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1月12日国内股指期货四合约早盘全线高开后窄幅震荡，午后随大盘回落下挫一度全线翻绿，在14:00左右震荡回升。截止收盘四合约全线收涨，主力合约IF1101报收3153.6点，上涨27.2点，涨幅为0.87%；成交量为20.65万手，较昨日放大约两成；持仓量为2.08万手。对于股指期货今日的行情，期货中国网连线了大地期货分析师倪官良，给投资者分析行情走势。

期货中国：周三，期指呈宽幅震荡走势，上午冲高回落，午后探底回升。您认为是什么原因？

大地期货倪官良：国内农历年前，A股交易清淡，年底机构主力资金参与股市力度降低，而短线游资对数据、政策比较敏感，受压于欧元区的主权债务偿付危机、国内房产税试点和紧缩政策预期，期指周一大幅下跌。中国、日本相继表态认购欧洲主权债券，为主权债务危机解决增加筹码；而近期虽然重庆、上海的房产税试点方案渐行渐近，但仍不能阻止国内房地产再度升温；市场对即将在20日公布的经济数据已经形成比较理性的预期，对紧缩政策也有更理性的认识。期指经过周一承压大幅下跌后，又有估值修复需求，周三期指正是在这种多空信息暧昧的环境下走出震荡偏多行情，我们认为这种行情或许会延续数日。

期货中国：股指期货接下来的走势又会如何发展，在这样的行情下，投资者该如何操作？

大地期货倪官良：A股近两个月走势低迷，上证指数一直在2700~2900的低位区间震荡，而这期间，欧美主要股票指数在欧美经济数据走好背景下连续走强，表现截然不同，原因之一在于国内外宏观经济政策分化，国内在通货膨胀压力下已经进入紧缩货币周期。随着世界经济复苏势头的确立、市场消化紧缩政策能力的增强，以及一季度年报行情和流动性惯例放量释放，A股将突破当前的震荡区间，由于目前期指仍处相对低位，中线投资者可以适当逢低买入、逐步建仓，当然2011年A股仍将受到欧洲债务危机、紧缩货币政策轮番冲击，期指走高的空间有限，投资者应该在适当的点位获利分批减仓。  

受访者：大地期货分析师倪官良

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2011年1月13日