今日宏观事件及评论

韩国态度软化 有意与朝鲜对话

国总统李明博努力形成明年的对朝政策，他暗示韩国愿意重回六方会谈谈判桌。李明博说，他希望看到朝鲜在谈判中同意核裁军，但官员随后说，首尔尚未做好重新加入谈判的准备。

几个月以来，六方会谈主办国中国一直迫切要求重启搁臵两年的谈判进程。于2009 年正式退出进程的朝鲜说愿意对话。

但韩国、美国和日本说，他们希望确保朝鲜以严肃的态度对待谈判，而不是利用包括俄罗斯在内的谈判进程达到改善其国际形象的目的。

周三，在与各部长就外交和国防政策举行会议时，李明博试图明确地表示既要公开地应对朝鲜独裁政权，又要小心被拖进无果的漫长谈判，要在二者之间找到平衡点。

他听取了外交通商部和处理与朝鲜事务的统一部部长的报告。在听取外交通商部的报告之前，李明博说，要解决废除朝鲜核计划的问题，除了六方会谈的外交途径外别无选择。

这番讲话的目的部分在于向六方会谈其他国家保证，虽然朝鲜最近对韩国发起挑衅，但韩国仍然对会谈进程持开放态度。

随后，总统助手和统一部官员说，韩国尚未做好立即重新加入六方会谈的准备。但他们说，韩国仍对直接与朝鲜进行对话持开放态度。

美国官员说，他们希望看到朝韩两国举行对话，以解决今年因朝鲜炮袭韩国岛屿和击沉韩国战舰所造成的仇恨。两起事件共造成50 名韩国人丧生。美国国务院发言人唐纳周三说，美国也会支持六方会谈，但唯有当我们相信会谈能够富有成效的时候才会支持，也就是当朝鲜采取合法步骤走向无核化的时候。

评论：

前段时间的朝韩交火在一定程度上讲，并不具有实质性的战争意义。很明显，尽管已有人员伤亡，但从随后两国的态度上看，并没有打仗的决心。可以说，战争警报已经解除了一半，这在元旦之前对股市、股指期货来说绝对算是个利好消息。

道富银行：全球机构投资者12 月信心指数上扬

道富银行周二表示，全球机构投资者12 月信心高涨，看好美国的人气加温程度,胜于对欧洲持续性的疑虑。

道富称，该机构的全球投资者信心指数升至104.4，11 月修正后为96.4。指数100 为中性数值，意味着投资人对风险性资产的配臵不加码也不减码。12 月北美及亚洲投资者信心指数均告上扬。北美指数增加7.7 点至103.1，亚洲指数则上扬7.4 点至102.9。

“各界显然愈发认为全球经济温和成长,美国则呈现复苏，”协助开发该指数的哈佛大学教授Kenneth Froot 表示。

然而，12 月欧洲投资者信心指数降至99,11 月修正后则为109.8。

“欧洲投资人又担忧主权债务高筑，可能令该区域情势不稳，”与Froot 一起开发该指数的道富银行Paul O'Connell 指出。

道富为机构投资者托管和管理约20 万亿(兆)资产，该数据是根据这些资产的变动推算出来的。

评论：

金融危机过后的两年中，全球经济格局发生了很大变化。以本国（地区）的GDP 占全球GDP 比重为例，G3 所占比重已经从上世纪九十年代的近70%下降到今年的51%，而新兴国家则从不到15%上升到接近40%。但是目前美国的经济地位仍未有一个国家能够撼动，同时美元的国际货币地位短期内也没有哪个币种能够取代，因而未来“一极多元”的全球经济结构也就不能发生实质性的改变。从而，2011 年的各主要经济体的发展趋势、特别是美国的经济复苏进程对明年全球资产价格的影响至关重要。一旦美国经济企稳，量化宽松政策必将有所收敛，随即美元指数上扬、美国实际利率也有望提高，首先受到影响的必然是避险资产，如黄金；同时，全球流动性出现泛滥后的收缩，大宗商品价格上扬的可能性必然降低，甚至新兴市场国家的通胀预期也会降低，相应国家的货币政策也可能有所调整。因而，2011 年美国的经济形势对全球的经济走势来说，仍然是关键的一环！

汇丰中国PMI 指数12 月回落至54.4

汇丰(HSBC)周四发布数据显示，12 月份汇丰中国制造业采购经理人指数(HSBC China Manufacturing Purchasing Managers Index)为54.4，在连续4 个月上升后，略有回调。汇丰报告显示，12 月份汇丰中国制造业采购经理人指数为54.4，低于11 月份的55.3 和10 月份的54.8。

不过12 月份仍是该指数连续第五个月位于50 之上，意味着中国制造业增长势头不减。

PMI 高于50 表示制造业活动处于总体扩张趋势，低于50 则反映制造业出现萎缩。

该指数在今年7 月份短暂跌至49.4 后，便一路企稳回升，显示中国制造业重新回到增长轨道。今年9 月份该指数为52.9，8 月份为51.9。

今年1 月份该指数曾创下57.4 的编制以来新高，2 月份受春节因素影响，PMI短暂降至55.8，该指数3 月份重又升至57.0，但修正后的4 月份数字为55.2，5 月份和6 月份该指数分别为52.7 和50.4。

汇丰中国制造业采购经理人指数是汇丰与英国研究公司Markit Group Ltd.共同编制。该指数根据每月向430 多家制造业厂商的采购主管所发问卷的反馈信息编制。

该机构通常于每月第一个工作日发布上个月的制造业PMI 数字。此次因新年假日临近，汇丰提前发布了12 月数字。中国物流与采购联合会(简称CFLP)和中国国家统计局联合编制的官方12 月份中国采购经理人指数预计将于1 月1 日发布。

采购经理人指数通常是每月最先发布的指标，是人们把握中国经济最新脉络的一个领先指标。

汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为，尽管12 月份该指数放缓，但改变未来政策仍将以应对通货膨胀而非保增长为着力点。

他预计，未来中国政府仍然会主要依赖数量型紧缩措施来抑制通胀并削弱美国第二轮量化宽松政策的影响，与此同时在未来数月通过小幅加息来稳定通胀预期也是必要之举。

评论：

2008 年金融危机引起全球各国经济下挫，但中国的PMI 一直处于50 以上，特别是非制造业下滑后迅速反弹，显示了中国经济的稳定。今年在全球流动性泛滥的外因以及国内货币超发和结构调整的内因共同作用下，中国通胀水平令人担忧，从而控通胀成为当务之急。无论提准、加息抑或是提高再贴现率都从不同方面控制流动性，应对通胀的高企、稳定物价，做好居民生活的保障工作。也就是说，尽管中国提高了通胀容忍度、力求保增长，但却不能放任通胀水平继续走高。

而流动性的收缩又将在一定程度上抑制经济增长，因而市场对2011 年以中国为代表的新兴经济体的经济增速有一些悲观预期。但从中国的PMI 来看，这种货币收紧对未来经济的负面影响并不过于严重，因此，我们对明年中国的经济预期仍然看好。

沪深300 指数技术视角

周四再收低位小阳，并且是新低后拉起的低位小阳，具有积极的做多意义。周五是2010 年最后一个交易日，也是29 日前后一天的时间之窗的右框，即将关闭，从数据结构分析看，近期案例涌动，可能变盘。

周五若强势反弹，应该直接见到3087 点，如果蓝筹启动，也可能重演9 月30 日的历史，见到3151 点。

从循环周期的角度看，后市值得关注的时间之窗有1 月6 日、1 月20 日、1月28 日和2 月1 日。

自然法则与股指期货

周四虽然创出新低，盘中也如预期出现急跌，但最终空头心虚，股指急速拉起，确认了调整短期到位。

预期周五将继续反弹，反弹的压力位在3156 点，但收到3181 点的可能性较大。如果现货市场大盘蓝筹启动，则可能直接拉到3245 点附近。近期暗流汹涌，我们预感到可能有大的事情发生，拭目以待。

现货市场板块策略

短期内建议物黄金概念、联网、重组概念、能源、深圳前海新区、大盘蓝筹、股指期货、房地产、高铁概念、食品、饮料与烟草。

股指期货投资策略

周五建议IF1101 触发以下条件时入场交易：

1) 开盘点下方6 点买入，止损设臵在开盘点下方11 点的位臵。

2) 突破开盘点上方12 点买入，止损设臵在开盘点上方7 点。

3) 开盘点上方10 点卖出，止损设臵在开盘点上方15 点。

4) 跌破开盘点下方15 点卖出，止损设臵在开盘点下方10 点。

1-4 项为早盘策略，通常在10 点前有效。

所有交易都在浮动盈利超过30 点后，止盈设臵在20 点位臵。超过20 点后，止盈设臵在10 点位臵。超过10 点后，止盈设臵在2 点位臵。