2008年大连大豆行情可以概括为“直冲云霄”—“峰回路转”—“否极泰来”。大豆在2008年经历了大喜大悲的行情，而2009年大豆又将何去何从呢？

　　首先，我们分析一下国际经济形势。美国自07年的次信贷危机后，08年又在雷曼兄弟的破产后演变成金融危机，之后向实体传导，向其他国家传导，最终演变成全球经济危机。预计2009年西方主要发达国家的GDP都将进入负增长的滞涨之中，而中国、印度、俄罗斯、巴西等发展中国家的GDP也将有不同程度的下降。在这种经济形势之下，商品期货的价格根本不能走出大牛市的行情，全球通货紧缩的局面将维持很长一段时间。

　　然后，我们分析一下大豆的生产成本。由于2008年初生产资料大幅上涨，进而导致了大豆生产成本的大幅上涨。2008年大豆的生产成本共分为三部分：第一是农民包地的生产成本，简单地说在2700—2800元/吨(包地费在4000元/公顷，种子、化肥等生产资料的成本在3000元/吨左右)；第二部分是农场的生产成本，在2100—2200元/吨之间，其中包地费等合计2200元/公顷、生产资料合计3000元/吨；第三部分是农民自留地的生产成本，其成本只在1400—1500元/吨(以上成本均为包括人工费用)。也正是大连大豆的期货价格已经低于部分大豆的生产成本，才导致了08年末的无量反弹行情(理论上期货价格=现货价格+运费+交割费用)。2009年，随着原油价格的大幅回落，生产资料的价格也会大幅回落，大豆的生产成本会大幅降低。

　　最后，分析一下国家收储的影响。自08年10月起，国家连续三次在东北增加大豆的国家收储，共计403万吨，占全国大豆产量的23%左右。可见，国家对农民的符合大豆产业的扶持，也对大豆价格产生一定的支撑作用。而收储价格是3700元/吨，那么，我们不难算出大连大豆0905的交割成本：3700+运费+仓储费用+交割费用，大概在4000元/吨左右。也就是说，09年大连大豆的价格如果超过3700/吨，就会有大量的空头套期保值者进入市场，如果超过4000元/吨，就有过度投机的可能，进而会有许多国储大豆交割到大连期货市场。

　　综上可见，大豆市场仍在熊市之中，但在2009年很有可能走出先扬后抑的行情。首先，在春节之前会有一波大幅回调再次确认底部的行情；春节前后多头会再度发动攻势将反弹行情继续延续，反弹的第一目标在3700元/吨附近、第二目标在4000元/吨附近；其中4、5月份(或者7月份)最为关键，有可能成为09年的“牛熊分界岭”。也就是说，在4、5月份之前大豆将以振荡反弹为主，之后大豆将重归熊市之中，并有再创新低的可能。安全稳定运行。