据中国人民银行1月11日公布数据显示，12月份M2增长19.7%，新增信贷增长4807亿元，二者均超过年初制定目标。今年制定的目标：M2增速16%，新增信贷将随经济发展情况而定，业内专家认为总体规模在7万亿左右。

根据以往的投放经验，第一季度的新增信贷一般占信贷总量的30%左右，由于传统节日的原因，货币一般较为宽松。进入2011年后，央行公开市场业务保持净投放的势头，其中新年首周净投放160亿元。

在12月份数据出炉之前，央行陡然变脸，发出收紧信号。连续四周维持20亿元地量回笼的公开市场昨天突然提速，一天内回笼610亿元资金，为最近十周来最大单次操作量。而与此相比，一年央票发行利率连续三周大幅度上涨，已经逼近一年定存利率水平。自2010年第二次加息后，一年央票的利率水平已经连续三周大幅上升，累计上涨幅度达到37个基点，远远超过基准利率一次加息25个基点的幅度。公开市场操作回笼量突然放大意味着，尽管即将面临春节长假资金的需求，但是控制流动性总阀门，避免资金泛滥，导致银行信贷过快增长仍是央行在一季度重要任务。

在中国宣布收购西班牙国债后，市场对欧元区经济预期有所好转，但真正解决问题还需要期自身的努力。葡萄牙、西班牙和意大利将于本周三、周四进行今年首次国债拍卖，而近日持续走高的国债收益率令各界对此表示悲观并预计葡萄牙将很快求助于欧盟，这更为西班牙和意大利发债融资蒙上阴影。城池失火，祸及殃鱼。同为欧元区的成员，如果爱尔兰经济仍没有明显改观，必将拖累欧元区经济，势必影响市场对欧元区经济的预期，那么德国等其他欧元区国家也将受到不同程度影响。为了共同的利益，德国可能改变对扩大7500亿欧元欧洲救助基金规模的反对态度，这对恢复市场对欧元区经济的预期有很大的促进的作用。

从最近的统计数据来看，欧盟已成为中国最大的贸易伙伴，欧元区经济的好坏对中国的经济有很大的影响。同时，部分业内人士认为在12月份数据出炉之前，央行可能加息或上调准备金率，增加资金使用成本，从而减少资金流入资本市场，甚至促使资金流入资本市场。从今日的持仓量分析，日增仓-1906手，较昨日降低5.68%，资金处于净流出状态。尽管最近两天股指走出阳线，但基本上都是“十字星”，后继无力。

总之，多空双方仍在博弈，尽管空房力量稍强，但是下方3080点有很强的支撑。近期，股指期货将在3100——3200这个区间震荡，欲破茧而出，仍需时日。