主要观点：

1.        昨日内盘：外强内弱格局明显，内盘商品受制于前高压力，普遍高开低走。

2.        隔夜外盘：欧元区经济数据向好，成员国债务顺利拍卖，以及美债问题被市场关注，使欧元兑美元大幅反弹1.74%。但商品市场对美元下跌的反应平淡。

3.        今日观点：依然维持之前的判断，商品市场可能步入横向震荡。对于大多数品种来说，多单适合逢高获利了结。在没有明显的空头信号出现以前，趋势空单也不宜轻易入场。建议投资者多看少动，以日内操作为主。如果比较激进做空的，建议保持较低的仓位。

（例如：甘蔗冻害，广西本榨季白糖产量将下降10%以上，不宜做空；澳洲洪水造成昆士兰州毁灭性影响，力拓和必和必拓宣布延期履行炼焦煤合同，对螺纹钢有一定的成本支撑作用。）

当日品种推介：

1.        黄金1106，空单持有，无单逢高沽空

2.        螺纹1110依托5000可介入少量多单，跌破止损。

 

当日操作策略：

品种	支撑位	压力位	操作建议
IF1101	3100	3300	区间震荡，短线操作
黄金1106	285	300	300附近可逢高沽空
铜1104	70600	73000	趋势多单逢高平仓观望
锌1104	19000	20000	日内操作
螺纹1110	5000	——	依托5000可介入少量多单，跌破止损。
橡胶1105	37500	39000	日内操作
PTA1105	10500	10800	日内操作
塑料1105	12000	12600
PVC1105	8000	8350
豆油1109	10500	10800	趋势多单逢高平仓观望，以日内操作为主
棕榈油1109	9600	10100
白糖1109	6750	7200	日内操作
棉花1109	27500	29000	日内操作

声明：本观点仅做参考，不构成操作依据。

 

 

 

财经信息：

1、四大行1月上旬新增贷款2400亿

同业交换数据显示，1月上旬，工农中建四大行新增贷款总量已经达到2400亿元。

周三(1月12日)消息人士透露，2011年第一周金融机构新增信贷已近5000亿元，其中国有四大行投放约2100亿元。

评论：根据这一数据推算，一月份的新增贷款总额可能超过1万亿。这主要是因为目前各家商业银行都积压储备了大量项目，信贷凶猛放量几无悬念。 另一个原因在于，在2011年信贷总规模还没确定之前，“早投放早收益”的利益驱动 也使得银行有加快放贷的冲动。投放将缓解目前较为紧张的流动性，对年初的行情有较好的推动作用。

2、央行1号文件开启人民币境外直投

央行13日公布了新年1号文件《境外直接投资人民币结算试点管理办法》。根据《办法》，跨境贸易人民币结算试点地区的银行和企业可开展境外直接投资人民币结算试点。

《办法》要求，境内机构办理人民币境外直接投资应当获得境外直接投资主管部门的核准。

境内机构可以将其所得的境外直接投资利润以人民币汇回境内。银行可以按照有关规定向境内机构在境外投资的企业或项目发放人民币贷款。

境外直接投资前期费用汇出或未发生过前期费用汇出的境外直接投资，境内机构应当向所在地外汇局递交书面申请等文件。

银行为境内机构办理的境外直接投资汇出的人民币资金和外汇资金之和，不得超过境外直接投资主管部门核准的境外直接投资总额。

评论：这意味着人民币国际化在资本项下进一步加快，由贸易结算走向直接投资，同时也有利于平衡外汇储备、促进人民币流出、减轻国内通胀的压力。

说明人民币随着国际化水平提高，作为结算货币的地位不断推进，认可度越来越高。他指出，境内企业获准用人民币对外投资，意味着人民币国际化进程进一步加快，为人民币在资本项下打开一个缺口。

目前实质的意义比较小，因为试点的推广，前提还是要境外的国家或者企业能够接受人民币。现在这个容量比较小。

3、2011年中国经济增速放缓

世界银行今日发布的《2011年全球经济展望》指出，2011年中国经济增速将放缓至8.7%，CPI数据将进一步调整，建议通过加息和升值来对抗通胀。此外，虽然2010年流入发展中国家股市和债市的国际资本净流量急剧上升，但热钱并非中国面临的主要问题。

评论：世行的结论值得我们借鉴。在资本管制的环境下，热钱的流入对中国经济威胁比想象中的小，而2011年主要的矛盾集中在通胀和政策的博弈过程，这也是资本市场包括期货市场面临的最大的风险。 而紧缩政策的实施也确实会在一定程度上放缓经济增长的速度。

4、融资融券业务试点将日前，监管部门宣布证券公司融资融券业务试点将转入常规业务阶段。

业界预计投资者门槛将会降低到政策红线处，即证券账户资产在50万元以上和普通账户开户时间满6个月 ，保守估计潜在客户增加幅度应该在2倍以上。

评论：融资融券业务收入将大幅增加，对券商业绩将起到推动作用。另一方面，融资融券也加大了证券市场的流动性，增加市场的平衡性，对整个市场利好。

转入常规业务阶段

5、发改委：不排除一季度出台新物价调控政策

国家发改委价格司副司长周望军日前表示，如果一季度国内物价上涨压力过大，不排除出台新的调控举措。

周望军说，由于春节期间消费增加、生产减少，去年同期物价指数相对较低，受翘尾因素影响，今年一季度物价同比上涨压力仍然较大。从长期看，国际输入性通胀、国内劳动力、土地价格等要素价格持续上涨，使物价仍面临一定的上涨压力。

评论：属于老调重弹，并且市场对于政策调控已经有充分的预期，对市场影响不大。

6、必和必拓公司将对铁矿石进行每月定价

澳大利亚必和必拓公司决定，从2011年开始对大部分的铁矿石出口实行月度定价机制，这改变了之前的全球季度定价体系。

从2010年4月起全球三大主要铁矿石供应商(淡水河谷，必和必拓，力拓矿业)和钢铁制造商选择执行季度定价体制。 目前淡水河谷公司宣布不跟进这一定价机制。

评论：由于目前铁矿石价格持续上涨，必和必拓这一行为意味着将进一步推高钢铁企业的生产成本，从而推高钢价。而另一方面，由于澳大利亚昆士兰州洪水，全球40%的炼焦煤供应中断，将进一步推高钢材生产成本，推动钢价上涨。

7、伯南克预计今年美国经济增长3%到4%

联储主席本-伯南克(Ben Bernanke)周四称，2011年美国经济增长速度应该会达到3%至4%左右，这一表现好于2010年，但不足以将失业率压低至美联储理事索希望看到的水平。

评论：美国经济的温和复苏不存在问题，整个制造业正在稳健、快速复苏，但若失业率没有持续下滑，则二次量化的过程将不会结束。

8、欧元区违约风险超过部分新兴市场

欧盟第一任全职主席赫尔曼-范隆普(Herman Van Rompuy)今日午间在伦敦发表演讲，称目前欧元区内部正在加大的利差加大了一些欧元区国家的违约风险，甚至使这些国家所面临的违约风险甚至比乌克兰以及阿根廷等新兴市场还要高。

评论：欧元区经济体的整体运行状况良好，尤其是核心国德国和法国。德国的GDP增长已经超过3%，复苏过程非常快。而目前市场关心的问题在于，2011年上半年是欧洲主权债务的大规模到期时间，若某些国家出现发行新债困难，则可能导致连锁反应。因而，2011年上半年是欧元区最艰难的时候，若这一时期能安全度过，则凭借欧洲目前的经济运行状况，下半年欧元可能将迎来一波反弹。

9、聚焦广西霜冻天气对甘蔗的影响

广西农业厅提供的灾情统计显示，截至1月9日，广西共计36个县农作物受灾，受灾面积271.13万亩。受灾作物主要是甘蔗，受灾面积达192.3万亩。灾情共造成广西种植业直接经济损失达3.32亿元。

柳州全市甘蔗受霜冻灾面积125万亩，其中，蔗叶半干枯65万亩，蔗叶全干枯60万亩，受灾面积占在地甘蔗面积的83%。在受灾甘蔗中，甘蔗生长点死亡80万亩，生长点死亡且蔗尾受损害3节以上的43万亩。

据市糖业局初步统计，目前全市甘蔗受灾面积达到155.36万亩，蔗茎冻死，甘蔗糖分下降，预计全市原料蔗损失约30万吨以上。 

评论：短期加大白糖供应，但中长期非常利好白糖价格。