继加息政策落地市场放量下跌后，昨日股指市场资金继续大幅度流出。在经历多杀多的走势后，期指多头明显无心恋战，在中小板个股大幅度下挫后，房产板块快速下跌，带领期指空头势力逐步释放，现月合约IF1101跌破前期调整低点。

从昨日前20名主要席位的持仓情况来看，空头持仓再次加码，总持卖单超出总持买单已达5000余手，空头势力强劲。昨日前20席位总持卖单为23168手，总持买单为18008手，总持卖单增加1368手，总持买单增加675手。

从重点席位跟踪情况来看，国泰君安再次加空604手，该席位总持卖单已经达到了4334手之多，与此同时加空较多的席位还有中粮期货、天琪期货等，分别增加空单348手和215手。而继之前上海东证大幅度增加空头881手之后，昨日减少空头350手，笔者猜测应属于部分空单获利了结。此外，总持买单方面大举增多的情况并没有出现，然而鲁证期货却出现了减少多单401手的情况，而其在空单上是加空135手的，此外少量加多的主力席位大多均是双向同时加仓的，只有信达期货是在加多的同时减空。

从主力持仓多空力量对比来看，目前空头势力较强，而多头变化不大。主力持仓变化中，各重点席位变化未有明显的趋势性，也一定程度上表明了目前市场走势的一种状态和主力遭遇多杀多之后方向的一种迷失。

我们认为，11月12日开始的市场调整是针对9月末报复性上涨行情出现的技术性修复走势。目前市场已经跌破盘整区间选择向下寻底，由于多头资金已经几乎放弃年底几个交易，笔者认为仍不排除有继续惯性超跌走势出现的可能，下跌幅度将取决于金融股的走势。对于未来市场选择反弹的时点，笔者认为多头需要时间恢复动能和信心，我们认为可能在明年1季度，伴随着十二五规划各行业明细政策出台，以及于年报行情的开展，有望掀起市场热点轮动，从而带动股指市场新一轮反弹行情。期指年底年几个交易日的策略上，我们建议观望为宜，不要轻易抄底买入。