从上市公司的“骄人”业绩，到优于预期的经济数据，如今的市场状况令自去年9月份以来，金融海啸和信贷市场“休克”所带来的恐慌心理已“烟消云散”，随着市场乐观情绪的不断蔓延，“经济复苏”这个名词亦是迅速“走红”。当市场风险意愿不断回升，则使得黄金这一避险品种黯然失色，令国际金价停滞不前。然而，其却依然得以维持于900美元上方，源于经济好转所带来的通胀预期则“功不可没”。那么在目前的经济环境之中，避险情绪、通胀预期，哪个因素才是金价未来的“主导者”？

　　全球经济或将转危为安然复苏之路任重而道远

　　如今市场上关于经济状况或已好转的猜测之声可谓水涨船高，而不论是美国银行业压力测试结果的优于预期，还是各国领导者发表的乐观言论，或是经济数据的表现不俗，均显示经济下滑速度放缓的迹象，巩固着市场久违的乐观情绪。

　　上周五，据美国政府报告显示，4月美国非农就业人口减少53.9万人，降幅创去年10月以来最低。美国总统奥巴马表示，4月就业数据有些令人鼓舞，他说，“我们正在一步步地取得进展。”但是劳工部公布当月失业率飞涨至8.9%，创1983年9月以来最高。对此奥巴马称，失业局面仍发人深省。不过，就业报告令投资者暂时忘却就业率的高企，连同前日19家银行压力测试的结果，齐力推升美股，道指当日收高近2%，跃过8500点，国际油价当日则大涨超过3%。

　　当越来越多数据表明经济和金融危机正在减弱，全球各主要央行则对此保持谨慎乐观。本周一，欧洲央行总裁特里谢表示，全球经济处在转折点处，且一些国家正在迈过拐点。他说，“某些情况下，GDP数据已有所改善；在另一些情况下，GDP数据在继续下滑，不过速度在放缓。”其他国家央行官员亦呼应特里谢的观点，称全球经济可能已度过最糟阶段。中国方面亦表示，为推动经济成长所做的努力已见成效。但在乐观的同时，各央行亦表现出高度的警觉。特里谢表示，全球失衡的调整还在持续中，经济面临不确定性，且正经历着二战後最严重的衰退。

　　事实证明，全球经济的复苏之路仍是“路漫漫其修远兮”，昨日公布的数据显示，美国3月贸易逆差增至276亿美元，为八个月来首次扩大，而昨日中国4月出口锐减22.6%，降幅超出预期，凸显全球需求低迷。山东招金黄金分析师杨光磊表示，美国当局的经济拯救措施确实产生了一定效果，但这些数据并不足以代表目前该国经济形势已经见底。信贷萎缩、房地产低迷和银行业绩糟糕的持续，以及“信用卡危机”的苗头，使得该国经济状况有待进步一考量。而对于黄金来说，经济复苏所产生的压力将制约金价，但冲击力度不会太大。因为风险无处不在，不可能迅速消逝，黄金本身作为抵抗风险的品种，时刻都会被避险投资者发现。