逼仓——逼上绝路的行情

逼仓是什么？很多人看到这个字眼有点害怕，颇有“逼良为娼”的感觉。实际上逼仓只是一种市场行为，是指交易者通过控制期货交易头寸数额或垄断现货可交割商品的供给，来达到操纵期货市场价格目的的交易行为。逼仓在期货市场上属于市场操纵行为，其直接后果是使期货市场价格严重地背离现货市场的真实供求价格。

逼仓的预兆主要体现在合约接近现货合约时还保持较大的持仓量，多头逼空的思路是认定对方不愿意交割现货或无现货可交割，最终必然亏损平仓，同时多头准备了足够多的资金将价格抬升；空头逼多的思路是认定对手没资金接下现货或者不愿接下现货，同时空头准备了足够多的现货预备交割。

如前所说，现货多头只需要有钱，现货空头有货也要有钱。所以，往往来说，多逼空会更加容易。但是如果多头逼仓失败，就会出现更加凶猛的弃盘行情。所以密切关注逼仓行情，常常可以把握到非常大的短期单边行情。

在参与逼仓行情的时候，法人帐户会比自然人帐户占有更多优势。因为逼仓大部分情况下发生在临近交割的时间，作为自然人持仓不得进入交割月，会在交割月到来之前被强制平仓。但是法人机构就可以把持仓继续保留。

我们来看几个例子：

1、 多逼空成功。

（1）2005年——2007年铜的逼仓行情。

2005年——2007年铜的逼仓行情堪称完美，铜突破30000之后一路飙升，单边上涨，一切超买指标都被失去作用，一切基本面的利空也都无动于衷。长达2年，各个合约之前呈现现货月升水的局面，相邻的两个合约的基差往往能达到2000点，如下图。空头想用时间换取价格的最终下跌，但是每个月迁仓的成本高达2000元。所以空头亏损的金额远远超出简单按照30000涨到80000计算出的数值。如图0308：

（2）橡胶0407的逼仓行情

2004年橡胶的逼仓行情使得橡胶7月与8月的基差从正常的±200点之内扩大到3000点。如图0309

（3）豆粕409的逼仓行情

2004年，由于豆粕现货紧缺，使得在农产品总体处于熊市周期的时候，豆粕能逆市上涨，一枝独秀。正常情形下，黄豆和豆粕差价一般保持在250——450元之间，而豆粕逼仓行情的产生，使得豆粕历史上唯一一次超过黄豆的价格，最终反而比黄豆价格高出了100元！如图0310