周二（1月4日）上海期金全线小幅回升，主力合约au1106开盘308.89元/克，全天最高309.29元，最低307.63元，收盘307.81元，较上周五（2010年12月31日）上涨0.20元。

美国好于预期的经济数据削弱黄金的避险需求。但国际金价再次站上1400美元/盎司的整数关口，美国原油价格也突破91美元/桶并创出2008年10月以来新高，尽管中国通过加息等手段收紧货币供给，而欧元区债务危机也愈演愈烈，但黄金牛市行情仍然有望在2011年延续，预计金价将创出1600美元的新高。沪金指数4日小幅上涨，建议投资者不要太过在意短期波动，继续保持多头思路，逢低买入为主。

2010年黄金价格与美元指数在很长时间表现出少见的正相关性，因欧元区国家希腊和爱尔兰先后出现主权债信危机，欧元一度面临解体的风险，投资者纷纷买入美元和黄金来避险，这推动两者在年内多次出现同涨走势。尽管希腊危机后欧盟和国际货币基金组织（IMF）在5月份共同推出7500亿欧元的紧急救助机制，令欧元暂时稳定下来，但11月爱尔兰债务危机爆发后令欧元区脆弱的财政体质再一次经受严峻考验。爱尔兰被穆迪评级公司下调5个等级至Baa1，希腊主权信用评级降为垃圾级，葡萄牙和西班牙也被列入负面观察名单。

欧债危机正蔓延至葡萄牙和西班牙，市场忧虑若西班牙因偿债能力不足而申请援助，则现有的7500亿欧元救助规模仍然不够用，忧虑情绪令欧元在近期再次面临下跌压力。西班牙的外债规模在1.6万亿欧元以上，比希腊、葡萄牙、爱尔兰总和的两倍还要多，目前西班牙失业率近20%，银行坏账比例也升至15年以来的最高水平。尽管中国政府在12月22日已承诺将以实际行动支持欧盟一揽子金融稳定措施，中国庞大的外汇储备将有助于欧元区国家走出债务困境，但2011初欧债危机仍可能会继续蔓延甚至扩大，直到欧盟、IMF和中国能够商讨出一个具体可行的细化解决方案。

欧债危机将来无论是恶化还是缓和都将提振黄金的避险需求。如果欧债危机恶化，黄金短期会因为商品市场的恐慌性下跌而回调，但随后将受避险需求的推动和美元出现同涨走势，就如今年上半年希腊债务危机爆发后黄金在6月份创出历史新高。如果欧债危机缓和甚至好转，那么欧元稳定后美元将出现大幅贬值，因美联储大量购买美国国债已经引起很多债权国的不安，而欧元区一线国家（德法）的国际收支和债务水平要比美国、日本好许多，投资者会抛售美元而买入欧元和黄金，金价同样会因对冲美元贬值风险而受益。