股指：
1、由于隔夜国际能源金属大涨，周三沪深300早间在煤炭有色资源类板块的带动下高开，并且一度在地产板块的带动下上冲，但上冲乏力，收盘小幅上涨0.56%。A股市场中涨多跌少，个股涨停11只，无跌停股，且跌幅大于5%的个股仅4只，市场人气有所恢复。但两市成交再度下滑，不及1600亿，市场还处观望中，多头信心比较犹豫。
2、央行时隔三年重启14天正回购工具，回收市场资金600，但由于市场对央行收紧流动性预期比较充分，并且本周仍有500亿资金投放市场，尾盘股指拉升收红，低估值板块银行、汽车领涨，市场没有受到冲击。
3、股指期货方面，四合约收涨，近强远弱,主力合约尾盘拉升中收涨0.87%。持仓方面，前20会员双向减持1000余手，空头较多头多减200手，反映主力资金看空情绪稍稍减弱，但对后市持谨慎态度。
4、隔夜葡萄牙成功发债，欧债危机的紧张情绪大幅缓解，推动欧美主要股指大涨，欧洲50指数大涨2.95，美三大股指创新高。以国内收市至电子盘收盘时段结算，欧元对美元涨1%，美元指数大幅下滑。金属能源上涨，期铜原油接近近期新高。
5：小结：葡萄牙成功发债推动全球股指商品大涨，外部缓解支撑A股市场。资源类板块有望上涨，加之银行地产有望继续估值修复，股指短期有望反弹。中期：主要焦点在于政府继续调控通胀的政策，而12月中旬开始农产品价格连续上涨不利于政策面的缓解。一方面现货市场权重板块估值较低，下跌空间有限，另一方面目前还看不见持续上涨驱动力，股指延续震荡市。
橡胶：
1、SICOM3号544.8（+9），20号529.5（+5.5），国际市场持续上涨，按照比价国内已经很低。
2、市场又传闻下游游说国家抛储备，按照我们的估计即使国家抛了储备，当前的内外比价依旧具有优势，国内没有多大下跌空间。
3、由于下游库存偏少，加上春节临近，轮胎企业会有买货行为，国内标一胶成交在走强，国内期货市场反映为近月走强
4、大地高位抛回来，从头寸布局看是战略抛空
5、由于下游的呼吁，4万以上需要关注国家政策
6、宏观上欧洲CDS在上升 ，需要留意
小结：随着内外比价越来越大，国内期货有冲出去可能在增加
金属：
1、LME铜成交11.5万手，现货三个月升贴水B12.5，库存减少1475吨，注销仓单减少675吨，铝成交15.5万手，C17.0，铝库存增加14650吨，注销仓单增加12850吨，持仓增加3844手，锌现货三个月升贴水C10.0，铅现货三个月升贴水B25.5。沪锌持仓减少1.3万手。
2、前一交易日现货：今日上海电解铜现货报价升贴水150到贴水300元/吨，平水铜价格70250-70350元/吨，升水铜价格70350-70500元/吨，由于当月合约跳涨，好铜报价贴水150～170元/吨，下游加工商接货不多，持货商出货不畅，部分贸易商好铜贴水报价略扩至贴水180～200元/吨，下周面临交割，有套利者交易，但由于资金目前仍紧，市场整体成交量不大。上海铝现货成交价格16640-16670元/吨，平水-升水40，低铁铝16740-16760元/吨，无锡现货成交价格16650-16690元/吨。沪期铝冲高回落，现铝价格上调但成交重心跟随期价略有回调，下游铝加工企业对后市显观望，追涨有限，整体市况一般。今SMM0#锌报价在18600-18700元/吨，较昨日上涨200元/吨,贴水485-385。现货市场交投今日略显清淡，下游因临近春节购买意向逐渐转淡，并无明显备货迹象。而持货商在18650元/吨出货意向相对较大，但成交略显吃力。1#锌成交在18550元/吨，交投也相对疲弱。
3、11日，美国铝业公司称，由于中国政府采取措施抑制通货膨胀，将影响房建开工率与汽车销售量，最终导致中国铝需求增长率放缓。
4、南太平洋岛国新喀里多尼亚-世界最大镍储量地周三将处于戒备状态，因为周四一场热带暴风将袭击这个原法国殖民地。
5、Codelco公司称，2011年铜均价料为每磅4美元。
6、因多数铝库存和融资交易有关，欧洲现货供应量有限，铝升水走高。
7、Commerzbank周三称，将2011年铜价预估上调至每吨10000美元，因供应问题持续，需求强劲且经济成长前景良好。
8、智利矿业部长称，部分大型私有矿业公司已经选择适用新的矿业税标准。
9、截至12月底，日本三大港口铝库存为22.36万吨，为8月以来首次增加。
结论：虽然我们依然看好基金属中长线，但连续上涨后也不宜过度追涨。
钢材：
1、国内建筑钢材市场价格基本稳定，市场成交方面各地表现基本一致，昨日市场出货均不理想。目前市场上需求端对行情难以形成拉动，而随着各主导钢厂中旬价格的平稳，后期行情将逐步走稳。
2、武钢对热轧上调260，近期大型钢厂均以上调为主。
3、重庆房产税将对存量房增量房开征，重庆房产税改革主要针对高档商品房和打击炒房投机，存量和增量均包括在内。
4、新年首周放贷直逼5000亿，同时央行公开市场短期回笼工具规模扩大，亦显示央行在春节长假资金需求的压力下，其控制流动性阀门的意图仍然不变
5、上海3级20mm螺纹钢4750（0），上海6.5高线4730（0），上海4.75热轧板卷4630（+10），66%河北唐山精粉1400（0），唐山二级冶金焦1880（0）
6、小结：市场库存持续上升和需求淡季，螺纹的远期不是很看好；不过焦煤涨价预期、市场整体库存水平少以及期货远月比近月贴水较多，令操作难度较大。
黄金：
1、由于美元兑欧元大幅下跌推动黄金价格走高，但是有消息称欧洲或将于未来两个月达成综合的一揽子计划解决主权债务危机，避险需求减少，金价涨幅受限。
2、印度2010年料共进口黄金约800吨，为印度历史上的最高水平。2009年为557吨。印度今年的黄金需求将继续强劲
3、美国十年期TIPS（实际利率）维持在0.97，实际利率低位对金价有利；VIX（美股恐慌情绪）降0.65至16.24；金银比价维持在46.69。
4、SPDR黄金ETF基金维持在1271.467吨；巴克来白银ET维持在10725.73吨。纽约证券交易所铂金ETF基金维持在44.23万盎司，钯金ETF基金维持在111.82万盎司。
5、国内金价高估下降，国内金价比国内现货高估2元。
6、法国农业信贷银行分析师Bhar表示："投资者因经济不确定性和金融危机以来的恐慌情绪而持有黄金。随着经济走强和金融市场恢复常态，黄金的这个推动因素便不复存在。"
7、小结：基本面因素继续推动金价走势，欧元区主权债务危机、中期通胀预期以及宏观经济面临的不确定因素等都将支持金价上涨。近期部分利空消息已经消化，黄金可能趋于震荡上行。
豆类油脂：
1、午后油脂跟随马盘棕油大幅向下调整，豆粕资金介入明显。大豆减仓3968手，豆粕增仓44062手，豆油增仓5342手，棕榈油增仓18710手，菜油减仓4400手。棕油现货略涨，豆油和菜油现货未跌，基差大幅走强。豆粕现货持平，疲弱的需求仍是制约行情的关键(近期有好转的迹象)，但饲料企业目前库存普遍较低，春节前有备货需求，加上后期大豆到港量环比偏小，到港成本上升和油厂开机率下降，豆粕现货下跌空间有限。马盘棕油受获利平仓单打压大幅收低。同时，夜盘CBOT豆类期货受USDA报告提振全线暴涨。2011年大豆产量预估由此前的33.75亿蒲式耳下调至33.29亿蒲式耳,低于市场预期均值33.73亿蒲式耳。美国大豆期末库存预估至1.4亿蒲式耳,低于12月时的预估值1.65亿蒲式耳,亦低于市场预期均值1.56亿蒲式耳. 12月1日大豆库存为22.77亿蒲式耳,低于市场预期均值23.45亿蒲式耳.
2、按电子盘下午三点价格计算，现货压榨利润为-2.03%，进口大豆5月压榨利润为-1.8%，9月压榨利润0.61%；豆油现货进口亏损551，豆油5月亏损460，豆油9月亏损62。棕榈油现货进口亏损614，5月进口亏损496,9月进口亏损238。
3、广州港棕榈油现货报价9850 (+50)；张家港大厂四级豆油现货报价10200 (+0)，成交清淡；张家港43度蛋白豆粕现货报价为3400 (+0)，成交良好；南通菜籽油现货报价10100 (+0)。青岛港进口大豆分销价4150 (-50)。
4、国内港口棕榈油库存33.2(-0.7)万吨，国内港口大豆库存634.5(-4.3)万吨，棕榈油和大豆的库存消费比都比较低。
5、2011年我国大豆新增产能将超千万吨，油脂企业再扩产,我国大豆供需缺口将出现。
6、印尼棕榈油协会（Indonesian Palm Oil Association）一位官员周二表示，印尼2011年毛棕榈油产量预期将小幅增加100万吨至2200万吨。
7、油菜籽价格高企或削减生物燃料掺混需求。
8、阿根廷农户将在周一开始的一周内,停止销售一切谷物和油籽,以抗议政府的小麦和玉米出口政策。
9、USDA季度库存报告：截止2010年12月1日，美豆库存22.77亿蒲，市场平均预测为23.33，预测区间为(21.75-24.12)。
10、USDA月度供需报告：美国大豆单产下调0.4，收获面积下调20万英亩，产量下调4600万蒲，期末库存下调2500万蒲达到1.4亿蒲，10/11年度库存消费比从4.89%下调到4.17%。同时USDA下调阿根廷产量150万吨，为5050万吨，巴西产量维持6750万吨不变，世界大豆库存消费比从16.97%下调至16.49%。
11、注册仓单数量如下：豆油1621手(+0)，大豆11322手(-304)，豆粕286(+0)，菜籽油14588(+0)。
12、中粮等现货企业在豆粕上增空单16522手，在豆油上平空单5527手，在大豆上平空单143手，在棕榈油上增空单1376手，在菜籽油上平空单1006手。
小结：大豆涨势基本确立，同时密切关注欧洲问题和中国政策。
PTA:
1、原油WTI至91.86（+0.75）；石脑油至869（+7），MX至1021（+8）。
2、亚洲PX至1529（+56）美元，折合PTA成本9216.59元/吨。
3、现货内盘PTA至10340（+190），外盘台产1290（+17），进口成本10699.85元/吨，内外价差-359.85。
4、PTA装置开工率99（+0）%，下游聚酯开工率80（-0）%。
5、江浙涤丝产销回升，多数100-150%，部分较好200%左右，涤丝价格多有100元的上涨，个别有200-300元。
6、中国轻纺城面料市场总成交量520（+8）万米，其中化纤布452（+7）万米。
7、PTA 库存：PTA工厂0-4天、聚酯工厂10-30天。
因美元走弱且市场担忧美国原油供应可能下滑，周三外盘美原油期货继续强势收高， PX再度大涨。加之下游涤丝产销再度回升部分厂家已限量销售，都将给PTA保持强势的较强动力，PTA持续上涨的可能性较大；TA1105短期有再冲前期高点11750的可能。
棉花：
1、12日主产区棉花现货价格：229级新疆28683(+241)，328级冀鲁豫27863(+7)，东南沿海27867(+7)，长江中下游27756(+9)，西北内陆27494(0)。
2、12日中国棉花价格指数27689(+23)，1级29075(+22)，2级28643(+55)，4级27017(+25)，5级25701(+52)。
3、12撮合成交23420(+12360),订货量83720(+2400),1101合约结算价28286(+194),1102合约结算价28429(+161),1103合约结算价28616(+272)。
4、12日郑棉总成交751606(+27682),总持仓350960(+9434),101合约结算价28465(+25),105合约结算价29035(+480),109合约结算价29290(+525)。
5、12日进口棉价格指数SM报180.86美分(+2.91)，M报177.28美分(+3.11)，SLM报171.6美分(+3.07)。本日提货美国CA M报177.29美分/磅(+4)，滑准税下港口提货价30244元/吨(+663)，1%关税下折29894元/吨(+670)。
6、12日美期棉ICE 1103合约结算价147.97美分(+0.72),1105合约结算价143.45美分(+0.27),1107合约结算价136.9美分(+0.79)。
7、12日美期棉ICE库存115094(0)。
8、12日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至35550(+400)，42880(+100)，29160(+100)。
9、12日中国轻纺城面料市场总成交量520(+8)万米，其中棉布68(+1)万米。
近期，不少大型纺织企业节前备货基本结束，中小型企业采购力度相对薄弱，前期一度持续放量的市场成交逐渐转淡，同时国内棉花的上涨还将面临来自政策面的压力；外盘美棉，因受谷物市场涨势推动，及美元下跌、股市攀升等提振美期棉ICE继续上涨。综合各方面情况看，郑棉CF1109仍将保持小幅振荡攀升的态势，但大幅上涨仍难出现。
燃料油：
1、美国原油期货周三上涨,收于27个月峰值每桶91美元上方,因最近生产被扰乱,原油库存下降,及市场预期需求增长等因素构成支撑,并提振布兰特原油期货接近每桶99美元。取暖油裂解差跌0.34美元/桶，汽油裂解差大跌1.39美元/桶。
2、EIA公布截止上周五的周度库存：原油库存下降220万桶，汽油增加510万桶，馏分油增加270万桶；原油加工量下降26万桶/日，开工率86.4（-1.6）；原油进口增加45万桶/日；总库存增加90万桶，总需求下降10万桶/日。
3、美国天然气市场周三涨1.1%，因预期寒冷的天气持续至1月末，周度库存消耗超过平均水平。
4、周三伦敦Brent原油（2月）较美国WTI原油升水6.81%（-0.32%）。WTI原油次月对当月合约升水比率为1.10%（-0.27%）； Brent 现货月升水0.56%（+0.15%）。周二WTI原油总持仓增加2.4万张至150万张（处于07年11月以来高位）伴随原油涨2.1%。
5、周三亚洲石脑油月间价差2.0（+0）降至3个月低点；裂解价差0.69（-0.91）降至3个月低点。
6、周三华南黄埔180库提估价4720元/吨（+10）；华东上海180估价4670（+0），舟山市场4655（+0）。
7、周三华南高硫渣油估价4150元/吨（+0）；华东国产250估价4350（+0）；山东油浆估价4050（+0）。
8、黄埔现货较上海燃油5月贴水172元（+3）；上期所仓单510500吨（+0）创历史新高
9、机构观点，仅供参考：
高盛报告（12月7）高盛集团预计，全球需求增长超过非OPEC供给增长，预期OPEC剩余产能2011下半年开始下降，原油期货价格将在2011年底上涨至每桶105美元，2011年均价100美元。
小结：EIA公布截止上周五的周度库存：原油库存下降超预期，汽油馏分油增加大大超预期；总库存增加90万桶。取暖油裂解差跌0.34美元/桶，汽油裂解差大跌1.39美元/桶。亚洲石脑油裂解价差降至3个月低点。华南180涨10元，华东180持稳，山东油浆持稳；上海燃料油期货仓单创历史新高；合约质量标准的修改导致仓单注销将给2011年燃料油市场带来进一步的压力。高盛报告（12月7）预计原油期货价格将在2011年底上涨至每桶105美元，2011年均价100美元。
白糖：
1：柳州中间商报价6985（+35）元；柳州电子盘10014合约收盘价6930（+60）元/吨，11054合约收盘价7090（+116）元/吨；
柳州现货价较郑盘1105升水-21（-84）元/吨，昆明现货价较郑盘1105升水-131（-119）元/吨；柳州5月-郑糖5月=84（-3）元，昆明5月-郑糖5月=--41（+21）元；
部分销区货源仍有限，节前可能有部分贸易商担心后市抛货，量有限；
上个交易日注册仓单量3343（-151），有效预报217（+0）；
2：新糖逐渐进入市场，国储糖逐步出库，销区库存相对薄弱，有补库需求，近日糖厂集中开榨，受国际市场糖原紧张影响，到港量有限；
3：ICE原糖3月合约下跌2.23%收于32.02美分，泰国进口糖升水0.8（-0.2），完税进口价8022元/吨，进口亏损1037（-215）元，巴西白糖完税进口价8652元/吨，进口亏损1667（-218）元，升水1.85（-0.1）；
4：印度将重新审议50万吨食糖出口问题；USDA报告下调产量不及预期；
5：多头方面，华泰减仓2243手，万达加仓4603手，一德加仓6594手；空头方面，整体变化不大，大地空单仍在；
6：未来几天广西东北部可能会再次出现霜冻天气；
小结：
A：外盘月差走弱；
B：仓单减少，基差走弱，部分销区库存仍然不足，高位震荡概率高；
玉米：
1：黑龙江与南方部分销区价格小幅上涨，大连港口平舱价2060（+0）元，锦州港2060（+0）元，南北港口价差90（+0）元/吨；
 大连现货对连盘1105合约升水-114（-6）元/吨，长春现货对连盘1101合约升水-274（-6）元/吨；大连商品交易所玉米仓单1570（+0）张；
 1月船期CBOT玉米完税成本2462（-5）元，深圳港口价2150（+0）元/吨；
 DDGS全国均价1620（+0）元/吨，玉米蛋白粉全国均价4290（+0）元/吨；
 大商所1105合约与JCCE1104合约大连指定仓库交货价价差为73（+5）元/吨；
2：USDA下调南美及美国产量，库存消费比继续走低；1月的报告没有下调玉米的种植面积，接下来争地问题可能引起CBOT品种强弱分化，有观点认为低于6美元/蒲式耳的现货价格不足以激励农民扩大玉米种植面积；
3：昨夜USDA报告美国库存消费比继续下降；
4：临储拍卖成交均价与成交率均小幅回升；
5：多头方面，鲁证减仓1270手，良运加仓2432手；空头方面，国投减仓2309手，大陆加仓1080手；
小结：
A：全球玉米供需趋紧，南美天气不佳，俄罗斯、中国进口需求较大；
B：基差调整，仓单减少，市场货源收量，传言国储或将收储；
早籼稻：
1:近期江西局部价格小幅攀升，江西九江收购价2100（+0）元，长沙2100（+0）元；安徽芜湖大米批发市场报价2000（+0）元，湖北枝江市粮食局报价2160（+0）元，新余市粮食局收购价报价2080（+20）元，衢州市出库价2120（+0）元，出库价参考价值较高；
注册仓单7533（+280），有效预报899（-280）；
2:粳稻价格，哈尔滨2780（+0）元/吨，吉林2900（+0）元/吨，南京2800（+0）元/吨；中晚稻价格，长沙2320（+0）元/吨，合肥2150（+0）元/吨，九江2300（+0）元/吨；
3：稻米价格：以下皆为出厂价，长沙早籼米3240（+0）元/吨，九江早籼米3320（+0）元/吨，武汉早籼米3200（+0）元/吨；长沙晚籼米3580（+0）元/吨，九江晚籼米3620（+20）元/吨，武汉晚籼米3400（+0）元/吨；粮油信息中心数据相对滞后；
4: 整个稻米的基本格局：根据汇易提供的供需平衡表，稻米整体库存在下降，10/11作物年度供需趋紧，但国家早籼稻库存充足；
5：春节前压力较大；
6：多头方面，瑞奇减仓４７３手；空头方面，国投减仓３４９手，瑞奇加仓７２２手；

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