NO8. 风险控制 最严格风控护航期指

对于中国股指期货来说,风险控制并不仅仅是交易中的风险控制,它还包括风险防范和风险教育。它的制度的制订,它的准入门槛的严格,它的风险教育范围的广度,堪称世界之最。

期指自4月16日上市交易后的第23个交易日——5月19日,首张罚单即开出。中金所当日通报称,对涉嫌违规的客户杨某采取限制开仓两周的措施。

从防范风险方面,中金所把投资者教育作为筹备期间的头等大事来抓,中期协及广大期货公司展开了地毯式“期货扫盲”和“股指期货启蒙”教育,中金所也推出了仿真交易,旨在深化股指期货合约、规则与系统测试,同时提供实战演练平台。

防范风险的另一件事,就是严格制订期指准入门槛,强调“适当性”原则,让适合的人来做适合的事。

上市前夕出台的《关于建立股指期货投资者适当性制度的规定(试行)》及配套文件,为客户准入设置了种种限制。

投资者开户的资金门槛为50万元;投资者需通过股指期货知识测试;必须具有累计10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易记录,或最近三年内具有10笔以上商品期货交易成交记录;须进行综合情况评估,评估分值在70分以上才算作合格。

此外开户者还要准备一大堆材料,专门安排一整天的时间来开户。

片面追求开户数量的传统思维被坚决纠正,“只卖给合格投资者”成为中国金融衍生品截然区别于其它市场的独特风景线,从源头上保证了市场的高标准高质量。

防范风险还体现在最严格的交易规则上。在合规的基础上严防交易“过度”,成为沪深300股指期货区别于全球同类产品的重要标志。

从2007年6月27日《中国金融期货交易所交易规则》及其配套实施细则公布,到2010年1月19日的修订稿以及《沪深300股指期货合约》公开征求意见,再到2月20日修订完成的合约、交易规则及实施细则全部亮相,显著体现出交易规则层层加码。

中金所通过全面实施保证金、限价、限仓、大户报告、当日无负债、涨跌停板、强行平仓、强制减仓、风险警示等各项制度,根据市场情况有权采取暂停交易、调整涨跌停板、提高保证金、暂停开新仓、限制出金、限期平仓、强平强减等措施,八项手段对市场操纵等违法行为实行“零容忍”。