郑棉今日横盘整理，主力1109合约全天波动幅度仅有100多元，收盘报每吨27780元，较昨日结算价上涨了55元，涨幅0.2%；成交量和持仓量大幅减少，主力成交52万手，减少31万手，持仓量减少2万手，为21万手。在元旦假期来临前，主力资金相对谨慎，离场观望情绪浓厚。

今日的亮点是远月1111合约继续上涨，全天上涨了550元，收报在每吨25870元，1109合约与其价差缩小到了1910元。前期两者价差一度达到了3100元之多，虽然两个合约分属于不同的棉花年度，但仍吸引了部分资金入场套利。需要注意的是，跨年度的反向套利存在较大的风险，投资者需要谨慎。

今日现货市场相对平淡。目前国内主要纺织厂的3级棉收购价仍稳定在每吨28000元左右，这种情况已经持续了半个多月时间，郑棉各合约也在28000元一线呈现胶着状态。下游全棉纱市场年前较为冷清，有的公司产销率不足50%，市场真正回暖需要到明年3月份，届时新的采购订单可能下放。随着农历新年的临近，企业聚焦于各种应收款项的回收。

根据 12月23日，农业部召开的全国种植业工作会议，明年将重点挖掘西北内陆棉区生产潜力，力争明年棉花种植面积恢复到8000万亩。可以比较的是2010年我国棉花种植面积为7700万亩。根据目前的政策看，2011年国内种植面积大幅度提升的难度仍然很大。在国家首先稳定粮食生产的前提下，尽管今年棉花价格较高，预期增加幅度也较为有限，这也为远月合约价格反弹提供了基本面的支持。

操作上，由于郑棉目前方向并不明确，投资者离场观望为佳。