央行再度加息的政策措施并没有起到靴子落地的效果，期现市场都出现了连续两个交易日大幅跳水的行情。

我们认为出现这种行情的原因主要是对未来货币政策进一步收紧的预期。此次上调存贷款基准利率的主要目的，在于防止投资过热和高企的通胀水平，为保持明年全年信贷投放回到合理水平，央行提前加息给市场降温。另外，对于房地产市场来说，加息并未消除对地产调控的担忧。近期，温总理在接受访谈时表示，有信心让物价回到合理价，这使得市场对于明年继续出台房地产调控措施的担忧升温。我们认为，明年初市场存在较大的政策收紧的预期，A股市场恐延续弱势格局。

现货市场，周二上证指数跌破11月30日创下的近期低点，离10月份的缺口只有一步之遥。从上证指数的技术形态来看，跌破箱体支撑之后，市场仍然处于弱势格局，均线系统已经选择向下发散，显示短期出现大幅反弹的可能性较小。从板块表现来看，周二权重板块全部收跌，仅有酿酒食品板块小幅收涨。但是我们注意到权重股目前已经到了跌无可跌的地步，权重股虽然短期内不乐观，但下跌空间有限，中长期还是值得关注的。

期现价差方面，主力合约价差宽幅振荡，维持在25点至55点之间，收盘时主力合约升水34点，全天呈现一定的套利机会。持仓方面，主力空头再次大幅增仓1368手，主力多头同样也选择增仓675手。其中国泰君安增加604手空单，占据空头第一把交椅。多头方面出现的异动会员为华泰长城、广发期货和鲁证期货，分别减持229手、176手及401手。我们认为，虽然不能确认空头增仓盘是否是套保盘，但是从主力合约持仓变化来看，空头力量仍然占据上风，今日期指反弹困难较大。