宏观事项：
1、欧洲经济最新动态：本周葡萄牙、西班牙和意大利国债标售相继受到市场追捧，同时特里谢言论加剧欧洲央行加息预期，提振欧元/美元周五突破1.3450，尽管随后中国上调存款准备金率提振美元，加之惠誉下调希腊评级至垃圾级，对欧元形成打压，但欧元/美元本周依然有望录得2009年5月以来单周最大涨幅，欧元/美元突破1.3400关口，触及去年12月14日以来的高点1.3455。本周美元录得2010年9月24日当周以来最大单周跌幅，累计下跌2.55%。CFTC公布，截至1月11日当周，最近一周货币投机者削减美元净空头头寸，美元净空头头寸减少至73.8亿美元。高盛周四建议做多欧元/美元，目标位见1.37美元，称欧洲主权债紧张局势将最终得到缓解。巴克莱资本预计，从图形上看，欧元/美元还将进一步走高，在见顶迹象出现前，多头目标指向1.3430-1.3500，下行方面，只有跌破1.2960才会重回跌势。下周两大考验：1）在1月17日召开的欧盟财长会议上，除讨论欧洲金融稳定机制调整方案外，会议还有望下调欧盟对爱尔兰援助贷款的利率。德国财政部长朔伊布勒1月12日透露，各成员国正在研究一份"综合方案"，致力于永久性解决不断蔓延的欧债危机，并且有望在2月举行的欧盟领导人峰会上达成一揽子具体措施。2）继本周成功发行5.99亿欧元2020年6月到期债券和6.5亿欧元2014年10月到期债券之后，葡萄牙1月19日再次发行7.5亿欧元1年期国债，这将再度考验市场的敏感神经。10 年期国债收益率超7%，葡萄牙接受欧盟援助是大概率事件。葡萄牙能否顺利融资，以及融资成本是否继续上涨，将对市场信心产生重大考验。
2、中国A股市场投资策略：继续谨慎应对市场
（1）中国紧缩周期早已开启，这不是终结，一季度、上半年的汇率、利率、存款准备金率等"三率"齐动的格局已经形成，数量型工具与价格工具将持续使用，严控高通胀下的A股通常表现糟糕，继续谨慎应对市场。（详见公司网站我们周五（1月14日）晚做出的《永安期货-20110114-中国市场投资策略：央行2011年第一次上调存款准备金率点评》）
（2）中国A股周五(1月14日)大跌1.29%，股市下跌与上调存款准备金率有关，市场提前知道消息。央行此前多次在周末动用货币政策，使得市场一到周末就会产生紧张情绪，且近期物价上涨压力大、信贷投放快，都被看作可能引发政策调控的因素，故导致股市下挫。下周公布12月CPI与四季度宏观经济运行情况等经济数据前，节前市场的量能不足与人气的涣散难以有效发动行情，且市场对紧缩超预期的担忧始终存在，市场将维持谨慎情绪。
（3）维持我们对中国A股一季度的谨慎观点：所谓谨慎，就是略微看空中国A股的观点。上证综指的主要波动区间为（2600，2850），一季度、上半年、甚至全年没有系统性单边上涨行情。结构性行情的演绎可能是风格转化带来的周期性行业的反弹机会，"十二五"规划下的投资项目推出与房地产调控的阶段性见成效等发生变化，这大概在二季度末与三季度初开启。
（4）周期性行业在一季度因低估值、业绩超预期、海外股市带动等可能有阶段性表现，可重点关注机械、水泥、煤炭、有色等。但如果市场继续展开新一轮大幅杀跌，市场将重新选择配置"消费+新兴"的防御性组合，当然，最好的防御就是降低仓位。鉴于我们对市场的每次反弹都视为"浮云"并不建议参与反弹行情，但如果市场在连续走高后，我们将视其为抛空股指期货的良机。
（5）在市场没有系统性上涨机会的前提下，中国经济即将进入转型期，但过去的2010年，A股表现最好的是"消费+新兴"的组合，且透支了未来的上涨行情，目前也出现了强势股补跌与大幅杀跌的行情。因此，市场将重新考虑今年及以后的配置重点。在此，我们可以借鉴转型成功的日韩等国，从中发现，在经济转型期初期，所谓的"新兴产业"还难以承担起有效拉动经济增长的重任，这有一个嬗变的过程，涉及到制度重新分配、结构转变与政策的改革与支持等，而传统制造业的升级改造（由"制造大国"转变为"制造强国"）将在加速城镇化、重工业化中后期、信息化的提升等过程中将起到表率作用，制造升级将是"新经济"的萌芽，也是新一轮资本设备支出周期带动的中国中周期繁荣的起点，这将是中国经济转型过程中的希冀所在。因此，我们相对看好"交通网"（轨道交通）、"信息网"（三网融合、移动互联）和"能源网"（核电、海洋油气开发、特高压电网）建设将快速增长，看好由此带动的高端装备制造业。这终将引起资本市场的共鸣。
3、下周市场重点关注前瞻：1月17-21日当周重点关注风险事件一览：1）中国国家主席胡锦涛访问美国：中国国家主席胡锦涛将与1月18日-21日访问美国，访问期间可能会与美国政要谈及人民币汇率问题，若美国进一步施压，则人民币可能加大升值步伐。此外，关注中美经贸等有关问题。2）加拿大央行短期利率决议：加拿大央行将于北京时间18日22:00公布短期利率决议。若加拿大央行宣布升息，对加元来讲是重大利好，加元料将大肆上扬。不过，市场一致预期加拿大央行下周将维持1%的利率不变，但一级交易商和全球预测机构将下次升息时间预期提前。3）欧洲央行月度报告：欧洲央行将于1月20日公布月度报告，届时投资者关注欧洲央行对欧元区国家财政支出状况的一个评价，同时，关注欧洲央行对欧元区通胀的议题，若欧洲央行再度谈及忧虑通胀风险，则可能该央行将提早升息以对抗通胀。
具体如下：
周一(1月17日)，美国金融市场因"马丁。路德金"日而休市、欧元集团会议；
周二(1月18日)，德国 1月ZEW经济景气指数、美国 1月纽约联储制造业指数、美国 1月NAHB房价指数、中国国家主席胡锦涛访问美国(至21日) ；
周三(19日)，美国 12月营建许可总数(万户) 、美国 12月新屋开工总数年化(万户) ；
周四(20日)，欧洲央行公布月度公告、美国 12月NAR季调后成屋销售总数年化(万户)、美国 12月谘商会领先指标、美国 1月费城联储制造业指数；
周五(21日)，德国 1月Ifo商业景气指数；

钢材：
1、全国国内建筑钢材市场价格小幅上涨。短期内终端需求对于行情基本难以形成拉动，单靠成本支撑不会有大幅上涨。各地商家心态较为平和，总体保持观望、跟随策略。目前节前、节后的走势预期均开始明朗起来，部分商家也开始适当备货。
2、上周螺纹钢社会库存增加16.46万吨至475.06万吨，线材库存增加11.62万吨至137.3万吨，热卷库存减少1.82万吨至477.88万吨。
3、内蒙古全区煤炭产量达7.82亿吨，同比增产1.814亿吨，成为全国第一个煤炭产量突破7亿吨的省区市。
4、上周周国内焦炭市场上调价格显著，成交明显放量，不过钢厂和焦化厂焦炭前期有较高库存，使得焦炭价格上调困难，废钢市场运输受阻，货源相当紧缺，钢厂到货情况不理想；
5、中钢平5月多头。
6、上海3级20mm螺纹钢4750（0），上海6.5高线4730（0），上海4.75热轧板卷4660（+30），66%河北唐山精粉1400（0），唐山二级冶金焦1880（0）
7、小结：成本推动预期、部分备货需求、市场整体库存水平少以及期货远月贴水因素利于螺纹，不过复产带来的市场库存持续上升和需求淡季，令螺纹的远期空间不看高。
黄金：
1、欧债危机暂时淡出视野，加之中国央行上调存款准备金，黄金在多重利空的冲击下不断溃退
2、美联储(Fed)公布的数据显示，美国12月工业产出攀升0.8%，此前经济学家预计为增长0.5%。美国12月产能利用率为76.0%，创下2008年7月来最高水平，预期为75.6%；美国12月零售销售月率上升0.6%，为连续第6个月上升，预期上升0.8%；11月修正值为上升0.8，与初值持平。数据公布后欧元/美元走强。
3、国际评级机构惠誉(Fitch)周五宣布，将希腊长期外币及本币发行人违约评级由"BBB-"级下调至"BB+"级
4、中国实物黄金需求仍旧强劲。
5、美国十年期TIPS（实际利率）维持在0.97，实际利率低位对金价有利；VIX（美股恐慌情绪）降0.93至15.46；金银比价维持在47.64。
6、SPDR黄金ETF基金减持5.768吨黄金至1259.325吨；巴克来白银ET维持在10725.73吨。纽约证券交易所铂金ETF基金维持在44.23万盎司，钯金ETF基金维持在111.82万盎司。
7、国内金价比国内AU(T+D)高估2元，比国外高估3.8元。
8、小结：基本面因素继续推动金价走势，欧元区主权债务危机、中期通胀预期以及宏观经济面临的不确定因素等都将支持金价上涨。近期部分利空消息已经消化，黄金可能趋于震荡上行。
豆类油脂：
1、限价加抛储，油脂现货压力大。豆粕现货受成本推动开始上涨。大豆减仓5772手，豆粕增仓36920手，豆油减仓10152手，棕榈油减仓11796手，菜油减仓76手。油脂现货滞涨，基差略走强。对于豆粕,饲料企业有备货需求，加上后期大豆到港量环比偏小，到港成本上升和油厂开机率下降，豆粕现货价格已经启动,但不足的是下游的成交不好，不少油厂降价吸引采购。夜盘CBOT大豆受良好基本面支撑,增仓上行。
2、按电子盘下午三点价格计算，大豆现货压榨利润为-3.1%，进口大豆5月压榨利润为-1.7%，9月压榨利润-0.37%；豆油现货进口亏损519，豆油5月亏损521，豆油9月亏损141。棕榈油现货进口亏损609，5月进口亏损316,9月进口亏损131。
3、广州港棕榈油现货报价9900 (+50)；张家港大厂四级豆油现货报价10250 (+50)，成交清淡；张家港43度蛋白豆粕现货报价为3500 (+0)，成交清淡；南通菜籽油现货报价10100 (+0)。青岛港进口大豆分销价4250 (+0)。
4、国内港口棕榈油库存31.8(-0.7)万吨，国内港口大豆库存648.2(+6.66)万吨，棕榈油和大豆的库存消费比都比较低。
5、1月14日黑龙江19.1万吨省储大豆拍卖成交率7.27%,成交均价均价3764元/吨。
6、发改委：不排除一季度出台新物价调控政策。
7、上周末, 国家将定向抛售50万吨菜籽油。
8、中国的购买商正在试图取消DDGS的定单,避免被征收额外的费用。
9、阿根廷玉米和大豆产量数据仍可能进一步下调, 因天气基本干燥。
10、油世界:2011年全球棕榈油产量将大幅增长，尤其从4月或5月开始，棕榈油增产可能压制价格。
11、NOPA报告会员压榨量为1.455亿蒲,低于市场预期.豆油库存高与预期,上涨了1.9亿磅。
12、注册仓单数量如下：豆油2171手(+550)，大豆10691手(+0)，豆粕286(+0)，菜籽油14588(+0)。
13、中粮等现货企业在豆粕上增空单4107手，在豆油上增空单23手，在大豆上平空单14手，在棕榈油上增空单42手，在菜籽油上增空单3手。
14、美商品基金买入大豆1000手,卖出豆油2000手,买入豆粕1000手,买入玉米2000手,卖出小麦3000手。
15、今天是马丁路德日,CBOT休市。
小结：
大豆涨势基本确立，密切关注欧洲问题和中国政策。
PTA：
1、原油WTI至91.54（+0.14）；石脑油至871（+10），MX至1042（+20）。
2、亚洲PX至1583（+7）美元，折合PTA成本9499.72元/吨。
3、现货内盘PTA至10550（+50），外盘台产1340（+10），进口成本1114.57元/吨，内外价差-564.57。
4、PTA装置开工率99（+0）%，下游聚酯开工率83（-0）%。
5、江浙地区主流工厂涤丝产销较好，多数工厂有100-150%；涤丝价格多有100-200元的上涨。
6、中国轻纺城面料市场总成交量498（-9）万米，其中化纤布435（-6）万米。
7、PTA 库存：PTA工厂0-4天、聚酯工厂15-30天。
受股市上涨等因素推动，周五外盘美原油期货小幅收高， 而供应紧张的PX继续保持强势；目前下游涤丝产销仍然保持较好的态势，涤丝价格继续上涨，PTA的上涨动力仍然较强， PTA继续上涨的可能性较大；TA1105短期冲破11000的可能性大，下一目标将直向前期高点11750。
棉花：
1、14日主产区棉花现货价格：229级新疆28730(0)，328级冀鲁豫27896(+10)，东南沿海27897(+12)，长江中下游27768(+8)，西北内陆27520(+26)。
2、14日中国棉花价格指数27719(+17)，1级29089(+12)，2级28675(+21)，4级27049(+24)，5级25734(+30)。
3、14撮合成交20020(+7540),订货量88080(+3560),1101合约结算价28295(-29),1102合约结算价28428(+4),1103合约结算价28560(-50)。
4、14日郑棉总成交463504(-254636),总持仓348580(-10282),101合约结算价28365(-205),105合约结算价28545(-350),109合约结算价28820(-360)。
5、14日进口棉价格指数SM报178.5美分(-2.5)，M报174.96美分(-2.32)，SLM报169.54美分(-2.07)。本日提货美国CA M报174.29美分/磅(-3)，滑准税下港口提货价29747元/吨(-497)，1%关税下折29392元/吨(-502)。
6、14日美期棉ICE 1103合约结算价141.44美分(-2.62),1105合约结算价136.37美分(-3.09),1107合约结算价129.93美分(-3.17)。
7、14日美期棉ICE库存117076(+1872)。
8、14日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至35550(0)，42980(0)，29260(0)。
9、14日中国轻纺城面料市场总成交量498(-9)万米，其中棉布63(-3)万米。
近期，随着棉商疆棉报价逐渐上调，地产棉也呈现提价势头，但受制于节前部分出货兑现压力较大棉商积极出货，整体价格无明显的大幅提升，仅部分高等级地产棉报价小幅上调，目前下游纱、布行情保持向好行情，市场乐观情绪蔓延；外盘方面，受获利了结拖累，美期棉ICE继续下滑。综合各方面情况看，郑棉CF1109仍将保持小幅振荡攀升的态势，但短期大幅上涨仍难出现。
LLDPE:
1、LLDPE现货价格近期持稳，后市期现价差有回归需求，近期期货调整现货走稳。
2、7042石化出厂均价11356（+0)，石脑油折算LLDPE生产成本10467（-84)。
3、现货市场均价11283（+0)。华东LLDPE现货价为11100-11350，华东LLDPE上海赛科企业价11500(+0)，中石化华东企业价11000(+0)，中石油华东企业价11250(+0)。
4、隆重报东南亚进口LLDPE中国主港价1410（+0)，折合进口成本11347，而易贸报东北亚LLDPE韩国进口CFR主港均价1460美元，折合进口成本12138元/吨。华东地区进口的LLDPE价格为11100-11400元/吨。
5、短期基本面支撑下原油仍将持稳，目前高位以震荡调整为主，阶段性上行空间有限。
6、后市重点关注淡季市场调整需求，在原油震荡态势下，行情仍将走稳。短期内下游需求疲软，但近期现货价格在成本支撑下稳中略有走高，另一方面过高的期现价差拖累主力合约走势。临近春节，下游工厂工人有返乡迹象，且年前备料基本完成，近期走势以压缩期现价差为主。
PVC:
1、上一交易日PVC调整，料冬季天气不佳和后市春运仍将影响货运，现货将逐步走弱。
2、东南亚PVC均价1016美元(-0)，折合国内进口完税价为8264。
3、华东乙烯法均价8325(-25)，华东电石法均价7950（-25）。
4、产销地价差500（+0），春运期间货运问题仍将驱动产销地价差略有走高。
5、华中电石价3850(-0)，成本较低的电石法厂商生产成本7498，后市供应将逐步宽松，电石价格开始下滑。东北亚乙烯均价1231美元(+0)，折合国内乙烯法PVC生产成本约7701。
6、电石法PVC：小厂货源华东市场价7820-7830，大厂货源华东市场价7820-7870；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC华东市场价8000-8250，高端乙烯料PVC华东市场价8250-8500。
7、节能减排任务完成后电石紧张缓解，近期在节能减排时滞到位影响下，电石供应逐步宽松，电石价格下行动力放大，料电石供应充足之后PVC价格难以进一步抬升，至明年电石价格仍将有较大幅度的下跌。目前PVC产销地价差回落，因运输正常，但是后市春节期间运输紧张仍将促使产销地价差再次拉升，一段时期货运问题仍制约销区PVC供应量放大，短期价格仍有支撑，近期大跌之后暂时下行空间缩窄，后市以走弱为主。
燃料油：
1、交易所关于燃料油通知的要点摘录：
FU1112合约为旧标准燃料油最后一个可交割合约。2011年12月9日收盘后，仅符合旧标准的仓单自动注销，并在2012年1月31日前转出期货罐。FU1202合约及后续合约挂牌上市后，执行新规则。
评论：关于仓单注销的时间与我们之前的推测一致。据现货商反应，目前交易所51万吨的仓单都不符合新标准，必须注销，这将给2011年燃料油市场带来进一步的压力。
2、ICE-2月布兰特原油周五升穿每桶99美元,在到期前未能触及100美元,但仍扶助提振美国油价,尽管中国再度上调银行存款准备金率。取暖油裂解差大涨1.38美元/桶，汽油裂解差大涨1.91美元/桶。
3、美国天然气市场周五跌2.7%，因天气预报未来2周天气变得更加寒冷，这将提升取暖燃料需求。
4、CFTC持仓数据显示：截止1月11日一周，Nymex原油期货持仓非商业基金空头减1.4万张，多头增0.6万张，净多头增加2万张至16.9万张（5周高点）。
5、周五伦敦Brent原油（2月）较美国WTI原油升水7.80%（+0.51%），升至21个月最高。WTI原油次月对当月合约升水比率为1.23%（+0.14%）； Brent 现货月升水0.30%（-0.48%）。周五WTI原油总持仓增加1.8万张至153.6万张（处于07年11月以来最高位）伴随原油涨0.15%。
6、周五亚洲石脑油月间价差2.5（+0.5）处于3个月低位；裂解价差1.81（+1.38）处于3个月低位。
7、周五华南黄埔180库提估价4720元/吨（+0）；华东上海180估价4670（+0），舟山市场4655（+0）。
8、周五华南高硫渣油估价4150元/吨（+0）；华东国产250估价4350（+0）；山东油浆估价4050（+0）。
9、黄埔现货较上海燃油5月贴水146元（-21）；上期所仓单511900吨（+0）居历史最高
10、机构观点，仅供参考：
高盛报告（1月11）极端的天气状况导致美国需求下滑而欧洲和中国的需求上升。同时，即便美国其它地区的库存恢复至更正常的水平，但中部的供应过剩又对WTI 油价造成打压。预期WTI原油期货价格将在2011年底上涨至每桶105美元，2011年均价100美元。
小结：CFTC持仓Nymex原油期货持仓非商业基金净多头增至5周高点，周五WTI原油总持仓增至07年11月以来最高位。取暖油裂解差大涨1.38美元/桶，汽油裂解差大涨1.91美元/桶。亚洲石脑油裂解价差处于3个月低位。华南180持稳，华东180持稳，山东油浆持稳；上海燃料油期货仓单居历史最高；FU1202合约及后续合约挂牌上市后，执行新规则；合约质量标准的修改导致旧仓单注销将给2011年燃料油市场带来进一步的压力。高盛报告（1月11）预计原油期货价格将在2011年底上涨至每桶105美元，2011年均价100美元。
白糖：
1：柳州中间商报价6980（+25）元；柳州电子盘10014合约收盘价6945（+32）元/吨，11054合约收盘价7170（+78）元/吨；
柳州现货价较郑盘1105升水-101（-58）元/吨，昆明现货价较郑盘1105升水-181（-83）元/吨；柳州5月-郑糖5月=89（-5）元，昆明5月-郑糖5月=--44（-5）元；
部分销区货源仍有限，价格坚挺；
上个交易日注册仓单量3305（-12），有效预报217（+0）；
2：新糖逐渐进入市场，国储糖逐步出库，销区库存相对薄弱，有补库需求，近日糖厂集中开榨，受国际市场糖原紧张影响，到港量有限；
3：ICE原糖3月合约下跌3.65%收于30.89美分，泰国进口糖升水0.8（-0.2），完税进口价7754元/吨，进口亏损774（-303）元，巴西白糖完税进口价8383元/吨，进口亏损1403（-305）元，升水1.85（-0.1）；
4：孟加拉国计划购买1.25万吨白糖；有机构称巴西国内及国际需求走弱，但是价格仍坚挺；
5：多头方面，华泰加仓3537手，珠江加仓2229手，廊坊按兵不动；空头方面，银河加仓1970手，大地逐日小幅加仓；
6：前期霜冻可能造成部分蔗区减产，17-19日冻雨将再袭桂东北；
小结：
A：印度出口可能延迟，外盘月差走弱；
B：仓单减少，基差走弱，部分销区库存仍然不足，高位震荡概率高； 
玉米：
1：大连港口平舱价2060（+0）元，锦州港2060（+0）元，南北港口价差90（+0）元/吨；
 大连现货对连盘1105合约升水-132（-15）元/吨，长春现货对连盘1101合约升水-292（-15）元/吨；大连商品交易所玉米仓单1570（+0）张；
 1月船期CBOT玉米完税成本2526（-5）元，深圳港口价2150（+0）元/吨；
 DDGS全国均价1620（+0）元/吨，玉米蛋白粉全国均价4290（+0）元/吨；
 大商所1105合约与JCCE1104合约大连指定仓库交货价价差为86（-6）元/吨；
2：USDA下调南美及美国产量，库存消费比继续走低；1月的报告没有下调玉米的种植面积，接下来争地问题可能引起CBOT品种强弱分化，有观点认为低于6美元/蒲式耳的现货价格不足以激励农民扩大玉米种植面积；
3：世界第三大玉米进口国韩国2010年的玉米进口量同比增长了16%；
4：上周临储拍卖成交率及均价小幅下降；
5：多头方面，新湖减仓562手，一德加仓3199手；空头方面，普遍加仓；
6：周一马丁路德金日，ＣＢＯＴ休市；
小结：
A：全球玉米供需趋紧，俄罗斯、中国进口需求较大；
B：基差走弱，投机多头介入；
早籼稻：
1:近期江西局部价格小幅攀升，江西九江收购价2100（+0）元，长沙2100（+0）元；安徽芜湖大米批发市场报价2000（+0）元，湖北枝江市粮食局报价2160（+0）元，新余市粮食局收购价报价2080（+0）元，衢州市出库价2120（+0）元，出库价参考价值较高；
注册仓单7559（-200），有效预报710（+0）；
2:粳稻价格，哈尔滨2780（+0）元/吨，吉林2900（+0）元/吨，南京2800（+0）元/吨；中晚稻价格，长沙2320（+0）元/吨，合肥2150（+0）元/吨，九江2300（+0）元/吨；
3：稻米价格：以下皆为出厂价，长沙早籼米3240（+0）元/吨，九江早籼米3320（+0）元/吨，武汉早籼米3200（+0）元/吨；长沙晚籼米3580（+0）元/吨，九江晚籼米3620（+20）元/吨，武汉晚籼米3400（+0）元/吨；粮油信息中心数据相对滞后；
4: 整个稻米的基本格局：根据汇易提供的供需平衡表，稻米整体库存在下降，10/11作物年度供需趋紧，但国家早籼稻库存充足；
5：春节前压力较大；
6：多头方面，瑞奇减仓325手；空头方面，大越加仓1903手;

永安期货研究中心咨询电话：0571-88388014（铜铝锌），88382095（橡胶），88370927（大豆油脂）,88398203（塑料、PVC），88373212（PTA），88398217（黄金），88398227(燃料油)，88370937（白糖）

宏观事项：
1、欧洲经济最新动态：本周葡萄牙、西班牙和意大利国债标售相继受到市场追捧，同时特里谢言论加剧欧洲央行加息预期，提振欧元/美元周五突破1.3450，尽管随后中国上调存款准备金率提振美元，加之惠誉下调希腊评级至垃圾级，对欧元形成打压，但欧元/美元本周依然有望录得2009年5月以来单周最大涨幅，欧元/美元突破1.3400关口，触及去年12月14日以来的高点1.3455。本周美元录得2010年9月24日当周以来最大单周跌幅，累计下跌2.55%。CFTC公布，截至1月11日当周，最近一周货币投机者削减美元净空头头寸，美元净空头头寸减少至73.8亿美元。高盛周四建议做多欧元/美元，目标位见1.37美元，称欧洲主权债紧张局势将最终得到缓解。巴克莱资本预计，从图形上看，欧元/美元还将进一步走高，在见顶迹象出现前，多头目标指向1.3430-1.3500，下行方面，只有跌破1.2960才会重回跌势。下周两大考验：1）在1月17日召开的欧盟财长会议上，除讨论欧洲金融稳定机制调整方案外，会议还有望下调欧盟对爱尔兰援助贷款的利率。德国财政部长朔伊布勒1月12日透露，各成员国正在研究一份"综合方案"，致力于永久性解决不断蔓延的欧债危机，并且有望在2月举行的欧盟领导人峰会上达成一揽子具体措施。2）继本周成功发行5.99亿欧元2020年6月到期债券和6.5亿欧元2014年10月到期债券之后，葡萄牙1月19日再次发行7.5亿欧元1年期国债，这将再度考验市场的敏感神经。10 年期国债收益率超7%，葡萄牙接受欧盟援助是大概率事件。葡萄牙能否顺利融资，以及融资成本是否继续上涨，将对市场信心产生重大考验。
2、中国A股市场投资策略：继续谨慎应对市场
（1）中国紧缩周期早已开启，这不是终结，一季度、上半年的汇率、利率、存款准备金率等"三率"齐动的格局已经形成，数量型工具与价格工具将持续使用，严控高通胀下的A股通常表现糟糕，继续谨慎应对市场。（详见公司网站我们周五（1月14日）晚做出的《永安期货-20110114-中国市场投资策略：央行2011年第一次上调存款准备金率点评》）
（2）中国A股周五(1月14日)大跌1.29%，股市下跌与上调存款准备金率有关，市场提前知道消息。央行此前多次在周末动用货币政策，使得市场一到周末就会产生紧张情绪，且近期物价上涨压力大、信贷投放快，都被看作可能引发政策调控的因素，故导致股市下挫。下周公布12月CPI与四季度宏观经济运行情况等经济数据前，节前市场的量能不足与人气的涣散难以有效发动行情，且市场对紧缩超预期的担忧始终存在，市场将维持谨慎情绪。
（3）维持我们对中国A股一季度的谨慎观点：所谓谨慎，就是略微看空中国A股的观点。上证综指的主要波动区间为（2600，2850），一季度、上半年、甚至全年没有系统性单边上涨行情。结构性行情的演绎可能是风格转化带来的周期性行业的反弹机会，"十二五"规划下的投资项目推出与房地产调控的阶段性见成效等发生变化，这大概在二季度末与三季度初开启。
（4）周期性行业在一季度因低估值、业绩超预期、海外股市带动等可能有阶段性表现，可重点关注机械、水泥、煤炭、有色等。但如果市场继续展开新一轮大幅杀跌，市场将重新选择配置"消费+新兴"的防御性组合，当然，最好的防御就是降低仓位。鉴于我们对市场的每次反弹都视为"浮云"并不建议参与反弹行情，但如果市场在连续走高后，我们将视其为抛空股指期货的良机。
（5）在市场没有系统性上涨机会的前提下，中国经济即将进入转型期，但过去的2010年，A股表现最好的是"消费+新兴"的组合，且透支了未来的上涨行情，目前也出现了强势股补跌与大幅杀跌的行情。因此，市场将重新考虑今年及以后的配置重点。在此，我们可以借鉴转型成功的日韩等国，从中发现，在经济转型期初期，所谓的"新兴产业"还难以承担起有效拉动经济增长的重任，这有一个嬗变的过程，涉及到制度重新分配、结构转变与政策的改革与支持等，而传统制造业的升级改造（由"制造大国"转变为"制造强国"）将在加速城镇化、重工业化中后期、信息化的提升等过程中将起到表率作用，制造升级将是"新经济"的萌芽，也是新一轮资本设备支出周期带动的中国中周期繁荣的起点，这将是中国经济转型过程中的希冀所在。因此，我们相对看好"交通网"（轨道交通）、"信息网"（三网融合、移动互联）和"能源网"（核电、海洋油气开发、特高压电网）建设将快速增长，看好由此带动的高端装备制造业。这终将引起资本市场的共鸣。
3、下周市场重点关注前瞻：1月17-21日当周重点关注风险事件一览：1）中国国家主席胡锦涛访问美国：中国国家主席胡锦涛将与1月18日-21日访问美国，访问期间可能会与美国政要谈及人民币汇率问题，若美国进一步施压，则人民币可能加大升值步伐。此外，关注中美经贸等有关问题。2）加拿大央行短期利率决议：加拿大央行将于北京时间18日22:00公布短期利率决议。若加拿大央行宣布升息，对加元来讲是重大利好，加元料将大肆上扬。不过，市场一致预期加拿大央行下周将维持1%的利率不变，但一级交易商和全球预测机构将下次升息时间预期提前。3）欧洲央行月度报告：欧洲央行将于1月20日公布月度报告，届时投资者关注欧洲央行对欧元区国家财政支出状况的一个评价，同时，关注欧洲央行对欧元区通胀的议题，若欧洲央行再度谈及忧虑通胀风险，则可能该央行将提早升息以对抗通胀。
具体如下：
周一(1月17日)，美国金融市场因"马丁。路德金"日而休市、欧元集团会议；
周二(1月18日)，德国 1月ZEW经济景气指数、美国 1月纽约联储制造业指数、美国 1月NAHB房价指数、中国国家主席胡锦涛访问美国(至21日) ；
周三(19日)，美国 12月营建许可总数(万户) 、美国 12月新屋开工总数年化(万户) ；
周四(20日)，欧洲央行公布月度公告、美国 12月NAR季调后成屋销售总数年化(万户)、美国 12月谘商会领先指标、美国 1月费城联储制造业指数；
周五(21日)，德国 1月Ifo商业景气指数；
股指：
1、紧缩周期周，周末效应再现。周五沪深300低开低走，收盘大跌1.57%。300能源，材料板块重挫3%以上，领跌300各板块。从有色金属个股走势上看，上周三，周四国际商品大幅上涨，国内有色股依然弱势下跌，而周五在隔夜金属能源等大宗商品小幅下跌的背景下，有色大幅跳水，个股普遍跌幅在5%以上。进入1月份以来，标普500的能源，材料板块分别涨3.81和0.72%，而同期沪深300中能源、材料板块分别跌2.3% 和6.6%。反映国内市场风险偏好极低，缺乏做多信心而杀跌意愿强烈。
2、股指方面持仓，前20会员在周五罕见双向增持，多头增949手，空头增1800余手，前20会员净空持仓目前4700手。净空持仓大幅增加。整体上多空分歧加剧，空头占优。主力资金看空后市，且市场波动可能加大。
3、央行宣布上调存款准备金率0.5个百分点，继续回笼银行间资金。目前存款准备金率为19%，创历史高点。回收流动性3500亿。央行货币政策委员会委员认为此次上调存款准备金率意在对冲外汇占款。央行周末提高准备金率为市场意料之中，并且在一季度可能成为紧缩政策出台的密集期。从资金面上看，目前外汇占款均呈现快速增长态势。并且银行间信贷也成问题。去年银行信贷7.95万亿，超预定目标4500亿。进入2011年，以全年信贷规模7.5万亿、一季度投放30%的节奏计算，一季度总信贷投放额为2.25万亿。而今年前11天信贷累计投放已达5000亿，1月有可能突破一万亿。从物价角度看，12月中旬开始农产品价格连续上涨,春节前物价可能继续保持上涨趋势，继续给通胀带来压力。
4、中国提高存款准备金率也使得商品汇市出现短暂波动，美元一度冲高，而能源跳水，但随后即修正。以周五国内收市至国际电子盘收盘时段计算，美元指数继续小幅下挫0.05%。期铜原油分别上涨0.94%和0.59%，黄金下跌0.98%。
5、周末美股指小幅收高，标普涨0.74%，主要由金融，能源两板推动。周五美国经济数据喜忧参半，美国12月CPI环比涨0.5%，但核心CPI环比涨0.1%，与11月涨幅持平，核心CPI连续两个月环比上涨，有助于减缓美国通缩担忧。美国12月工业产值增速高于预期，密西根大学消费者信心指数下降，且低于预期。欧洲方面，受中国提高存款准备金率影响主要股指基本平收。
6、周六凌晨评级机构惠誉将希腊主权信用下降至BB+垃圾级，并对未来前景评为"负面"，意味着仍有下调评级的可能。
7、小结：央行连续提高准备金率对收紧过剩流动性的决心。从近期外汇占款、一月份信贷发放速度和物价指数上看，均对政策面缓解不利，而A股市场难以形成利空出尽的效果，继续调控的预期不会改变。政策面不松绑股指难有上涨行情。预计后市依旧保持弱势。
橡胶：
1、1月14日橡胶协会里，17家轮胎企业呼吁国家抛储，这是最近第二次呼吁
2、SICOM3号554（+10），20号536（+7），USS原料价格涨至150泰铢/公斤以上，国际市场持续上涨，持续创历史新高，按照比价国内已经很低。
3、市场又传闻下游游说国家抛储备，按照我们的估计即使国家抛了储备，当前的内外比价依旧具有优势，国内没有多大下跌空间。抛储备反而会利空出尽
4、由于天胶价格高压力大的原因，下游春节放假延长
5、大地高位反复抛，从头寸布局看是战略抛空
6、由于下游呼吁声比较急，4万以上需要关注国家政策
小结：随着内外比价越来越大，国内期货有冲出去可能在增加，但上面面临国家调控的压力
金属：
1、LME铜成交10.3万手，现货三个月升贴水B7.5，库存减少1125吨，注销仓单减少900吨，铝成交14.3万手，C19.0，注销仓单增加3200吨，持仓减少14319手，锌现货三个月升贴水C5.0，铅现货三个月升贴水B25.5。
2、前一交易日现货：今日上海电解铜现货报价贴水100元/吨到升水30元，平水铜成交价格69950-70150元/吨，升水铜成交价格70080-70270元/吨，下周交割，今日好铜抢手，市场上好铜货源难觅，平水铜贴水也多收窄至平水报价到贴水50元/吨，但下游加工商入市拿货 仍少。上海铝现货成交价格16560-16590元/吨，升水10-升水40元/吨，低铁铝16670-16690元/吨，无锡现货成交价格16580-16620元/吨。临近周末下游需求略有好转，配合期价的探底回升，下游企业采购量增多，而铝价的下跌令部分贸易商出货意愿不高，整体市况稍有 改善。今日沪期锌维持窄幅整理的态势，主力合约运行于19300-19400元/吨低位区间，现货市场交投清淡，0号锌成交价在18600-18650元/吨，对1104合约贴水在700-750元/吨区间，1号锌成交价在18500-18550元/吨附近，对1104合约贴水800元/吨左右。临近春节，部分 下游早已放假过年，接货意愿不高。
3、在日前召开的第三届中国再生铅产业发展高峰论坛上，中国有色金属工业协会再生金属分会顾问王恭敏介绍了起草制订《再生铅行业准入标准》的进展情况。
4、临近春节长假，国内各家冶炼企业与下游贸易商、冶炼商的关于2011年电解铜长单升水正在陆续议定，预计今年电解铜长单升水将较去年略降。
5、2010年美国铝产量增至1727258吨。
6、秘鲁Cerro Verde铜矿工人称，工会和管理层达成"部分一致"后，目前该矿生产正常进行。
7、因全球库存增加，欧洲锡升水下跌，但仍接近纪录高位。
8、俄罗斯1-11月镍出口同比持平至21.87万吨，1-11月铜出口同比下滑10.3%至41.72万吨，1-11月铝出口同比下滑4.7%至305万吨。
结论：基金属中长线基本面依然看好，在宏观稳定的背景下继续走强，但短线因涨幅过大，国内现货依然低迷，不宜过分追涨。
钢材：
1、全国国内建筑钢材市场价格小幅上涨。短期内终端需求对于行情基本难以形成拉动，单靠成本支撑不会有大幅上涨。各地商家心态较为平和，总体保持观望、跟随策略。目前节前、节后的走势预期均开始明朗起来，部分商家也开始适当备货。
2、上周螺纹钢社会库存增加16.46万吨至475.06万吨，线材库存增加11.62万吨至137.3万吨，热卷库存减少1.82万吨至477.88万吨。
3、内蒙古全区煤炭产量达7.82亿吨，同比增产1.814亿吨，成为全国第一个煤炭产量突破7亿吨的省区市。
4、上周周国内焦炭市场上调价格显著，成交明显放量，不过钢厂和焦化厂焦炭前期有较高库存，使得焦炭价格上调困难，废钢市场运输受阻，货源相当紧缺，钢厂到货情况不理想；
5、中钢平5月多头。
6、上海3级20mm螺纹钢4750（0），上海6.5高线4730（0），上海4.75热轧板卷4660（+30），66%河北唐山精粉1400（0），唐山二级冶金焦1880（0）
7、小结：成本推动预期、部分备货需求、市场整体库存水平少以及期货远月贴水因素利于螺纹，不过复产带来的市场库存持续上升和需求淡季，令螺纹的远期空间不看高。
黄金：
1、欧债危机暂时淡出视野，加之中国央行上调存款准备金，黄金在多重利空的冲击下不断溃退
2、美联储(Fed)公布的数据显示，美国12月工业产出攀升0.8%，此前经济学家预计为增长0.5%。美国12月产能利用率为76.0%，创下2008年7月来最高水平，预期为75.6%；美国12月零售销售月率上升0.6%，为连续第6个月上升，预期上升0.8%；11月修正值为上升0.8，与初值持平。数据公布后欧元/美元走强。
3、国际评级机构惠誉(Fitch)周五宣布，将希腊长期外币及本币发行人违约评级由"BBB-"级下调至"BB+"级
4、中国实物黄金需求仍旧强劲。
5、美国十年期TIPS（实际利率）维持在0.97，实际利率低位对金价有利；VIX（美股恐慌情绪）降0.93至15.46；金银比价维持在47.64。
6、SPDR黄金ETF基金减持5.768吨黄金至1259.325吨；巴克来白银ET维持在10725.73吨。纽约证券交易所铂金ETF基金维持在44.23万盎司，钯金ETF基金维持在111.82万盎司。
7、国内金价比国内AU(T+D)高估2元，比国外高估3.8元。
8、小结：基本面因素继续推动金价走势，欧元区主权债务危机、中期通胀预期以及宏观经济面临的不确定因素等都将支持金价上涨。近期部分利空消息已经消化，黄金可能趋于震荡上行。
豆类油脂：
1、限价加抛储，油脂现货压力大。豆粕现货受成本推动开始上涨。大豆减仓5772手，豆粕增仓36920手，豆油减仓10152手，棕榈油减仓11796手，菜油减仓76手。油脂现货滞涨，基差略走强。对于豆粕,饲料企业有备货需求，加上后期大豆到港量环比偏小，到港成本上升和油厂开机率下降，豆粕现货价格已经启动,但不足的是下游的成交不好，不少油厂降价吸引采购。夜盘CBOT大豆受良好基本面支撑,增仓上行。
2、按电子盘下午三点价格计算，大豆现货压榨利润为-3.1%，进口大豆5月压榨利润为-1.7%，9月压榨利润-0.37%；豆油现货进口亏损519，豆油5月亏损521，豆油9月亏损141。棕榈油现货进口亏损609，5月进口亏损316,9月进口亏损131。
3、广州港棕榈油现货报价9900 (+50)；张家港大厂四级豆油现货报价10250 (+50)，成交清淡；张家港43度蛋白豆粕现货报价为3500 (+0)，成交清淡；南通菜籽油现货报价10100 (+0)。青岛港进口大豆分销价4250 (+0)。
4、国内港口棕榈油库存31.8(-0.7)万吨，国内港口大豆库存648.2(+6.66)万吨，棕榈油和大豆的库存消费比都比较低。
5、1月14日黑龙江19.1万吨省储大豆拍卖成交率7.27%,成交均价均价3764元/吨。
6、发改委：不排除一季度出台新物价调控政策。
7、上周末, 国家将定向抛售50万吨菜籽油。
8、中国的购买商正在试图取消DDGS的定单,避免被征收额外的费用。
9、阿根廷玉米和大豆产量数据仍可能进一步下调, 因天气基本干燥。
10、油世界:2011年全球棕榈油产量将大幅增长，尤其从4月或5月开始，棕榈油增产可能压制价格。
11、NOPA报告会员压榨量为1.455亿蒲,低于市场预期.豆油库存高与预期,上涨了1.9亿磅。
12、注册仓单数量如下：豆油2171手(+550)，大豆10691手(+0)，豆粕286(+0)，菜籽油14588(+0)。
13、中粮等现货企业在豆粕上增空单4107手，在豆油上增空单23手，在大豆上平空单14手，在棕榈油上增空单42手，在菜籽油上增空单3手。
14、美商品基金买入大豆1000手,卖出豆油2000手,买入豆粕1000手,买入玉米2000手,卖出小麦3000手。
15、今天是马丁路德日,CBOT休市。
小结：
大豆涨势基本确立，密切关注欧洲问题和中国政策。
PTA：
1、原油WTI至91.54（+0.14）；石脑油至871（+10），MX至1042（+20）。
2、亚洲PX至1583（+7）美元，折合PTA成本9499.72元/吨。
3、现货内盘PTA至10550（+50），外盘台产1340（+10），进口成本1114.57元/吨，内外价差-564.57。
4、PTA装置开工率99（+0）%，下游聚酯开工率83（-0）%。
5、江浙地区主流工厂涤丝产销较好，多数工厂有100-150%；涤丝价格多有100-200元的上涨。
6、中国轻纺城面料市场总成交量498（-9）万米，其中化纤布435（-6）万米。
7、PTA 库存：PTA工厂0-4天、聚酯工厂15-30天。
受股市上涨等因素推动，周五外盘美原油期货小幅收高， 而供应紧张的PX继续保持强势；目前下游涤丝产销仍然保持较好的态势，涤丝价格继续上涨，PTA的上涨动力仍然较强， PTA继续上涨的可能性较大；TA1105短期冲破11000的可能性大，下一目标将直向前期高点11750。
棉花：
1、14日主产区棉花现货价格：229级新疆28730(0)，328级冀鲁豫27896(+10)，东南沿海27897(+12)，长江中下游27768(+8)，西北内陆27520(+26)。
2、14日中国棉花价格指数27719(+17)，1级29089(+12)，2级28675(+21)，4级27049(+24)，5级25734(+30)。
3、14撮合成交20020(+7540),订货量88080(+3560),1101合约结算价28295(-29),1102合约结算价28428(+4),1103合约结算价28560(-50)。
4、14日郑棉总成交463504(-254636),总持仓348580(-10282),101合约结算价28365(-205),105合约结算价28545(-350),109合约结算价28820(-360)。
5、14日进口棉价格指数SM报178.5美分(-2.5)，M报174.96美分(-2.32)，SLM报169.54美分(-2.07)。本日提货美国CA M报174.29美分/磅(-3)，滑准税下港口提货价29747元/吨(-497)，1%关税下折29392元/吨(-502)。
6、14日美期棉ICE 1103合约结算价141.44美分(-2.62),1105合约结算价136.37美分(-3.09),1107合约结算价129.93美分(-3.17)。
7、14日美期棉ICE库存117076(+1872)。
8、14日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至35550(0)，42980(0)，29260(0)。
9、14日中国轻纺城面料市场总成交量498(-9)万米，其中棉布63(-3)万米。
近期，随着棉商疆棉报价逐渐上调，地产棉也呈现提价势头，但受制于节前部分出货兑现压力较大棉商积极出货，整体价格无明显的大幅提升，仅部分高等级地产棉报价小幅上调，目前下游纱、布行情保持向好行情，市场乐观情绪蔓延；外盘方面，受获利了结拖累，美期棉ICE继续下滑。综合各方面情况看，郑棉CF1109仍将保持小幅振荡攀升的态势，但短期大幅上涨仍难出现。
LLDPE:
1、LLDPE现货价格近期持稳，后市期现价差有回归需求，近期期货调整现货走稳。
2、7042石化出厂均价11356（+0)，石脑油折算LLDPE生产成本10467（-84)。
3、现货市场均价11283（+0)。华东LLDPE现货价为11100-11350，华东LLDPE上海赛科企业价11500(+0)，中石化华东企业价11000(+0)，中石油华东企业价11250(+0)。
4、隆重报东南亚进口LLDPE中国主港价1410（+0)，折合进口成本11347，而易贸报东北亚LLDPE韩国进口CFR主港均价1460美元，折合进口成本12138元/吨。华东地区进口的LLDPE价格为11100-11400元/吨。
5、短期基本面支撑下原油仍将持稳，目前高位以震荡调整为主，阶段性上行空间有限。
6、后市重点关注淡季市场调整需求，在原油震荡态势下，行情仍将走稳。短期内下游需求疲软，但近期现货价格在成本支撑下稳中略有走高，另一方面过高的期现价差拖累主力合约走势。临近春节，下游工厂工人有返乡迹象，且年前备料基本完成，近期走势以压缩期现价差为主。
PVC:
1、上一交易日PVC调整，料冬季天气不佳和后市春运仍将影响货运，现货将逐步走弱。
2、东南亚PVC均价1016美元(-0)，折合国内进口完税价为8264。
3、华东乙烯法均价8325(-25)，华东电石法均价7950（-25）。
4、产销地价差500（+0），春运期间货运问题仍将驱动产销地价差略有走高。
5、华中电石价3850(-0)，成本较低的电石法厂商生产成本7498，后市供应将逐步宽松，电石价格开始下滑。东北亚乙烯均价1231美元(+0)，折合国内乙烯法PVC生产成本约7701。
6、电石法PVC：小厂货源华东市场价7820-7830，大厂货源华东市场价7820-7870；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC华东市场价8000-8250，高端乙烯料PVC华东市场价8250-8500。
7、节能减排任务完成后电石紧张缓解，近期在节能减排时滞到位影响下，电石供应逐步宽松，电石价格下行动力放大，料电石供应充足之后PVC价格难以进一步抬升，至明年电石价格仍将有较大幅度的下跌。目前PVC产销地价差回落，因运输正常，但是后市春节期间运输紧张仍将促使产销地价差再次拉升，一段时期货运问题仍制约销区PVC供应量放大，短期价格仍有支撑，近期大跌之后暂时下行空间缩窄，后市以走弱为主。
燃料油：
1、交易所关于燃料油通知的要点摘录：
FU1112合约为旧标准燃料油最后一个可交割合约。2011年12月9日收盘后，仅符合旧标准的仓单自动注销，并在2012年1月31日前转出期货罐。FU1202合约及后续合约挂牌上市后，执行新规则。
评论：关于仓单注销的时间与我们之前的推测一致。据现货商反应，目前交易所51万吨的仓单都不符合新标准，必须注销，这将给2011年燃料油市场带来进一步的压力。
2、ICE-2月布兰特原油周五升穿每桶99美元,在到期前未能触及100美元,但仍扶助提振美国油价,尽管中国再度上调银行存款准备金率。取暖油裂解差大涨1.38美元/桶，汽油裂解差大涨1.91美元/桶。
3、美国天然气市场周五跌2.7%，因天气预报未来2周天气变得更加寒冷，这将提升取暖燃料需求。
4、CFTC持仓数据显示：截止1月11日一周，Nymex原油期货持仓非商业基金空头减1.4万张，多头增0.6万张，净多头增加2万张至16.9万张（5周高点）。
5、周五伦敦Brent原油（2月）较美国WTI原油升水7.80%（+0.51%），升至21个月最高。WTI原油次月对当月合约升水比率为1.23%（+0.14%）； Brent 现货月升水0.30%（-0.48%）。周五WTI原油总持仓增加1.8万张至153.6万张（处于07年11月以来最高位）伴随原油涨0.15%。
6、周五亚洲石脑油月间价差2.5（+0.5）处于3个月低位；裂解价差1.81（+1.38）处于3个月低位。
7、周五华南黄埔180库提估价4720元/吨（+0）；华东上海180估价4670（+0），舟山市场4655（+0）。
8、周五华南高硫渣油估价4150元/吨（+0）；华东国产250估价4350（+0）；山东油浆估价4050（+0）。
9、黄埔现货较上海燃油5月贴水146元（-21）；上期所仓单511900吨（+0）居历史最高
10、机构观点，仅供参考：
高盛报告（1月11）极端的天气状况导致美国需求下滑而欧洲和中国的需求上升。同时，即便美国其它地区的库存恢复至更正常的水平，但中部的供应过剩又对WTI 油价造成打压。预期WTI原油期货价格将在2011年底上涨至每桶105美元，2011年均价100美元。
小结：CFTC持仓Nymex原油期货持仓非商业基金净多头增至5周高点，周五WTI原油总持仓增至07年11月以来最高位。取暖油裂解差大涨1.38美元/桶，汽油裂解差大涨1.91美元/桶。亚洲石脑油裂解价差处于3个月低位。华南180持稳，华东180持稳，山东油浆持稳；上海燃料油期货仓单居历史最高；FU1202合约及后续合约挂牌上市后，执行新规则；合约质量标准的修改导致旧仓单注销将给2011年燃料油市场带来进一步的压力。高盛报告（1月11）预计原油期货价格将在2011年底上涨至每桶105美元，2011年均价100美元。
白糖：
1：柳州中间商报价6980（+25）元；柳州电子盘10014合约收盘价6945（+32）元/吨，11054合约收盘价7170（+78）元/吨；
柳州现货价较郑盘1105升水-101（-58）元/吨，昆明现货价较郑盘1105升水-181（-83）元/吨；柳州5月-郑糖5月=89（-5）元，昆明5月-郑糖5月=--44（-5）元；
部分销区货源仍有限，价格坚挺；
上个交易日注册仓单量3305（-12），有效预报217（+0）；
2：新糖逐渐进入市场，国储糖逐步出库，销区库存相对薄弱，有补库需求，近日糖厂集中开榨，受国际市场糖原紧张影响，到港量有限；
3：ICE原糖3月合约下跌3.65%收于30.89美分，泰国进口糖升水0.8（-0.2），完税进口价7754元/吨，进口亏损774（-303）元，巴西白糖完税进口价8383元/吨，进口亏损1403（-305）元，升水1.85（-0.1）；
4：孟加拉国计划购买1.25万吨白糖；有机构称巴西国内及国际需求走弱，但是价格仍坚挺；
5：多头方面，华泰加仓3537手，珠江加仓2229手，廊坊按兵不动；空头方面，银河加仓1970手，大地逐日小幅加仓；
6：前期霜冻可能造成部分蔗区减产，17-19日冻雨将再袭桂东北；
小结：
A：印度出口可能延迟，外盘月差走弱；
B：仓单减少，基差走弱，部分销区库存仍然不足，高位震荡概率高； 
玉米：
1：大连港口平舱价2060（+0）元，锦州港2060（+0）元，南北港口价差90（+0）元/吨；
 大连现货对连盘1105合约升水-132（-15）元/吨，长春现货对连盘1101合约升水-292（-15）元/吨；大连商品交易所玉米仓单1570（+0）张；
 1月船期CBOT玉米完税成本2526（-5）元，深圳港口价2150（+0）元/吨；
 DDGS全国均价1620（+0）元/吨，玉米蛋白粉全国均价4290（+0）元/吨；
 大商所1105合约与JCCE1104合约大连指定仓库交货价价差为86（-6）元/吨；
2：USDA下调南美及美国产量，库存消费比继续走低；1月的报告没有下调玉米的种植面积，接下来争地问题可能引起CBOT品种强弱分化，有观点认为低于6美元/蒲式耳的现货价格不足以激励农民扩大玉米种植面积；
3：世界第三大玉米进口国韩国2010年的玉米进口量同比增长了16%；
4：上周临储拍卖成交率及均价小幅下降；
5：多头方面，新湖减仓562手，一德加仓3199手；空头方面，普遍加仓；
6：周一马丁路德金日，ＣＢＯＴ休市；
小结：
A：全球玉米供需趋紧，俄罗斯、中国进口需求较大；
B：基差走弱，投机多头介入；
早籼稻：
1:近期江西局部价格小幅攀升，江西九江收购价2100（+0）元，长沙2100（+0）元；安徽芜湖大米批发市场报价2000（+0）元，湖北枝江市粮食局报价2160（+0）元，新余市粮食局收购价报价2080（+0）元，衢州市出库价2120（+0）元，出库价参考价值较高；
注册仓单7559（-200），有效预报710（+0）；
2:粳稻价格，哈尔滨2780（+0）元/吨，吉林2900（+0）元/吨，南京2800（+0）元/吨；中晚稻价格，长沙2320（+0）元/吨，合肥2150（+0）元/吨，九江2300（+0）元/吨；
3：稻米价格：以下皆为出厂价，长沙早籼米3240（+0）元/吨，九江早籼米3320（+0）元/吨，武汉早籼米3200（+0）元/吨；长沙晚籼米3580（+0）元/吨，九江晚籼米3620（+20）元/吨，武汉晚籼米3400（+0）元/吨；粮油信息中心数据相对滞后；
4: 整个稻米的基本格局：根据汇易提供的供需平衡表，稻米整体库存在下降，10/11作物年度供需趋紧，但国家早籼稻库存充足；
5：春节前压力较大；
6：多头方面，瑞奇减仓325手；空头方面，大越加仓1903手;

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