受美元指数大幅回落影响和美国农业部报告再次利多刺激，美豆指数一举向上突破了1400美分/蒲式耳，13日，国内豆类油脂品种高开幅度基本都在2%以上。只是，因整体市场氛围低迷不振，豆类期货的盘中走势显得有些死气沉沉。展望后市，连豆短期可能会继续在4500元/吨一带上下宽幅振荡为主，长期而言，豆类品种的多头趋势不变。

国家粮油信息中心于1月12日发布1月份食用谷物市场、饲用谷物市场和油脂油料市场的供需状况报告，报告对2010年中国主要粮油作物面积和产量预估均未做调整。晚间，美国农业部的月度供需报告给市场带来了“新”的方向指引。美国农业部将今年大豆产量预估由此前的33.75亿蒲式耳下调至33.29亿蒲式耳，低于市场预期均值33.73亿蒲式耳，下调幅度1.36%；美农业部下调2010/2011年美国大豆期末库存预估至1.4亿蒲式耳，低于12月时的预估值1.65亿蒲式耳，亦低于市场预期均值1.56亿蒲式耳，下调幅度15.15%。

根据最新数据计算，美国大豆本期库存消费比为7.95%，相比而言，11月份的预测数值为10.38%，12月份的比值为9.26%。需要格外注意的是，这一关键性的指标值（7.95%）已经较低于2009/2010年度8.12%的水平。与这一连串不断下降的比值相对应，美豆期价一步一个台阶，从10月份脱离大底部开始计算，美豆指数由1100美分/蒲式耳涨到1400美分/蒲式耳，涨幅超过了27%。目前为止，美豆期价上涨趋势仍在，牛市格局不言而喻。

未来一段时间，影响豆价的关键还在南美，而南美的关键目前要看阿根廷。现在确定拉尼娜气候对南美大豆产量的影响还为时过早，不过有最新报道显示，阿根廷农业部官员认为，由于干旱天气影响作物生长，阿根廷大豆产量降至5000万吨以下已成定局，这低于此前预测的5200万吨，也低于美国农业部1月份的最新预测5050万吨（USDA在12月份的预测值同为5200万吨）。阿根廷贸易机构对于本国大豆产量的预测值一般在4600万—4800万吨之间。此外，预计巴西大豆产量水平受拉尼娜气候影响相对较小，因为巴西的作物生产进度要稍早于阿根廷，目前巴西方面已经在着手为收割做准备。有消息称，鉴于南美新季大豆产量的下调预期，南美出口商已经提前打响了大豆采购战，目前南美大豆价格不但处于历史高位，且贸易商已较往年提前开始订购大豆。

当前国储库存和港口库存合计近1300万，国内豆类基本面存在库存压力偏大，且国家调控政策持续影响。大豆流拍屡次不改，一方面，主要是因为拍卖价格偏高且陈豆出油率低，大豆加工企业竞拍积极性小；另一方面，市场心理可能会因此受到负面影响。最近又有传言，近日国家可能将投放50万吨国储菜籽油，定向销售给小包装企业。不过，笔者仍坚持认为，在豆类市场出现如此之高的对外依存度的背景下，单纯的政策调控并不能左右豆价的长期趋势。

综上所述，从全球大的供需格局情况来讲，豆价仍有进一步上涨的题材和空间，但具体到国内豆市而言，市场供需格局略显宽松，短期库存压力偏大，且国家调控政策令整个市场都处于相对低迷的状态。笔者认为，短期豆价可能会维持宽幅振荡的格局，但倘若未来一段时间内国际大豆市场不出现大的意外利空，连豆很有可能会迎来一波补涨行情。