在流动性紧缩不断加码的压力下，上周现货市场节节败退，不仅成交量持续萎缩，股指也是反弹无果，下跌积极。最终，上证综指下跌1.67%，再度失守2800点；中小板指更是单周大跌4.95%，领跌市场。

一方面，未来市场存在较多的不确定因素，令机构难以放开手脚推升行情。其中对股市影响最大的不确定因素是2010年度和12月份经济数据推迟到1月20日左右发布。在数据没有彻底明朗之前，市场对诸如CPI、PPI等敏感数据的忧虑就一直存在，对货币政策的紧缩预期也就长期存在，缺乏了资金的支持，股市将变成死水一潭。

另一方面，中国人民银行上周末宣布，从2011年1月20日起上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，再次提前动用货币工具来调控流动性，进一步加大了市场对收缩流动性加强的不良预期。在央行此次上调银行存款准备金率后，中国大型金融机构的存款准备金率将高达19%的历史高位，中小金融机构的存款准备金率也将高达15．5%，对流动性收缩的累积效应将逐步显现出来。而此次突然上调银行存款准备金率，更加大了市场对央行在春节前还要进行加息的预期，这一预期将进一步制约A股的走势。

从技术面来看，目前短线均线对股指形成明显压力，KDJ指标已形成“死叉”向下，MACD指标也有向下发散的势头。整体来看，本周初大盘震荡向下的走势将不可避免。如果权重股不及时出手护盘，股指可能会出现加速下跌走势，投资者操作上还应保持谨慎，合理控制股票仓位，不宜盲目抄底。

上周市场热点十分散乱，可操作性不强。广电信息在上周位列两市周涨幅排行第一，主要是受到重组消息的刺激，在复牌后股价出现飙涨，但却没能带动相关板块的同步走强。板块联动性的减弱同时说明，当前市场十分羸弱。地产板块上周表现较为强势，全周不时有强势个股出现，主要还是受到市场对地产行业年报预期较好的支撑。上周新股破发现象屡屡出现，以高发行价、高市盈率、高估值等“三高”特点发行的新股，一上市就受到市场的抛弃，显示市场对新股的关注度也在逐渐降低。

总体来看，在当前市场人气低迷、消息面并不明朗的背景下，A股大盘很难会出现超预期的良好表现，弱势震荡的格局仍将延续。投资者应尽量降低股票仓位，即使操作，也应以短线波段性操作为主；参与的重点还应以年报突出的品种为主。