一、盘面回顾

　　1.沪期金走势

　　2009年4月份以来，上海黄金期货呈现震荡整理的走势。沪金主力0912合约在本月1日开盘，月中于195元/克附近盘整。截止30日，沪金0912合约本月开盘202.50元/克,最高204.50元/克，最低190.23元/克，收盘价198.18元/克，下跌4.32元/克，较月初跌幅2.13%；持仓量由上月的1654手，增加23506手，目前25160手，月增仓幅度1421.16%。沪金总体走势仍随外盘波动，步调基本维持一致。

　　2.国际黄金走势

　　本月黄金市场维持震荡盘整行情，月内未见改变。截止本月30日，COMEX主力6月合约本月开盘920.0美元/盎司，报收于891.2美元，月内下跌28.8美元，跌幅3.13%；而持仓量由月初的267164手减少40006手，至227158手，月减仓幅度14.97%。

　　二、本月重要消息

　　1.4月24日中国外汇管理局公布增加黄金储备，由2003年的600吨增加了454吨，至1054吨，为世界第五。

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　　2. 4月2日，上海期货交易所有关负责人表示，中国工商银行、交通银行、兴业银行和民生银行的会员申请获得批准，成为期货交易所的自营会员。

　　3、自4月中旬以来墨西哥、美国等地接连暴发的甲型H1N1流感疫情，已蔓延至多国，18个国家有确诊病例共898例。疫情未来的发展将给世界经济以及黄金价格走向带来较大影响。

　　3.在29日结束的美联储政策制定会议上，美联储决定将基准利率维持在0至0.25%的原有区间之内，并且决定暂不增加收购国债和抵押贷款证券的规模。美国经济仍在下滑，但是下滑的速度上面已经得到缓和。笔者更愿意从美国公布的个人消费者支出上面可以看出，确实消费者的信心正在恢复，而消费的信心很大程度上依赖于经济恢复的状态。

　　三、基本面分析

　　(一)利多因素分析

　　1、美国数据依旧疲软

　　美国商务部29日公布的报告显示，陷入衰退的美国经济在今年第一季度几乎没有改善，企业仍在削减支出和库存。美国商务部在其第一季度国内生产总值(GDP)初步预估报告中称，尽管消费者支出增加，经季节性因素调整后，1-3月GDP折合成年率为下滑6.1%，预期下滑4.9%，这已经是美国GDP连续第三个季度下滑。这是1974年第三季度至1975年第一季度以来的34年中所从未有过的情况。第一季度个人消费支出价格指数(PCE)下降1.0%，降幅远低于去年第四季度的降幅4.9%。第一季度耐用品支出增长9.4%，去年第四季度为下降22.1%。第一季度非耐用品支出攀升1.3%。服务性支出增长1.5%。整体而言，消费者支出下降对GDP构成了1.50个百分点的拖累。第一季度住宅固定资产投资下降38.0%，对整体GDP构成1.36个百分点的拖累。第一季度企业库存下降1,037亿美元，对GDP构成2.79个百分点的拖累。第一季度联邦政府支出下降4.0%，去年第四季度增加7.0%。各州和地方政府支出下降3.9%。

　　2、中国大幅增加黄金储备

　　本世纪以来，我国调整过两次黄金储备，即2001年和2003年，分别从394吨调整到500吨和600吨。自2003年以来，中国央行逐步通过国内杂金提纯以及国内市场交易等方式，增加了454吨。截至3月，全球官方黄金储备总规模为2.6万吨，在各国公布的黄金储备中，仅有6个国家储备规模超过1,000吨，分别是美国8,133.5吨、德国3,412.6吨、法国2,508.8吨、意大利2,451.8吨、中国1,054吨、瑞士1,040.1吨，我国排名第五。以目前我国央行1054吨黄金储备来计算，我国黄金储备在整个外汇储备资产中占比仍只有1.59%，与美国、欧元区黄金储备资产分别占到其官方储备资产的近80%、60%以上相比，差距仍然非常明显。

　　3、我国商业银行进入黄金期货市场

　　2007年3月24日，银监会下发了《关于商业银行从事境内黄金期货交易有关问题的通知》。这意味着我国商业银行首次可以以机构投资者的身份参与黄金期货交易。

　　4月2日，上海期货交易所有关负责人表示，中国工商银行、交通银行、兴业银行和民生银行的会员申请获得批准，成为期货交易所的自营会员。此前，在上海期货交易所的自营会员名单中，只有4家黄金现货商，分别是：中国黄金集团公司、山东黄金(600547,股吧)矿业股份有限公司、山东招金集团有限公司和紫金矿业(601899,股吧)集团股份有限公司。这意味着上述四家银行可以直接参与上期所的黄金期货交易，也是我国放开金融机构参与期货交易管制后商业银行在期货市场迈出的真正意义上的第一步。

　　(二)利空因素分析

　　1、美国石油库存增加

　　美国能源资料协会(EIA)29日公布,美国4月25日当周原油库存增加410万桶，至3.747亿桶；美国4月25日当周汽油库存减少470万桶，至2.126亿桶；美国4月25日当周精炼油库存增加180万桶，至1.441亿桶；美国4月25日当周精炼厂利用率减少0.7%，报82.7%。原油库存数据的增加，影响了油价的回升，原油价格走软则进一步利空金市。

　　2、欧洲央行与ETF减持黄金

　　28日欧洲央行公布了上周的黄金储备与黄金应收款数据，显示其持有的黄金总额减少11亿美元，在4个月以来减少幅度较大。而世界7大黄金ETF28日持金总量也减少0.48吨，与欧洲央行行为不谋而合。此前，ETF也曾于本月16，17日连续减仓。

　　3、甲型H1N1流感爆发引发对经济复苏的担忧

　　由于甲型H1N1流感确诊病例与疑似病例在全世界急剧增加，甲型H1N1流感危机变得越来越恶化。在对流行病将延缓经济复苏的担忧中，投资者选择出售商品筹集现金以对应不确定风险。猪流感引起的经济衰退也被认为会在长期减少黄金需求。

　　四、技术分析

　　COMEX6月期金技术图技术图目前偏弱，日线图布林线继续收窄，金价在中轨附近争夺，目前下轨支持还在865美元附近，上轨阻力在909美元附近，仍然是区间整理格局。MACD指标在0线下方快要黏合，红柱继续缩减，上冲动能大幅减弱。RSI指标还在44附近运动，市场人气偏空。KD指标在50附近保持下行姿态，指引市场抛压正在释放。目前上方最近阻力在915-920美元区间，其次是925和940美元上方的阻力。下方最近支持在882-887美元区间，其次是870和860美元的支持。

　　沪金主力0912合约日线图看，金价在均线组之间穿行，均线组形成的区间狭窄，均线指标没有给出明确走势，如无基本面消息刺激，金价很可能仍将在均线组间波动。MACD(12，26，10)的主线和信号线双双运行在零轴以下，双线形成金叉后走势趋平，主线并为突破零轴，中线上温和看多。RSI(9,14)位于50附近，多空双方势均力敌。综合技术指标来看，技术指标普遍中性偏多，中期看金价仍有一定上涨空间，维持谨慎看多的观点

　　五、后市研判

　　综上所述，由于投资者近期对全球经济的信心有所回升，并且股市持续反弹，这削弱了黄金的避险需求，令国际金价承压回重至900下方。而在中国公布增持黄金储备以来，市场在猜测中国将继续增加黄金储备的可能性和空间很大，中国因素让国际金市再度充满幻想空间。目前黄金市场多空因素交织，短期预计黄金市场仍将维持震荡盘整格局。