今日宏观事件及评论

李克强：坚持房市调控不动摇 抑制投机投资需求

中国国务院副总理李克强强调，要坚持房地产市场调控不动摇，综合采取财税、金融、土地、市场监管等联动措施,继续抑制投机投资性需求，增加普通商品房供给，并将大幅提高保障性住房比重。

新华社周二晚间援引他在全国财政工作座谈会讲话并称，当前中国经济发展长期向好的趋势没有改变，但面临的国际国内环境十分复杂。要稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，把稳定物价总水平放在更加突出的位臵。

李克强表示，要更大规模地建设保障性安居工程，明年在全国范围内新增公租住房等保障性住房1,000 万套。 “要下决心加大投入，多渠道筹措资金，保证目标实现。经过几年努力,使保障性住房在住房供应体系中的比重大幅度提升。”他称。

中国总理温家宝周日表示，中央完全有能力控制物价的总水平，并有信心让房价回到合理价位。重点是加大保障性住房的建设，并抑制投机。将利用信贷杠杆，并加强对土地的管理，土地要首先保障保障性用房，对于投机的土地使用要严加管理。

中国楼市近期又现量价齐升，地王逆市涌动,调控加码阴影再度笼罩。国家统计局数据显示，11 月70 个大中城市房屋销售价格同比上涨7.7%，已连续第七个月出现放缓；但环比上涨0.3%，涨幅较上月0.2%扩大。

评论：

3 月两会过后，4 月开始，各地房价增速放缓，并以一线城市尤甚。但这种形势并没有一直延续，从最近的11 月数据来看，房价明显有抬头的迹象，这是否说明中央政策的效力减退，房地产行业再次企稳呢？！我们发现目前房价数据并不适宜进行纵向比较，比如，目前北京新楼盘几乎都在五环以外；同时，在地方政府“土地财政”以及用土地换政绩的现状不改，恐怕即便有再多的保障性住房也能令老百姓得到真正的实惠。因而，控房价本身有点治标不治本的味道，唯有控制地方政府的权力，将土地经营权和管理权分立，否则遏制房价只能走形式，不能有效推进。从图1 可看出，二季度以来中央的固定资产投资累计同比增速大幅放缓，而地方固定资产投资累计同比增速仅低于经济过热的2007 年和经济危机后的2009 年；图2 则说明了土地出让对地方财政的“重要意义”。

政治局部署明年反腐 专项治理公车等突出问题

中共中央政治局12 月28 日召开会议，听取中央纪律检查委员会2010 年工作汇报，分析当前党风廉政建设和反腐败工作形势，研究部署2011 年党风廉政建设和反腐败工作。中共中央总书记胡锦涛主持会议。

会议指出，今年以来，在党中央、国务院坚强领导下，各级党委、政府和纪检监察机关坚决查处违纪违法案件，着力解决反腐倡廉建设中人民群众反应强烈的突出问题，党风廉政建设和反腐败工作取得新的明显成效。同时，也要清醒地看到，当前党风廉政建设仍面临不少新情况新问题，反腐败斗争形势依然严峻，任务依然艰巨。

会议强调，要集中力量解决反腐倡廉建设中人民群众反应强烈的突出问题。要深入推进专项治理工作，继续深化工程建设领域突出问题和“小金库”专项治理，深入开展庆典、研讨会、论坛过多过滥问题和公务用车问题专项治理。要促进领导干部廉洁自律。要严肃组织人事工作纪律，匡正选人用人风气。要加强基层党风廉政建设，着力解决发生在群众身边的腐败问题。

评论：

1993 年，我国尝试公车改革，广东省东莞市沙田镇作为试点，领导干部改发交通补贴，沙田镇的当年交通费用节约率达到54%。今年1 月，云南省昆明市也在主城四区内率先实行公车专用卡定额包干管理试点，据称每年可节省交通支出2588 余万元。西方国家公车使用量少，一方面在于公务员人数数量少，另一方面管理也非常严格。目前，政府的个别机关部门和个别官员利用手中权力进行“寻租”或者变“力”为“利”的事情不胜枚举，不但加重了地方财政负担，同时也扭曲了政府财政政策的作用和意义。

中国成立首支国家级大型人民币母基金

经国务院批准并由国开金融有限责任公司和苏州创业投资集团共同发起设立的中国首支国家级大型人民币母基金 “国创母基金”12 月28 日在北京正式成立。国家开发银行董事长陈元，国开行行长蒋超良，江苏省委副书记、代省长李学勇和江苏省委常委、苏州市市委书记蒋宏坤共同为国创母基金进行了揭牌。

母基金(Fund of Funds，FOF)又叫“基金的基金”或“组合基金”，上世纪70 年代起源于美国，是以PE 作为投资对象的基金。目前在欧美等发达国家，PE已经成为与银行、保险并列的三大金融业支柱之一，而PE 的资金来源20%以上来自于FOF，FOF 与养老金、富有的家族基金成为三大重要的长期投资者。

国创母基金是我国首只国家级股权投资组合基金，总规模600 亿元人民币，首期资金规模150 亿元，分为PE 母基金和VC 母基金两个板块。其中，PE 板块名称为国创开元股权投资基金，首期规模100 亿元，由国开金融为主进行管理，主要投资于专注产业整合、并购重组的股权投资基金；VC 板块名称为国创元禾创业投资基金，首期规模50 亿元，由苏州创投集团为主进行管理，主要投资于专注早期和成长期投资的创业投资基金。此外，国创母基金还邀请国际知名的母基金管理机构—尚高资本协助参与管理，为国创母基金提供国际化的投资经验和视野。

资金募集难一直是中国大型PE 发展的最大瓶颈，此前国开金融和全国社保基金就是人民币PE 全力追逐的两大机构。2010 年中国私募股权投资市场新募资金总额已超百亿美元，增长超过上年50%，尽管规模不断扩大，但仍缺少主流LP。

国开金融总裁、国创母基金董事长张旭光表示：与募资难同时存在的，是大量的社会资金找不到好的投资方向，纷纷进入股市、楼市和商品市场寻求短期收益，不仅对国民经济带来不少问题，同时真正需要资金的实业领域却面临“缺血”的困境。我们设立母基金的一个最重要目的，就是希望利用开行的品牌和客户网络的优势，打造一个资产管理平台，对接社会闲臵资本和国家产业发展的需求，缓解经济发展中出现的资金“错配”问题，推动中国的城市化、工业化进程。

国创母基金的设立工作得到了国务院办公厅、商务部、发改委、科技部和证监会等部委的大力支持。今年7 月16 日，中国新加坡联合理事会协调会议上讨论并通过了母基金设立相关事宜，明确提出“支持苏州工业园区与开发银行联合中国人寿、中国再保险等机构共同发起设立股权投资母基金和创业投资母基金，推动股权投资行业的相关政策在园区先行先试”。

评论：

在人民币国际化的进程中，金融行业的成熟、稳定至关重要，只有建立了稳定的金融体系，中国才有望建立人民币的国际信心，在一定程度上替代目前的国际货币。而目前，中国金融体系的完善程度与西方发达国家相比，还有很大差距，尽管罗马并非一日建成，但我们也应把握危机之后全球经济疲软的机遇，加快人民币国际化进程，从而将其与中国的经济发展速度相匹配。

沪深300 指数技术视角

周三沪深300 指数窄幅整理后收阳，最低点在重要的技术位3025点获得支持，勉强保住多头的面子，周四非常关键了，周五时间之窗将关闭，没有扭转走势，则将顺着趋势下行到2960 点。

虽然笔者期望指数能够走高2960点，因为这样走势的完美性将达到最高水平，但从波浪理论的角度看，跌破8-9 月平台高点则意味着浪形发生了质的变化，对多头稍微不利。

若周四能够守稳周三低点，则将反弹到3151 点附近。但若跌破周三低点，则可能快速下跌到2960 点。空头主力拖泥带水，也许是实力不够，也许是主力本身无意打压到2960 点，以免出现抛盘共振，导致主力控盘力量无法抵挡。

近期的走势对预测派来说，真是枯燥无味，体现不出预测派的功底。这里做一个大胆的预测：9 月30 日的历史可能重演，因为数据结构分析显示，多头大军已经兵临城下，蛰伏了数天，只等总攻信号发出。

从循环周期的角度看，后市值得关注的时间之窗有1 月6 日、1 月20 日、1月28 日和2 月1 日。

自然法则与股指期货

周三股指期货并未承接周二的跌势惯性下跌形成恐慌，反而收出低位小阳，并覆盖到周二中阴的中部区域，显示市场短期的抛压明显减轻，周四进入到时间之窗最关键一天，预期市场可能出现较大的波动。

从技术上看，周四若开盘冲高不过开盘点上方12 点就掉头下跌，则可能形成小的恐慌，并干脆利落地走到3033 点附近。走到3033 点虽然会有一定的反弹，但继续走到2980 点的可能性基本就是确定性了。投资者应该对量子力学的观点有所了解，这样能够理解阻力位之间不是连续存在的，而是跳跃的，不存在中间地带。

若周四盘中有主力刻意打压，股指期货1101 合约也可能瞬间下探到2943 点附近。若周四反弹，关键压力位在3113 点附近，反弹面临均线束的重重压力，比较艰难，但如果共振效应产生，最高可能在周五上摸到均线束上沿附近3183 点附近。

现货市场板块策略

短期内建议物联网、重组概念、能源、深圳前海新区、大盘蓝筹、股指期货、房地产、航天军工、高铁概念、食品、饮料与烟草。

股指期货投资策略

周四建议IF1101 触发以下条件时入场交易：

1) 开盘点下方6 点买入，止损设臵在开盘点下方11 点的位臵。

2) 突破开盘点上方12 点买入，止损设臵在开盘点上方7 点。

3) 开盘点上方7 点卖出，止损设臵在开盘点上方12 点。

4) 跌破开盘点下方11 点卖出，止损设臵在开盘点下方6 点。

5) 3036 点买入，止损设臵在3026 点。

6) 2980 点买入，止损设臵在2960 点。

1-4 项为早盘策略，通常在10 点前有效。

所有交易都在浮动盈利超过30 点后，止盈设臵在20 点位臵。超过20 点后，止盈设臵在10 点位臵。超过10 点后，止盈设臵在2 点位臵。
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