NO5. 机构入场 券商基金等套保初见成效

2010年年底前,沪深300股指期货特殊法人机构开户已经超过50户。而首批入市机构投资者已初见成效。

据了解,以券商自营为代表的机构投资者在套期保值上取得了较好的效果。7月份,中信证券卖出套保的累积收益约2.2亿元,部分弥补了同期股票市值下跌的亏损;国泰君安证券卖出套保使其在股市下跌中减亏达1亿元以上。

目前股指期货开户数为5.6万户,自然人占比在95％以上,机构投资者数量仍较有限。为改变这种现状,中金所和期货公司近期举行了多场套保业务培训班,力推机构投资者加快入市步伐。

目前,已有30多家证券公司开设了股指期货自营账户,10只券商定向理财产品和2只基金专户理财产品拿到了期指交易编码,另外,目前仍有10余只专户理财正在做期指开户准备。

相比之下,同样作为机构投资者的代表,阳光私募信托产品和QFII却仍然无法参与股指期货投资。本月中旬,中金所有关人士表示,目前机构参与股指期货还处于尝试阶段,今后推动机构投资者入市将成为中金所的工作重点。

公募基金参与股指期货尚受制于资金托管“瓶颈”,需要国有及股份制商业银行多方协商寻求解决方案,也有待监管机构出台鼓励政策。

据了解,中金所于今年2月22日9时起,正式受理客户开立股指期货交易编码申请。期指推出前夕,开户数为9137户,其中,自然人8944户,一般法人193户。

5月13日,首批套保额度获批,基金、券商等特殊机构投资者可以入市套保。

7月7日,证监会允许基金专户理财根据市场需求设计针对股指期货的产品,进行套期保值、投机或套利;8月末易方达推出国内首只包含对冲机制的“一对一”专户产品。

9月15日,首批2家基金公司——汇添富基金和国投瑞银基金旗下专户产品正式在期货公司签下开户合同,并向中金所申请了股指期货交易编码。

而继券商自营、资产管理中的定向理财先后试水股指期货之后,券商集合理财产品也开始进军股指期货,券商“小集合”首次试水期指交易。第一创业证券设计的国内首只获证监会批准投资股指期货的金益求金集合计划,已于12月23日开始通过其全国的17家营业部进行募集。

上述情况预示着券商、基金、QFII等机构投资者开始逐步替代散户形成新的主力阵营,从而推动市场结构发生根本性变革。