高库存将持续施压锌市
　　伦锌库存自2007年末以来持续增长了3年多时间，目前的量值已经高达70万吨，按目前国内月均43万吨的产量计算，伦锌库存量为国内1.6个月产量左右。国内库存方面，截至上周，沪锌周库存报收31.6万吨，刷新国内历史高点纪录，量值约占国内月均产量的70%，同样是持续上涨3年多时间。国际以及国内锌市场处于供应过剩格局，笔者认为，在全球经济未好转之前，锌库存仍将维持高位并有望继续上涨，而这将持续抑制锌市多头氛围的形成。
　　国内紧缩预期打击下游消费热情
　　笔者按今年CPI的控制目标、加息平均幅度以及目前的利率水平预估今年央行仍有加息5—7次的可能，而加息的影响不仅仅是回收市场流动性，更多地是因信贷成本提高而导致的消费下滑影响。2010年12月国内先行指标PMI指数环比回落的事实就已经透露出目前下游消费状况在“三高一低”（高原材料成本、高人力成本、高资金成本以及低利润）下的变动趋势，笔者在此基础上预估接下来PMI指数有望进一步回落，而锌下游需求的低迷将直接导致库存量继续上升。
　　美元购买力回升将施压国际锌价
　　美元指数近期的强势表现基本与经济数据表现相吻合，笔者认为经过2008、2009年的休克疗法以后，目前美国经济体已经非常健康，后市随着减税政策效应的释放以及政府投资的加大，其经济数据有望进一步好转，美元指数也因此有望进一步走高，技术分析上也能验证这一点：自2008年以来，美元指数历次月线级别的调整低点在逐步走高，后市预示总体上涨势头将继续。用波浪理论来划分的话，在2008年—2010年间美元指数已经走过了第一浪上升和三浪结构的第二浪调整，目前将迎来第三浪上升。美元指数的上扬对锌价的影响有两方面：一是常态下美元购买力的上升将直接抑制以美元为计价标准的国际锌价，二是美元指数的大幅上升将破坏国际美元套利的基础，这将引发美元套利资金的大面积平仓回流，而鉴于这两年国际资金大规模进行通胀套利，后市再次发生2008年暴跌的风险正随着美元指数大幅走高而变大。
　　综上，笔者认为，目前已持有有空单者，建议空单可继续持有，在目前盈利的基础上争取拿成中线单，右侧止损止盈位参考19500元/吨。