻发布会”14：00在北京市朝阳门外泛利大厦11层举行，工银瑞信基金管理有限公司首席经济学家陈超表示，对于大宗商品，对农产品投资看法，我们认为，农产品在A股市场仍然是具有投资价值，具有吸引力的板块，明年能源价格、原油价格上涨空间有限，但仍然在90美元左右的高位，这种情况下，相关投资批评还是有投资价值。金属类这两年机会不多，尤其是基础金属，基于我们对宏观经济的看法，我们认为基础金属，尤其像铜明年还会是趋势性向上的态势。

以下是文字实录：

陈超：明年外围经济具有不确定性，别人还维持量化宽松，接近零利率的政策，而我们过早过多地加息，确实就像海老师所说的，这种逆差会使热钱流入更多，对政策调控难度也就更大。另一方面，如果加息过早过快，也存在融资平台风险，会促使银行风险的积累。如果迟迟不加息，出现存款搬家，通胀预期不断加大，会加剧通胀。发行央票利率，市场可能已经倒挂有半个多月时间，这种倒挂会使得央行想采用数量型的手段，无论准备金率还是公开市场操作越来越难，这种情况下确实两难。在目前的加息背景，美国经济复苏越来越稳固，所以也采取这样的措施。

明年，我们认为会进入加息周期，明年上半年可能还会有两到三次的加息空间，当然时机的把握还要取决于当时国际国内宏观经济环境。对宏观经济形势的看法，我就说到这里。

对于大宗商品，对农产品投资看法，我们认为，农产品在A股市场仍然是具有投资价值，具有吸引力的板块，明年能源价格、原油价格上涨空间有限，但仍然在90美元左右的高位，这种情况下，相关投资品种还是有投资价值。金属类这两年机会不多，尤其是基础金属，基于我们对宏观经济的看法，我们认为基础金属，尤其像铜明年还会是趋势性向上的态势。

对于贵金属来说，因为黄金在危机时更多体现货币属性，更多反映在避险的需求，而随着经济的缓慢复苏，这方面的属性会变得更弱，而回到金属属性，所以向下的空间比较有限，风险也确实在不断累积，相对其它具有工业运用价值的贵金属，像钯、统相对具有比较好的上涨空间。

对中国而言，最近所谓小金属，比如稀土、稀有金属由于政策的改变，出口的管制，过类的整合，也使得他们的价值在较长一段时间都是存在的，而且在战略新兴产业当中一些新的金属，比如新能源、核电，钛等应用上都需要我们长期关注。

化工上，因为里面的东西很多、很细，我们作为机构投资者确实对上游化工的化肥、钾肥总体还是比较看好的。对于下游的煤化工、PVC还是正面的看法。

另外一个领域是值得我们关注的，就是新兴化工材料，高性能纤维，氟化工，它和国家明年经济导向，发展战略型新兴产业密不可分，我们对这方面也比较看好。

最后回到北大汇丰期货指数的话题上。我与涂老师这方面的交流也有很多，我认为它对中国最大的意义，因为我们一直没有自己开发的，符合中国国情的，满足中国期货投资者需要的指数，而且从国家来说，在大宗商品的定价权方面首先要有自己的指数。第一步是个基础，我觉得这个指数最大的意义在于这个地方。

第二，应用当中，指数构成成分也与我们国家经济结构、产业结构有很高的吻合度，对资本市场相应板块起到投资“晴雨表”和先导作用，的确能用在A个市场的机构投资者当中。

第三，我们在研究通货膨胀、CP当中，涂老师做了很多工作，发现它作为通胀的“晴雨表”、“体温表”也有它的价值。这样的指数落户对未来A股市场投资者还是很有帮助的。