1．行情回顾

周一（1 月10 日）由于受到中国12 月出口数据低于市场预期、重庆将开征房产税，以及近期银行股启动新一轮“融资潮”等利空消息的影响，现指周一缩量下挫。沪深300 小幅低开后早盘窄幅震荡，午后持续弱势下探，最终报收于3108.19 点，跌58.43 点或1.85%。成交金额879.9 亿元，成交额较上周五下降22.5% 。

期指方面，主力IF1101 合约以3183 点开盘，最高3198 点，最低3115.4 点，尾盘收于3122 点，结算价3131.8 点；成交量18.67 万手，较上周五下降14.2%；持仓量2.33 万手，仓差3863 手，较上一交易日上升13.1%。

股指期货市场总成交量为19.63 万手，减少14.32%，总持仓量为3.44 万手，增仓4835 手。四份合约中当月合约IF1102 跌幅最小，下跌1.49%。

从盘后持仓看，主力IF1101 合约的前20 位买单持有量为1.58 万手，同比增仓2857 手；前20 名空单持有量为2.00 万手，同比增减仓3490 手；前５位多单持有量同比增仓990 手，前５位空单持有量同比增仓1495 手，总体上空头力量占据一定上锋。

2. 价差分析

主力合约IF1101期现价差最高21.20点，最低3.69，均值13.50点；IF1102-IF1101跨期价差最高28.4 点，最低8.4，均值24.1 点； IF1106 -IF1101 价差波动范围最大，达到了27.4 点，价差IF1103-IF1102 波动范围最小，仅为10.8 点。

3.市场消息面

（1）中国12 月份贸易顺差收窄至130.8 亿美元。据海关统计，2010 年我国外贸进出口总值29727.6 亿美元，比上年同期（下同）增长34.7%。其中出口15779.3亿美元，增长31.3%；进口13948.3 亿美元，增长38.7%；贸易顺差为1831 亿美元，减少6.4%。与此同时，我国贸易顺差与进出口总值的比例从2008 年的11.6%降至2009 年的8.9%，2010 年进一步降低至6.2%。公布的数据弱于市场预期，反映主要发达经济体经济增长动力不足，尤其是欧债危机对中国出口增长造成较大压力；但同时也有利于缓解人民币升值压力；

（2）重庆确定开征高档商品房房产税税率或为1%。重庆确定开征高档商品房房产税，税率或为1%。在召开的重庆市“两会”上获悉，重庆市政府将对房地产市场加强财税调节，并确定开征高档商品房房产税。重庆市市长黄奇帆此前接受媒体采访时表示，重庆将对价格高于市场均价3倍的“高价房”收取1%的房产税。重庆确定开征房产税“靴子”落地，预计其经验累积丰富后才会慢慢扩至全国，而这一过程需要较长时间。从短期内看，其对全国楼市冲击有限，且可能导制房地产抢购潮。

4. 后市看法

昨日期现指缩量重挫，几乎收成光脚阴线；从盘后持仓看，多空双方均有所加仓，而总体上空头仍占据一定上锋，但现指下方受到年线较大支撑；市场近期由于受到重庆将开征高档商品房房产税的利空消息和银行股新一轮融资潮启动等利空消息的影响，预计其上攻动能将受到较大压制，而期指下跌空间也较为有限。对于后市投资者不宜过于悲观，预期后市仍将以弱势震荡为主。