上周六央行加息，使得市场一直以来的担忧情绪得到释放，在外盘铜屡创历史新高的带动下，沪铜本周也突破了前期的阻力7万。周四资金大量增仓1104合约，并且完成主力换月，从而完成了对7万关口的彻底突破。从经济基本面来看，美国本周公布的数据继续显示当前经济持续复苏，铜将从基本面上得到支撑。

一、美国经济维持复苏态势

美国经济在持续温和复苏后，近期已经表现出了超预期的迹象。美国劳工部周四在每周报告中称，截至12月25日当周的首次申请失业救济人数减少34000人至388000人，这是自2008年7月份来该数据首次跌破400000人。而美国全国地产经纪商协会昨日公布的11月份成屋签约销售指数也环比上升3.5%，至92.2，为七个月来的最高水平。

同时，制造业继续维持扩张的趋势，周四公布的芝加哥采购经理人指数上升至22年来最高水平，经季节性因素调整后的12月份芝加哥采购经理人指数跃升至68.6。从之前公布的其他地方PMI来看，美国制造业维持扩张趋势无疑。本周里士满联邦储备银行发布的报告称，12月份辖区内制造业指数从11月份的9上升至25，达拉斯联邦储备银行发布的报告显示，得克萨斯州12月份的制造业活动继续扩张，12月份辖区内整体商业活动指数从11月份的16.2降至12.8，尽管有所下降，但仍连续第四个月保持扩张的态势。由于芝加哥采购经理人指数对美国1日公布的全国制造业PMI指数具有一定前瞻作用，因此预计1日公布的美国全国制造业PMI指数将比较乐观。

美国经济的乐观复苏将继续对金属市场形成支撑，目前支撑铜价的三大基础——全球宽松的流动性、经济复苏、供需缺口——没有发生任何改变，铜价将维持震荡上行的趋势。

二、中国央行再度加息

上周六央行再度加息0.25个百分点，加息的时间点出乎市场的预料，同时也反映了央行紧缩周期的提前。央行再度加息也反映了中央调控通胀非常坚决，后期可能还有进一步的措施出台，包括上调存款准备金和加息。因此，尽管本次加息对铜有“靴子落地”的短暂利好，但持续程度不宜过度乐观，后期紧缩政策对铜价的压力犹在。

三、现货贴水扩大

虽然期价持续拉升，但面对高铜价现货消费始终相对疲弱，本周现货贴水扩大，长江现货贴水最高扩大至800元左右，下游消费相对谨慎。

四、铜价走势判断及操作策略

从中期来看，我们依然认为支撑铜价的几大因素未发生改变，即经济复苏、美国量化宽松的货币政策以及铜本身供应的紧张，铜的趋势未发生改变。同时，近期从海外经济的表现来看，近期美国公布的一系列经济数据显示美国经济继续温和复苏，外部环境也支持铜价维持上行趋势。因此从趋势上看投资者仍然以逢回调后吸纳为主。

短线来看，沪铜强势突破7万后已经到达72000目标位，短期内面临整固，因现货消费疲弱，且美元已经回落至支撑位难以进一步下跌。预计沪铜将在72000一线形成新的平台，等待进一步的刺激。因此，建议投资者在保持多头思路的同时可逢高适当减仓，等待回补的机会，场外资金应谨慎介入。