郑棉今日震荡上行，但尾盘快速回落。今日主力1109合约最高一度上涨到28500元上方，但收盘逐步回落到了每吨28270元，较昨日结算价上涨145元，涨幅0.52%。成交量为68万手，较昨日增加8万手，但持仓量有所减少，为22万手，减少了5000手。目前，在多空因素共同制衡下，郑棉无论上涨与下跌均较为犹豫，投资者可以侧重短线进行高抛低吸操作。

根据新疆自治区党委七届十次全委（扩大）会议上的消息，2010年新疆全区棉花总产260万吨，如果比较去年统计局公布的252.42万吨的产量，今年新疆没有减产，反而增加了7.58万吨。

全球棉花可供中国进口资源不多的状况没有改变。近期印度新花收购进展比较顺利，较往年同期进度增加了8.2%。但印度出口政策仍较为“苛刻”，实行严格的审批制度，并且要按照申报企业申报量的一定比例核定出口数量。此前，印度政府规定，棉花限额出口93.5万吨，首次出口登记已于10月上旬完成，近日开始对首次申请被拒的部分重新登记，但出口总量没有增加。美国预计本年度可出口336.3万吨陆地棉，至12月23日已签约307.9万吨，尚余28.4万吨可供出口，已装运87.6万吨。其中，中国共签约进口105.6万吨，装运34.3万吨。

另方面，目前宏观环境及物价调控政策均不支持棉花价格继续上涨，根据笔者在南通叠石桥市场了解到的情况，在本轮棉花价格反弹过程中，下游棉纱、棉布价格都没有同步反弹，仍处于弱势当中。预期春节后可能有一波补库需求，但过了三月份以后，将迎来行业淡季。

现货市场上，当前国内主要纺织厂的3级棉收购价稳定在每吨28000元左右，这种情况已经持续近一个月时间。

综合来看，郑棉各合约也将围绕28000元附近进行震荡整理，投资者可围绕这一区域进行高抛低吸操作，一旦反向，则及时止损。