新湖点评：

今日商品市场表现强势，多以涨报收，郑棉属领涨品种。截至收盘，郑棉1109累计上涨880元/吨，报收于29270元/吨。今日CF1109成交量较上交易日放大140515手至825814手，持仓减少增加56286手。从多空力量对比来看，今日多单开仓略微占优。

6日，CCIndex 328上涨16元/吨，报27625元/吨；而国际棉价随美棉下跌较前日小幅上涨，进口棉价格指数FCIndex M 1％关税价29506元/吨，滑准税价29859元/吨，国外棉价领跑国内。今日郑棉1109较328价格指数溢价1645元/吨。近几日，在棉纱交易环节：下游布厂开始采购棉纱为春节期间备货，纱厂的棉纱库存有所动销，由于部分纱厂节前有回笼资金压力，总体来看棉纱价格并未现涨，以平稳为主，纱线市场的节前行情仍不容乐观，多以销售库存为主，部分纺企有提前放假的打算。

在棉花交易环节，有个别轧花厂也是基于资金压力开始降价销售棉花，但采购需求仍然较弱，成交量小。棉花加工、贸易企业仍普遍看好年度后期的行情，由于受到加工成本的支撑，目前现货市场价格仍坚挺。昨日山东魏桥上调3级棉收购价格1100元/吨，此举或将为今年春节前纺企备货奠定价格基调。

尽管今日郑棉冲高至本轮反弹新高，但现货市场行情对期货继续走高的支撑不足，只是基于看好后市和加工成本的支撑，期现货价格均较为抗跌。综合来看，在春节前，终端纺织品服装加工环节订单未现明显好转之前，整个棉花产业链难现复苏，预计后市将维持宽幅震荡行情。笔者预计震荡区间的底部范围27500-28000之间，顶部在29000-29500之间，投资者可适当进行波段操作。考虑到年度后期供需缺口难补，如能回到27500以下，仍是较好的入场做多机会。