周四，国内期市大宗商品多数呈高开回落态势，油脂类、有色金属品种均高开低走，涨跌幅度均很小，郑棉、郑糖全日走势疲弱，受美国农业部发布一月份供需报告影响，豆类整体强势。PTA、豆粕涨幅接近2%，领涨期市。

白糖

周三葡萄牙公债成功销售，让欧元获得明显的支撑，进而促使美元大幅下挫。欧元区形势的缓和，使得全球股市以及商品市场整体大幅上涨，昨日美国股市、金属、原油等悉数大幅走高，农产品还受到USDA月度供需报告的支撑，同样大幅上涨。唯独ICE原糖表现疲软，期价大幅震荡收低，3月合约收于32.02美分/磅，跌0.73美分。

郑糖今日主要受到国际糖市偏弱表现的拖累，早盘小幅低开，盘中窄幅整理，交投较为清淡，尾盘小幅收低，1109合约收于7116元/吨，跌20点。

今天糖现货市场部分地区报价略有下调，产区报价下调10-30元/吨，其它个别销区报价下调10-40元，多数地区持稳。

近期郑糖的弱势，主要压力来自于国际市场，国际糖市在巴西产量确定，亚洲供应开始的时期往往步入弱势，但是今年不利的天气因素给全球供应带来较大影响以及不确定性，近期还将给国际糖价带来一定支撑作用，但较难使其有太大的冲高空间。

国内市场在这样的氛围下则显得相对平稳，现货市场稳定在6900-7000元附近，糖厂积极顺价销售，消费方也相对认同当前价格。这样的格局表示国内糖市已经获得一个新的平衡，可以说一段时间内还是难以找到可以打破这样平衡的题材。

因此我们认为一段时间内，国内糖市将维持震荡偏强的格局。

操作上建议投资者可以短线按照7000-7400区间思路操作。

豆类

美国农业部报告下调了2010年美国大豆产量估计值，从12月份估计的33.75亿蒲式耳或9185万吨下调至33.29亿蒲式耳或9061万吨，分析师先前的平均预测为33.73亿蒲式耳。在出口需求强劲的背景下，如此幅度的产量下调，将令市场供应显得更为紧张。

报告还预计，年度末大豆库存将只有1.40亿蒲式耳，明显低于12月报告预期的1.65亿蒲式耳，也低于分析师的平均预测1.56亿蒲式耳，历史上只有2008年的1.38亿蒲式耳比这更低。报告还将年度末全球大豆库存下调至5828万吨，其中中国库存维持在1657万吨。

报告还称，12月初美国大豆库存为27.77亿蒲式耳，也低于市场平均估计的23.45亿蒲式耳。

报告还将2010/11年度全球大豆产量预期下调230万吨至2.555亿吨；其中阿根廷大豆产量预估值下调150万吨至5050万吨，主因干旱与种植面积减少；巴西产量维持在6150万吨不变。

另一方面，阿根廷农业部副部长Solis周三称，由于干旱，2011年阿根廷大豆产量将不到5000万吨，明显低于政府原先预期的5200万吨数字。不过他称，目前对产量作出明确预测还为时尚早。

此外，阿根廷主产区干旱有望得到一定缓解，令大豆价格从盘初涨停板附近有所回落。最新天气预报称，本周晚些时候阿根廷大豆主产区的旱情有望得到一定缓解，其中Buenos Aires的中部与南部地区将有望得到1-2英寸的降雨。

广发期货认为，美国农业部供需报告总体利多，令美豆维持中长期上涨趋势，但报告内容并未给多头带来意外惊喜。另一方面，虽然目前国内油厂胀库明显，远期进口成本较高因素将帮助豆粕价格重心维持高位震荡。

沪铜

数据方面，德国联邦统计局周三公布初步数据显示，德国2010年GDP较上年同比增长3.6%，预估为增长3.6%。2010年民间消费较上年增加0.5%，政府支出增加2.2%。

国内现货市场方面，上海现货铜今报在70250-70600元/吨，涨50元/吨，贴水150元/吨-升水50元/吨。最新LME取消仓单上升，铜取消仓单为34，350吨，是7月以来的最高位，且占库存逾9%。

从盘面表现来看，今日沪铜呈现高开低走之势，早盘小幅跳空高开于72090，后一路回落至10日均线附近，但仍收在昨日收盘价之上。从目前走势来阿卡纳，国内铜价整体仍处于被动跟涨格局，国内市场主动拉升意愿不强。由于目前国内处于铜消费淡季，市场有效需求不足，现货仍处于贴水格局，预计当前外强内弱的格局将延续至春节之后。铜价后期将是一个以时间换空间的过程。操作上，建议多单继续耐心持有。