2010年可以称得上做空机制元年。

最先启动的是融资融券。2010年1月22日，中国证监会颁布《关于开展证券公司融资融券业务试点工作的指导意见》，明确申请融资融券业务券商的条件；同年3月19日，证监会公布首批六家融资融券试点券商名单。3月31日，首批试点券商上线交易。7月，第二批5家券商获批。12月，第三批14家券商正式入场交易。

随着入场券商不断增多，融资融券热度也在不断升温，截至2010年12月28日，两市的规模突破了120亿元，比首日规模膨胀了1800多倍。

融资融券交易是世界上大多数证券市场普遍常见的交易方式。融资融券交易有利于改变证券市场“单边市”的状况，为投资者提供了一种规避市场风险的工具。2010年4月份以来，A股市场跌宕起伏，融资融券的推出，让很多投资者尝到了杠杆和做空的甜头。

不过，也要看到的是，在发展之初，融资融券发展还不够完善，融券功能未能充分发挥。

从交易形式上，可以看到融资交易一直是市场中的主力，而融券处于补充的地位。以2010年12月28日为例，融资余额达到122亿元，融券余额仅有1563万元，两者悬殊巨大。

主要原因在于无转融通机制，各试点券商的股票池只能从自营部门的长线投资品种中选择。证监会提供了90只投资标的，但实际上，每家券商能够提供的屈指可数。例如广发证券只有3只股票可供融券。

对于2011年，困扰融资融券的转融通机制应该能获得推出，根据《投资者报》记者了解的情况，中国证监会有可能成立专门的证券交融公司来负责这项业务。

相比融资融券，股指期货受到地关注更大，尤其在走势波动极大的A股市场，投资者对于股指期货这种避险工具的要求更加强烈。

2010年4月16日，股指期货首批合约正式交易，挂牌基准价定为3399点。甫一上市，股指期货就遭遇了因地产调控重压一路跳水的大盘的挑战，而这恰恰让一部分做空期货的投资者获利颇丰。

股指期货的火爆程度，从参与金额上可见一斑。民族证券的一份统计显示，到目前为止，平稳交割了8个期指合约，日均成交量在27万手，期指合约的成交总额一直维持在现货成交金额的两倍以上。期指开户人数也逐渐增多，从4月初的不足4000人达到如今的6万户。

股指期货有一项基本的功能——价格发现功能，即牛市领涨，熊市领跌。在国外成熟期货市场的表现是期指走势一般先于现指，但是在国内，价格发现功能却失了效。在股市持续下跌的时候，首批四只期货合约却绝大部分时间高于现货，跟随现货市场亦步亦趋。

其中，机构投资者力量弱小是主要原因。根据中金所的统计，在6万的开户人群中，自然人占比在95%以上，更多的是为了投机，因此让股指期货成为真正的风险对冲工具路程还很长。

为改变这种现状，中金所和期货公司近期举行了多场套保业务培训班，力推机构投资者加快入市步伐。截至目前，共有30多家证券公司开设了股指期货自营账户。有消息称，股指期货也将对阳光私募等信托产品放开。