沪锌自22000高位回落后，尽管仍维持高位振荡格局，但节奏明显放缓，而且主力合约在20000一带明显有较大压力。近期应关注其在20000一带的表现，在20000还未有效突破企稳之前，仍然维持区间振荡。
　　消费预期出现偏差，短期节奏难跟铜
　　目前沪铜已创下自2006年5月15日以来的高位，而锌价的上涨节奏开始落后于铜价，对铜价的追随不再是亦步亦趋。从长远来看，由于铜供给短缺性及金融属性的加强，两者的趋势或逐步分离，锌价更多的是回归其基本面。
　　与此同时，锌市现货消费也因锌价的持续走高而滞后。近期沪锌受外盘持续走强影响连续高企，现货锌价贴水最高扩大至900元/吨附近，居高不下的价格使得下游无心接货。另外，随着锌价的走高，消费开始出现滞后，再加上临近年关，下游消费需求有所减弱。目前现货锌价普遍维持在18500以上的价位，据部分贸易商反映，一些下游厂家普遍认为锌价在此位置，短期回调的风险较大，因此成交较为清淡。
　　供给仍较为充裕，全球经济差强人意
　　尽管去年以来锌价一路走高，但供求关系并没出现太大的偏差，整体上过剩问题仍贯穿全年。国际铅锌研究小组（ILZSG）在最近的报告中表示，1—10月期间，全球精炼锌产量从上年同期的915.7万吨增至1055.2万吨。国际铅锌研究小组公布的数据同样显示，10月生产商库存从9月的298000吨上升至299000吨，2009年底为318000吨。
　　相对于供求关系，近期全球经济的表现也好坏参半，中国经济的持续高速发展仍是锌等大宗商品需求的主要拉动力量。欧盟则一直受困于欧债危机，估计对需求的贡献相对慢热，而美国经济从近期数据来看，恢复势头良好，有望对大宗商品的需求保持增速。在中国需求保持增速的前景下，加上美国量化宽松政策的良好氛围，尽管短期锌价在高位承受压力，但中期仍将维持振荡走高。
　　节前备货及恶劣天气给力
　　部分贸易商及消费厂家春节前后有备货的需求，一定程度上使得沪锌节前易涨难跌。
　　近日寒潮席卷我国大部分地区之后，降温、雨雪、大风又频频来袭。天气常常成为投资者炒作的题材。2008年那场罕见的暴风雪使得运输困难，进一步推高了当时锌等金属价格。今年虽然还没有确定会出现极端恶劣天气，但从种种迹象来看，不排除这种可能性的出现。
　　尽管沪锌目前在20000一带略显信心不足，但中长期走势仍维持向上，预计沪锌节前或维持18500—20500的区间振荡走势，有机会回落至18500一带，适量买入持仓过春节是个不错的选择。