主要观点：

1.        内盘：外强内弱格局明显，尤其在股指和橡胶上表现明显，内盘商品受制于前高压力，普遍高开低走，钢材在基本面利好的情况之下，表现较强；周五，白糖在外盘上涨和国内冻害双重影响下上涨，但没有收在7200上方。

2.        外盘： 商品以震荡为主，原油受制于92的压力，美元指数仍在78.8-81.3区间震荡，大豆突破前期平台争理区1400的压力。玉米表现抢眼，一周上涨达到了8.6%，日胶也很强劲，但黄金表现最弱。

3.        今日观点：依然维持之前的判断，商品市场可能步入横向震荡，多单适合逢高获利了结。在没有明显的空头信号出现以前，趋势空单也不宜轻易入场。建议投资者多看少动，以日内操作为主。如果比较激进做空的，建议保持较低的仓位。

（例如：甘蔗冻害，广西本榨季白糖产量将下降10%以上，不宜做空；澳洲洪水造成昆士兰州毁灭性影响，力拓和必和必拓宣布延期履行炼焦煤合同，对螺纹钢有一定的成本支撑作用。）

当日品种推介：

1.        黄金1106，空单持有，无单逢高沽空

2、推荐螺纹钢、大豆少量多单介入。

当日操作策略：

声明：本观点仅做参考，不构成操作依据。

财经消息：

1、央行：人民币存款准备金率上调0.5个百分点

中国人民银行决定，从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

年内首次上调，3个月来第4次上调，08年以来第7次上调

准备金率上调0.5个百分点 将冻结3000亿-3500亿

点评：信贷扩张难抑和外汇占款持续高增是央行此次上调存款准备金率的主要原因。此次上调以后，会降低春节前加息的可能性。如果12月份的CPI从高位回落，降低到5%以下，春节前加息的概率不大。

针对银行年初集中放贷的势头，央行此次上调准备金，是向市场传达一个明确信号，就是今年商业银行不能太多、太快地放贷，对银行利空。

存款准备金上限

理论上没有上限，但操作中不会超过25%

由于银监会对银行存贷比的要求是不得超过75%，即贷款比存款不得高于75%，因此存款准备金率上限25%是合理的，否则中型合资银行将没有足够的存款支付贷款，进而制约商业银行的健康发展。

对股市影响

观点1：在近期股市成交量萎缩，流动性趋紧的情况下，央行出台此政策，将会对股市产生较大负面影响，并且央行可能还会陆续出台相关紧缩政策，大盘可能会连续阴跌。

观点2：市场对年前再出紧缩政策有所预期，上调准备金率后，市场找到了持续走弱的理由，持续阴跌有望暂时止步。

2、中国保障房建设驶入快车道 专家称是调控楼市良药

２０１０年全国各类保障性住房和棚户区改造住房开工５９０万套，超额完成年初国务院制定的５８０万套的任务。

中国今年建1000万套保障房 占房地产投资规模20%

点评：加快保障性住房建设能够在抑制房价、让低收入群体和社会“夹心层”住有所居的同时，最大限度降低房地产市场调控对经济增长可能带来的不利影响。但保障房对房价的抑制作用在短期内难以体现，预计2011年房价还将维持高位。

3、惠誉评级下调希腊信用评级至垃圾级

北京时间1月15日凌晨消息，信用评级服务机构惠誉评级(Fitch Ratings)周五称，该机构决定将希腊的主权信用评级从“BBB-”下调至“BB+”的垃圾级评级，并表示这一评级的前景为“负面”(Negative)，这意味着未来该机构可能进一步下调其评级。

惠誉评级称，根据欧盟和国际货币基金组织(IMF)对希腊实施援救的条件，该国需在2012年重返国际信贷市场进行融资，但这一目标正面临着“很高程度的不确定性”。

点评：欧债危机被市场反复炒作，使投资者脆弱的信心受到持续的打击。但欧元区实体经济的复苏将最终抵消这一状况。2011年，欧债危机可能不再是市场的焦点。

4、106家券商去年全部盈利 实现净利775.57亿元

根据中国证券业协会14日公布的最新数据显示，106家证券公司2010年全部盈利，共实现营业收入1911.02亿元，累计实现净利润775.57亿元，但相比2009年2050.41亿元营业收入和932.71亿元净利润，同比下降6.80%和16.85%。

2010年全行业经纪业务及服务净收入占全部营业收入的比重为56.8%，比2009年大幅下降了12.4个百分点

中信证券去年净利109.44亿元同比增幅逾两成，每股收益1.10元，市盈率11.2倍。

点评：虽然与09年全年相比，券商2010年净利润有所下滑，但环比前三季度出现比较明显的上升。经济业务占比显著下滑说明券商发展正在步入成熟。2011年佣金率过度竞争状况有望改善，将继续增厚公司业绩。因此，券商板块有望在2011年跑赢大市。需关注其它蓝筹板块业绩增长情况，能否支持HS300指数反弹。

5、资本充足率告急 深发展申报发行65亿混合债

点评：存款准备金率持续上调引发银行业资本充足率不足，大部分银行有强烈的融资需求。如果通过定向增发或者债券的方式融资，对A股市场的冲击会比较小，如果直接发行一般股票融资，将产生很大的负面影响。需关注其它银行的融资动作。